Newell Brands (NWL) CEO’su Chris Peterson, şirketin ikinci çeyrekte hem net satışlarda hem de çekirdek satışlarda yıllık bazda büyümeye döndüğünü ve bunun dönüşüm sürecinde önemli bir kilometre taşı olduğunu belirtti. Peterson, portföy genelinde görülen bu iyileşmenin, son yıllarda yapılan inovasyon yatırımları, reklam ve promosyon desteği ile pazara erişim kabiliyetlerindeki gelişmelerden kaynaklandığını vurguladı. Bu yatırımların, şirketin sektörde rekabetçi kalmasını sağlayacak temeli oluşturduğunu ve önümüzdeki yıllarda kârlı büyümenin sürdürülebileceğini ifade etti.
Finans direktörü (CFO) Mark Erceg ise ikinci çeyrek sonuçlarının tüm temel finansal göstergelerde beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini söyledi. Erceg, güçlü satışlar, brüt verimlilik ve disiplinli genel gider yönetiminin, beklenenden yüksek emtia ve taşıma maliyetlerini fazlasıyla dengelediğini belirtti. Ayrıca, çeyrek dönem performansı ve IEEPA gümrük vergisi iadesinin kâr/zarar tablosuna etkisiyle birlikte, yılın ikinci yarısında beklenen nakit iadesi ve üst düzeydeki olumlu trendler sayesinde, yıl geneli için net ve çekirdek satış büyümesi, düzeltilmiş faaliyet marjı, düzeltilmiş hisse başına kazanç ve işletme nakit akışı beklentilerini yukarı yönlü güncellediklerini açıkladı.
İkinci Çeyrek 2026 Öne Çıkanlar
Net satışlar %3 artışla 2 milyar dolara yükseldi. Çekirdek satışlar ise %2,3 büyüdü.
Brüt marj %40,7’ye yükselirken, geçen yıl aynı dönemde bu oran %35,4’tü. Düzeltilmiş brüt marj ise %40,8’e çıktı (önceki yıl %35,6).
Faaliyet marjı %14,2’ye yükseldi (önceki yıl %8,8). Düzeltilmiş faaliyet marjı %16,2 oldu (önceki yıl %10,7).
Net kâr 106 milyon dolar olarak gerçekleşti (önceki yıl 46 milyon dolar). Düzeltilmiş net kâr ise 180 milyon dolar oldu (önceki yıl 101 milyon dolar).
Seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 0,25 dolar (önceki yıl 0,11 dolar), düzeltilmiş seyretilmiş EPS ise 0,42 dolar (önceki yıl 0,24 dolar) olarak açıklandı.
İkinci çeyrek sonuçlarına, 2025’te giderleştirilen IEEPA gümrük vergisi iadelerinden yaklaşık 100 milyon dolar vergi öncesi (76 milyon dolar vergi sonrası) katkı dahil edildi. Bu etki, hisse başına yaklaşık 0,17 dolara denk geliyor. Ayrıca, 2026’nın ilk çeyreğinde giderleştirilen IEEPA gümrük vergisi iadelerinden yaklaşık 26 milyon dolar vergi öncesi (19 milyon dolar vergi sonrası) katkı da ikinci çeyrek düzeltilmiş sonuçlarına yansıdı (hisse başına yaklaşık 0,04 dolar etki).
Düzeltilmiş FAVÖK, 406 milyon dolara yükseldi (önceki yıl 280 milyon dolar).
Tüm temel göstergelerde 2026 yılı beklentileri yukarı çekildi.
Çeyrek sonrasında, mevcut teminatlı kredi anlaşmasının yerine geçen ve vadesi 2031’e uzatılan 800 milyon dolarlık yeni bir varlık teminatlı döner kredi anlaşmasına imza atıldı.
İkinci Çeyrek 2026 Operasyonel Sonuçlar
Net satışlar %3 artışla 2 milyar dolara ulaştı. Bu büyümede %2,3’lük çekirdek satış artışı ve olumlu kur etkisi rol oynadı.
Brüt marj %40,7 oldu (önceki yıl %35,4). Sonuçlara, 2025’te giderleştirilen IEEPA gümrük vergisi iadelerinden yaklaşık 100 milyon dolar ve 2026’nın ilk çeyreğinde giderleştirilenlerden yaklaşık 26 milyon dolar katkı sağlandı. Brüt kâr, ayrıca daha yüksek satışlar ve brüt verimlilik tasarruflarından da olumlu etkilendi. Düzeltilmiş brüt marj %40,8’e yükseldi (önceki yıl %35,6).
Faaliyet kârı 283 milyon dolar (önceki yıl 171 milyon dolar), faaliyet marjı %14,2 (önceki yıl %8,8) olarak gerçekleşti. Düzeltilmiş faaliyet kârı 324 milyon dolar (%16,2 marj), önceki yıl ise 208 milyon dolar (%10,7 marj) seviyesindeydi. Yıllık bazda artışta, daha yüksek brüt kâr ve artan reklam/promosyon harcamaları etkili oldu.
Net faiz gideri 87 milyon dolar (önceki yıl 82 milyon dolar).
Vergi karşılığı 89 milyon dolar (önceki yıl 25 milyon dolar), düzeltilmiş vergi karşılığı ise 65 milyon dolar (önceki yıl 24 milyon dolar) olarak kaydedildi.
Net kâr 106 milyon dolar (önceki yıl 46 milyon dolar), düzeltilmiş net kâr 180 milyon dolar (önceki yıl 101 milyon dolar), düzeltilmiş FAVÖK ise 406 milyon dolar (önceki yıl 280 milyon dolar) oldu.
Seyreltilmiş hisse başına kazanç 0,25 dolar (önceki yıl 0,11 dolar), düzeltilmiş seyretilmiş EPS ise 0,42 dolar (önceki yıl 0,24 dolar) olarak açıklandı.
GAAP dışı finansal ölçütlerin açıklamaları ve varsa GAAP ile karşılaştırmalı tablolar, ilgili eklerde yer alıyor.
Bilanço ve Nakit Akışı
Yıl başından bu yana işletme nakit çıkışı 204 milyon dolar oldu (önceki yıl 271 milyon dolar). Bu iyileşmede işletme sermayesi yönetimi ve daha düşük teşvik ödemeleri etkili oldu. Gümrük vergisi iadesi, çeyrek sonunda tahsil edilmediği için ikinci çeyrek nakit akışına yansımadı.
2026 ikinci çeyrek sonunda, Newell Brands’in toplam borcu 5 milyar dolar, nakit ve nakit benzerleri ise 209 milyon dolar seviyesindeydi (2025 ikinci çeyrek sonunda sırasıyla 5,1 milyar dolar ve 219 milyon dolar).
Çeyrek sonrasında, şirket mevcut teminatlı kredi anlaşmasının yerine geçen ve vadesi 2031’e uzatılan 800 milyon dolarlık yeni bir varlık teminatlı döner kredi anlaşmasına imza attı.
İkinci Çeyrek 2026 Operasyonel Segment Sonuçları
Home & Commercial Solutions segmenti, 903 milyon dolar net satış elde etti (önceki yıl 892 milyon dolar). Çekirdek satışlar %0,4 gerilerken, olumlu kur etkisi görüldü. Mutfak ve ev kokusu iş birimlerinde çekirdek satışlar artarken, ticari iş birimindeki düşüş bu artışı dengeledi. Faaliyet kârı 49 milyon dolar (%5,4 marj), önceki yıl ise 24 milyon dolar (%2,7 marj) oldu. Düzeltilmiş faaliyet kârı 68 milyon dolar (%7,5 marj), önceki yıl 44 milyon dolar (%4,9 marj) seviyesindeydi.
Learning & Development segmenti, 851 milyon dolar net satış elde etti (önceki yıl 809 milyon dolar). Çekirdek satışlar %4,9 arttı ve olumlu kur etkisi görüldü. Hem bebek hem de yazı gereçleri iş birimlerinde çekirdek satışlar yükseldi. Faaliyet kârı 308 milyon dolar (%36,2 marj), önceki yıl 202 milyon dolar (%25 marj) oldu. Düzeltilmiş faaliyet kârı 314 milyon dolar (%36,9 marj), önceki yıl 207 milyon dolar (%25,6 marj) seviyesindeydi.
Outdoor & Recreation segmenti, 240 milyon dolar net satış elde etti (önceki yıl 234 milyon dolar). Çekirdek satışlar %3,7 arttı, ancak olumsuz kur etkisi görüldü. Faaliyet kârı 4 milyon dolar (%1,7 marj), önceki yıl 8 milyon dolar (%3,4 marj) oldu. Düzeltilmiş faaliyet kârı 9 milyon dolar (%3,8 marj), önceki yıl 13 milyon dolar (%5,6 marj) seviyesindeydi.
Beklentiler
Şirket, üçüncü çeyrek için ilk kez beklenti açıkladı ve 2026 yılı için öngörülerini yukarı yönlü güncelledi. Bu artışta ikinci çeyrek performansı ve yılın geri kalanı için güncel beklentiler, mevcut yıl gümrük vergisi ve enflasyon etkileri dikkate alındı.
3. Çeyrek 2026 Beklentileri
Net Satışlar: %2 – %3
Çekirdek Satışlar: %2 – %3
Düzeltilmiş Faaliyet Marjı: %9,5 – %10,2
Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç: 0,18 – 0,20 dolar
Güncellenmiş 2026 Yılı Beklentileri / Önceki Beklentiler
Net Satışlar: %1 – %2 / Sabit – %2
Çekirdek Satışlar: Sabit – %1 / (%1) – %1
Düzeltilmiş Faaliyet Marjı: %10 – %10,4 / %8,6 – %9,2
Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç: 0,73 – 0,77 dolar / 0,56 – 0,60 dolar
Şirket, 2026 yılı işletme nakit akışı beklentisini yaklaşık 400 milyon dolara yükseltti. Bu güncellenmiş tahmin, yıl sonuna kadar IEEPA gümrük vergisi iadesinin büyük ölçüde tahsil edileceği ve güncel enflasyon görünümünün de dikkate alındığı varsayımına dayanıyor.
Şirket, çekirdek satışlar, düzeltilmiş faaliyet marjı ve düzeltilmiş hisse başına kazanç için ileriye dönük açıklamalar yaptı. Bu GAAP dışı finansal göstergeler, ilgili GAAP ölçütlerinden belirli kalemlerin hariç tutulmasıyla hesaplanıyor. Hariç tutulan tutarların belirlenmesi yönetimin takdirine bağlı olup, ilgili dönemdeki gider veya gelirlerin niteliğine göre değişebiliyor. Şirket, ileriye dönük düzeltilmiş faaliyet marjı veya düzeltilmiş hisse başına kazanç için GAAP ile birebir karşılaştırmalı bir uzlaştırma sunamıyor; çünkü gerekli tüm bileşenler makul bir çabayla öngörülemiyor. Ayrıca, böyle bir uzlaştırmanın yatırımcılar için kafa karıştırıcı veya yanıltıcı olabileceği düşünülüyor. Bu nedenle, açıklanan GAAP dışı finansal göstergeler ön tahmin niteliğinde olup, çeyrek ve yıl sonu düzeltmelerine bağlı olarak değişiklik gösterebilir.
GAAP Dışı Finansal Ölçütler
Bu açıklama ve ek bilgiler, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) Regulation G kapsamında tanımlanan GAAP dışı finansal ölçütler içeriyor ve bu ölçütlerin GAAP ile karşılaştırmalı uzlaştırmasını da kapsıyor.
Şirket, bu GAAP dışı finansal ölçütleri hem yatırımcı topluluğuna sonuçlarını açıklamak hem de şirket içi değerlendirme ve yönetim süreçlerinde kullanıyor. Yönetim, bu ölçütlerin yatırımcılar için faydalı olduğuna inanıyor; çünkü şirketin performansını ve likiditesini, yönetimin de kullandığı araçlarla değerlendirme imkânı sunuyor ve yönetici teşvik primlerinin belirlenmesinde de rol oynuyor.
Yönetim, çekirdek satışların, satın alma, satış, mağaza açılış/kapanışları, belirli pazar ve kategori çıkışları, kur değişimleri ve ürün geri çağırmalarının etkilerini hariç tutarak, satış trendlerini daha net gösterdiğini düşünüyor. Kur değişiminin satışlara etkisi, önceki yılın ortalama aylık kurunun cari yıl yerel para birimi satışlarına uygulanmasıyla hesaplanıyor. “Düzeltilmiş” brüt marj, genel giderler, faaliyet kârı, faaliyet marjı, FAVÖK, net kâr, seyretilmiş hisse başına kazanç ve vergi gideri gibi göstergeler ise yeniden yapılanma, değer düşüklüğü, satın alıma bağlı maddi olmayan duran varlık amortismanı, satış maliyetleri, satın alma ve entegrasyon giderleri, hiper enflasyon düzeltmeleri, tek seferlik ve diğer olağan dışı kalemler hariç tutularak hesaplanıyor. “Düzeltilmiş FAVÖK”, faiz, vergi, amortisman ve hisse bazlı ödemeler hariç tutulmuş sürekli bir likidite göstergesidir.
Şirket, düzeltilmiş vergi giderini “ile” ve “ilsiz” yaklaşımıyla hesaplıyor. Ara dönemde, yıl başından bu yana düzeltilmiş sonuçlardan hariç tutulan vergi öncesi kalemlerin vergi etkisi, GAAP ve düzeltilmiş vergi gideri arasındaki fark olarak dağıtılıyor.
“Net borç”, kısa vadeli borç, uzun vadeli borcun cari kısmı ve uzun vadeli borç toplamından nakit ve nakit benzerlerinin çıkarılmasıyla tanımlanıyor.
Şirket, bu GAAP dışı finansal ölçütlerin performans ve likidite değerlendirmesinde faydalı olduğuna inanmakla birlikte, bu bilgilerin tamamlayıcı nitelikte olduğunu ve GAAP’a uygun finansal bilgilerin yerine geçmemesi gerektiğini vurguluyor. Ayrıca, bu ölçütler diğer şirketler tarafından sunulan benzer göstergelerden farklılık gösterebilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
