National Fuel Gas Company (NFG), 2026 mali yılının üçüncü çeyreğine ilişkin konsolide finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin CEO’su David P. Bauer, doğal gaz talebindeki artışın sektör ve National Fuel için güçlü bir görünüm sunduğunu belirtti. Bauer, son yıllarda şirketin varlık kalitesini artırdığını, sermaye verimliliğini geliştirdiğini ve uzun vadeli büyüme fırsatlarını disiplinli bir şekilde genişlettiğini vurguladı. Bölgedeki yeni veri merkezi ve enerji üretimi talebine yönelik boru hattı kapasitesinin artırılması ve Appalachian bölgesindeki artan talebe yanıt verilmesi gibi adımların, şirketin sektördeki olumlu rüzgârlardan faydalanmasını sağladığı ifade edildi. Ayrıca, tamamlanması beklenen Ohio doğal gaz dağıtım şirketi satın alımının, düzenlemeye tabi iş kollarının tarifeye esas varlık tabanını önemli ölçüde artıracağı ve düzenlemeye tabi kazançlarda anlamlı bir büyüme sağlayacağı belirtildi.
Bauer, bu güçlü ortamda National Fuel’ün 2029’a kadar yıllık ortalama %7 ila %10 arasında hisse başına kazanç (EPS) büyümesi hedeflediğini, bu büyümenin temettü politikası ve sermaye dağıtım stratejisiyle birlikte uzun vadeli sürdürülebilir değer yaratmayı amaçladığını söyledi.
2026 MALİ YILI BEKLENTİ GÜNCELLEMESİ
National Fuel, 2026 mali yılı için düzeltilmiş hisse başına kazanç beklentisini 7,40 ila 7,60 dolar aralığına revize etti. Bu güncelleme, üçüncü çeyrek sonuçları ile kalan üç ayda beklenen daha düşük üretimi yansıtıyor; entegre arama ve üretim segmentindeki daha düşük birim maliyetler ise bu düşüşü kısmen telafi ediyor. Şirket, kalan üç ay için NYMEX doğal gaz fiyatı varsayımını 3,00 dolar/MMBtu seviyesinde koruyor.
Entegre Arama ve Üretim segmentinde 2026 mali yılı üretiminin 420 ila 430 Bcf aralığında gerçekleşmesi bekleniyor. Bu, önceki tahmine göre ılımlı bir düşüş anlamına geliyor ve ağırlıklı olarak devam eden değerlendirme faaliyetleri ile daha yoğun tamamlama tasarımı testlerine bağlı olarak beklenenden fazla kuyu etkileşiminin birleşik etkisini yansıtıyor. Bu faaliyetler kısa vadede üretimi etkilese de, uzun vadeli üretim büyümesi ve sermaye verimliliği üzerinde olumsuz bir etki beklenmiyor. Ayrıca, bu tahmin aralığı yılın geri kalanında fiyat kaynaklı üretim kısıntılarını içermiyor.
Şirket, Entegre Arama ve Üretim segmenti için sermaye harcaması beklentisini de 580 ila 605 milyon dolar aralığına yükseltti. Bu, orta noktada %2’lik bir artış anlamına geliyor ve ağırlıklı olarak petrol ve dizel fiyatlarındaki yükseliş ile takvim değişikliklerinden kaynaklanıyor. Ayrıca, Tioga County’deki çekirdek envanter derinliğini artırmak ve Kuzey Amerika’daki en güçlü doğal gaz kaynaklarından birini güçlendirmek amacıyla yeni bir isteğe bağlı arazi alım programı başlatıldı. Bu program kapsamında önümüzdeki iki yılda 100 ila 200 milyon dolar arasında ek arazi yatırımı planlanıyor.
Bunun yanında, Boru Hattı ve Depolama segmenti için sermaye harcaması beklentisi de 235 ila 265 milyon dolar aralığına revize edildi. Bu artış, yıl içinde çeşitli modernizasyon ve kapasite artırımı projelerinin beklenenden hızlı ilerlemesinden kaynaklanıyor.
CenterPoint Energy’nin Ohio’daki doğal gaz dağıtım işinin satın alımının 1 Ekim’de tamamlanması bekleniyor. Bu nedenle, 2026 mali yılı beklentileri üzerinde herhangi bir etkisi öngörülmüyor ve finansman ya da satın alıma ilişkin maliyetler bu beklentilere dahil edilmiyor.
UZUN VADELİ GÖRÜNÜM
National Fuel, Ohio dağıtım şirketi satın alımının tamamlanmasının ardından 2027 mali yılına ilişkin detaylı beklentilerini paylaşmayı planlıyor.
Şirket, uzun vadeli hisse başına kazanç büyümesi beklentisini de güncelledi. Buna göre, 2026-2029 mali yılları arasında mevcut doğal gaz fiyatı görünümüyle yıllık ortalama %7 ila %10 büyüme hedefleniyor. Her segmentteki güçlü görünümün katkısıyla, önümüzdeki üç yılda 1 ila 1,5 milyar dolar arasında serbest nakit akışı yaratılması öngörülüyor. Ohio satın alımının ardından daha dengeli bir ürün ve hizmet portföyü ile güçlü nakit akışı, sermayenin uzun vadede hisse başına değeri maksimize edecek şekilde dağıtılmasına olanak tanıyacak. Bu serbest nakit akışının, şirketin borçluluğunu azaltmak ve yatırım yapılabilir kredi notunu güçlendirmek için kullanılacağı, ayrıca stratejik yatırımlar ve hissedar getirilerini artıracak fırsatlara destek olacağı belirtildi.
FİNANSMAN FAALİYETLERİ GÜNCELLEMESİ
Haziran 2026’da şirket, CenterPoint satın alımının bir kısmını finanse etmek ve ekim ayında vadesi dolacak 300 milyon dolarlık tahvillerin erken itfasını karşılamak amacıyla üç, beş ve on yıl vadeli toplam 1,5 milyar dolarlık yeni tahvil ihracı gerçekleştirdi. Bu işlemler kapsamında, ekim 2026 vadeli tahvillerin erken itfasına ilişkin 0,3 milyon dolarlık vergi sonrası zarar kaydedildi.
SEGMENT BAZINDA ÜÇÜNCÜ ÇEYREK SONUÇLARI
Entegre Arama ve Üretim Segmenti
Bu segmentteki arama ve üretim faaliyetleri Seneca Resources tarafından, toplama faaliyetleri ise National Fuel Gas Midstream’in iştirakleri tarafından yürütülüyor. Seneca, ağırlıklı olarak Pennsylvania’da doğal gaz rezervleri arıyor, geliştiriyor ve üretiyor. Gathering ise Appalachian bölgesinde doğal gaz toplama boru hatları ve kompresör tesisleri inşa ediyor, sahipleniyor ve işletiyor; bu altyapı, ağırlıklı olarak Seneca’nın üretimini ve kısmen de üçüncü taraf üretimi çeşitli eyaletler arası boru hatlarına taşıyor.
Entegre Arama ve Üretim segmentinin üçüncü çeyrek GAAP kârı, geçen yılın aynı dönemine göre 4,8 milyon dolar azaldı. Karşılaştırılabilir kalemler hariç tutulduğunda, düzeltilmiş kâr 4,5 milyon dolar geriledi. Yüksek gerçekleşen doğal gaz fiyatları ve düşük faiz giderinin olumlu etkisi, daha düşük üretim hacmi ve artan işletme giderleriyle dengelendi.
Seneca’nın hedge ve taşıma maliyetleri sonrası ağırlıklı ortalama doğal gaz satış fiyatı, geçen yıla göre 0,10 dolar artışla Mcf başına 2,81 dolar oldu. Bu artışta, hedge portföyündeki kazançlar ve daralan baz farkları etkili olurken, çeyrek boyunca NYMEX fiyatlarındaki düşüş bu etkiyi tam olarak dengeleyemedi.
Üçüncü çeyrekte Seneca, 104,3 Bcf doğal gaz üretti. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre 7,3 Bcf (%7) düşüş anlamına geliyor. Yeni devreye alınan kuyulardan gelen üretim, mevcut kuyulardaki doğal azalmayı telafi edemedi.
Birim bazında bakıldığında, üçüncü çeyrek düzeltilmiş toplam işletme maliyetleri geçen yıla göre 0,14 dolar arttı. Bu artışta, özellikle üçüncü taraf toplama giderlerindeki yükseliş ve DD&A (amortisman ve itfa) giderlerindeki artış etkili oldu. DD&A giderlerindeki yükseliş, 2025 mali yılında kaydedilen tavan testi değer düşüklüklerinin geçen yıl birim başına DD&A oranını yapay olarak düşürmesinden kaynaklandı.
Boru Hattı ve Depolama Segmenti
Bu segmentteki faaliyetler National Fuel Gas Supply ve Empire Pipeline tarafından yürütülüyor. Şirket, batı New York ve Pennsylvania’da entegre boru hattı ve yer altı doğal gaz depolama alanları üzerinden bağlı ve bağımsız şirketlere doğal gaz taşıma ve depolama hizmeti sunuyor.
Boru Hattı ve Depolama segmentinin üçüncü çeyrek GAAP kârı, geçen yıl ile paralel gerçekleşti. Faaliyet gelirlerindeki 1 milyon dolarlık artış, artan O&M (işletme ve bakım) ve DD&A giderleriyle dengelendi.
Faaliyet gelirlerindeki artış, yeni uzun vadeli sözleşmelere bağlı olarak taşımacılık gelirlerindeki yükselişten kaynaklandı. O&M giderleri ise ağırlıklı olarak üçüncü taraf ve malzeme maliyetlerindeki artış nedeniyle 1,2 milyon dolar yükseldi.
Dağıtım Segmenti
Dağıtım segmentindeki faaliyetler National Fuel Gas Distribution tarafından yürütülüyor ve batı New York ile kuzeybatı Pennsylvania’daki müşterilere doğal gaz satışı veya taşınması hizmeti sunuluyor.
Dağıtım segmentinin üçüncü çeyrek GAAP kârı, müşteri marjındaki (faaliyet geliri eksi satılan gaz maliyeti) 6 milyon dolarlık artış sayesinde 0,7 milyon dolar yükseldi. Müşteri marjındaki artışa, New York’ta üç yıllık toplu anlaşmanın ikinci yılının uygulanması ve Pennsylvania’daki Dağıtım Sistemi İyileştirme Ücreti gelirleri katkı sağladı. Buna karşılık, yeni toplu iş sözleşmeleriyle artan çalışan maliyetleri ve tahsil edilemeyen alacak giderlerindeki yükseliş, O&M giderlerinde artışa yol açtı.
Kurumsal ve Diğer
Kurumsal ve diğer faaliyetler, üçüncü çeyrekte toplamda 7,7 milyon dolar net zarar oluşturdu. Bu zararın büyük bölümü, Ohio doğal gaz dağıtım şirketi satın alımına ilişkin işlem ve finansman maliyetlerinden kaynaklandı.
National Fuel, entegre bir enerji şirketi olarak Entegre Arama ve Üretim, Boru Hattı ve Depolama ile Dağıtım olmak üzere üç ana segmentte finansal sonuçlarını raporluyor. Şirket hakkında daha fazla bilgiye www.nationalfuel.com adresinden ulaşılabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
