Nvidia (NVDA), mali yılın ikinci çeyrek sonuçlarıyla birlikte devasa yapay zekâ altyapı harcamalarının hâlâ hızlanıp hızlanmadığı ya da zirveye yaklaşıp yaklaşmadığı konusunda en net göstergelerden birini sunabilir.
Nvidia’nın bilanço sonuçları çarşamba günü piyasa kapanışı sonrası açıklanacak. Wall Street, yaklaşık 92 milyar dolar gelir beklerken, şirket 91 milyar dolar, artı/eksi %2 aralığında gelir öngörüsünde bulundu.
The Futurum Group CEO’su Daniel Newman, Nvidia’nın yapay zekâ altyapı talebinin zirveye ulaşıp ulaşmadığını test etmek için en uygun örnek olduğunu söyledi. Newman, gelirin 94 ila 95 milyar dolara ulaşabileceğini, hatta ekim çeyreğinde 107-108 milyar dolara çıkabileceğini ve sonunda 110 milyar doları aşabileceğini belirtti.
Nvidia, gelirini hızlandırmaya devam eder ve brüt kâr marjını %70’lerin ortasında tutarsa, Newman’a göre temel bilgi işlem döngüsünün sona erdiğini iddia etmek zorlaşır.
Newman, “Başlık gelirin ötesinde en çok dikkat ettiğim şey, Hyperscale ve ACIE ayrımı” dedi. Nvidia’nın veri merkezi talebini büyük bulut ve internet şirketleriyle, daha geniş AI Bulut, Endüstriyel ve Kurumsal müşteri tabanı arasında ayırma kararı, yatırımcılara yapay zekâ talebinin sektörün en büyük alıcılarının ötesine geçip geçmediğini daha net gösteriyor.
Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG, GOOGL) ve Meta Platforms (META) gibi ABD’li hyperscaler’lar, yapay zekâ altyapı patlamasının büyük bölümünü yönlendirdi. ABD’li hyperscaler’ların önümüzdeki 12 ayda yaklaşık 916 milyar dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor. Konsensüs tahminleri, bu rakamın bir sonraki yıl neredeyse 1,2 trilyon dolara çıkacağını öngörüyor.
Newman, ACIE büyümesi hızlanırsa, bir sonraki aşamanın daha kalıcı olabileceğini ve kurumsal, endüstriyel, kamu ve yeni nesil bulut müşterilerinin daha fazla yapay zekâ bilgi işlem talebi üstlendiğini göstereceğini düşünüyor.
Güçlü Nvidia bilançosu, NVDA hissesi için yükseliş anlamına gelmeyebilir. Newman, beklentilerin zaten yüksek olduğunu ve Nvidia’nın sonuçları ya da ileriye dönük öngörüleri mevcut fiyatlamayı aşamazsa, yatırımcıların hisseyi cezalandırabileceğini belirtti. “Hissenin ertesi sabah yükselip yükselmeyeceğini tahmin etmekte çok az güvenim var” diyen Newman, Nvidia’nın uzun vadeli kâr yolunun daha önemli olduğunu vurguladı.
Nvidia hisseleri, şirketin son altı bilanço açıklamasının beşinde geriledi. Son olarak Şubat 2024’te bilanço sonrası %10’dan fazla hareket yaşanmıştı.
Newman, 2027 takvim yılında hisse başına 15 doların, 2028’de ise yaklaşık 20 doların aşılabileceğini öngörüyor. Bu da, kâr büyümesinin devam etmesi halinde Nvidia hisselerinin yeni bir değerleme genişlemesine gerek kalmadan yükselebileceği anlamına geliyor.
Mayıs ayında Nvidia, bir önceki yılın aynı dönemine göre %85 artışla 81,615 milyar dolar ilk çeyrek geliri açıkladı ve Wall Street’in 78,796 milyar dolarlık tahminini aştı. Şirket, ikinci çeyrek için 89,18 ila 92,82 milyar dolar gelir öngördü. Bu, o dönemdeki piyasa beklentisi olan 86,62 milyar doların üzerindeydi.
Son çeyrek için Wall Street, Nvidia’nın 91,91 milyar dolar gelir ve düzeltilmiş hisse başına 2,07 dolar kâr açıklamasını bekliyor. Geçen yıl aynı dönemde bu rakamlar sırasıyla 46,74 milyar dolar gelir ve 1,04 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr olarak gerçekleşmişti.
Bu tahminler, yapay zekâ talebinin Nvidia’nın yüksek büyüme beklentilerini destekleyecek kadar güçlü olup olmadığını ön plana çıkarıyor.
Opsiyon piyasaları bilanço sonrası Nvidia hisselerinde %5,35’lik bir hareket fiyatlıyor. Bu, listedeki şirketler arasında en düşük ima edilen hareket olsa da, riskler büyük: Nvidia’nın piyasa değeri yaklaşık 5,26 trilyon dolar ve bu da yaklaşık 282 milyar dolarlık piyasa değerinin risk altında olabileceği anlamına geliyor.
Fiyat hareketi: Nvidia hisseleri pazartesi gününü 208,48 dolardan kapattı ve %2,91 geriledi. Piyasa öncesi işlemlerde ise %1,22 artışla 211,03 dolardan işlem görüyordu.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
