Nomura’ya göre, makro riskler artsa da, mevcut pozisyonlanma ve piyasa akışları fiyatları desteklemeye devam ettiği için hisse senetlerinde kısa pozisyon almak yakın vadede zor olabilir.
Stratejist Charlie McElligott, yatırımcıların önceki dalgalanmalarda risklerini önemli ölçüde azalttıktan sonra yeniden pozisyon almaya başladığını belirtti. Bu durum, temel endişeler artsa bile alım baskısının devam etmesine yol açıyor. Ayrıca, aşağı yönlü opsiyon pozisyonlarının çözülmesiyle birlikte, put opsiyonlarının değer kaybetmesi ve bunun yarattığı pozitif delta da yükselişi destekledi.
Kısa pozisyon kapama işlemleri de son dönemde önemli rol oynadı. Kısa pozisyon oranı yüksek hisselerde sert yükselişler görülürken, yatırımcılar yeniden pozisyon almaya yöneldi. Aynı zamanda, opsiyon piyasasındaki hareketlilik, özellikle piyasa değeri yüksek teknoloji hisselerinde yatırımcıların yukarı yönlü potansiyeli kovalamaya başladığını gösteriyor.
McElligott, bu akış odaklı desteğin, hisse senetlerine karşı pozisyon almayı şu an için erken kıldığını düşünüyor. Kalıcı bir düşüş için ya tahvil piyasasında yeni bir satış dalgası ya da aşırı artış beklentili pozisyonlanmanın oluşması gerektiğini ifade ediyor.
Bununla birlikte, makro risklerin de biriktiğine dikkat çekiliyor. Özellikle enerji kaynaklı bir enflasyon şokunun, merkez bankalarının daha sıkı para politikası uygulamasına ve küresel büyüme üzerinde baskı oluşturmasına yol açabileceği vurgulanıyor.
Şimdilik ise, bu riskler pozisyonlanma dinamiklerinin gölgesinde kalıyor ve piyasalar belirsizlik yüksek olsa da desteklenmeye devam ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
