MINISO Group Holding Limited (MNSO), 30 Haziran 2026’da sona eren üç ve altı aylık döneme ilişkin (sırasıyla 26Q2 ve 26H1) denetlenmemiş finansal sonuçlarını açıkladı.
26H1 Öne Çıkan Finansal Bilgiler
Şirket, 2026’nın ilk yarısında gelirini yıllık bazda yüzde 22,4 artırarak 11,5 milyar RMB’ye (1,69 milyar dolar) yükseltti. Brüt kâr yüzde 22,5 artışla 5,09 milyar RMB’ye (750,7 milyon dolar) ulaştı. Faaliyet kârı yüzde 6,1 artışla 1,64 milyar RMB (241,7 milyon dolar) oldu. Döviz etkisi hariç düzeltilmiş faaliyet kârı yüzde 5 artışla 1,63 milyar RMB’ye (240 milyon dolar) çıktı. Dönem kârı yüzde 5,6 artışla 956,6 milyon RMB (141 milyon dolar) olarak kaydedildi.
Hisse başına temel kâr 3,16 RMB (0,47 dolar) ile yüzde 6,8 artarken, seyreltilmiş hisse başına kâr da 3,16 RMB (0,47 dolar) ile yüzde 8,2 yükseldi. Döviz etkisi hariç düzeltilmiş net kâr yüzde 1,7 azalarak 1,22 milyar RMB (180 milyon dolar) oldu. Düzeltilmiş FAVÖK yüzde 3,1 artışla 2,26 milyar RMB’ye (332,4 milyon dolar) ulaştı. Faaliyetlerden elde edilen net nakit yüzde 45,5 artışla 1,48 milyar RMB (217,4 milyon dolar) seviyesine çıktı.
Mağaza Ağı Genişlemesi
30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin toplam mağaza sayısı 8.674’e ulaştı. Bu, yıllık bazda 769, yılbaşından bugüne ise 189 net artış anlamına geliyor.
MINISO markası altında toplam 8.309 mağaza bulunuyor (yıllık 697, yılbaşından bugüne 158 artış). Çin ana karasında 4.665 mağaza (yıllık 360, yılbaşından bugüne 97 artış), denizaşırı pazarlarda ise 3.644 mağaza (yıllık 337, yılbaşından bugüne 61 artış) yer alıyor. TOP TOY markası ise toplam 365 mağazaya ulaştı (yıllık 72, yılbaşından bugüne 31 artış).
Son 12 ayda açılan yeni MINISO mağazalarının yaklaşık yüzde 48,4’ü denizaşırı pazarlarda konumlandı.
Yönetim Açıklamaları
Kurucu ve CEO Guofu Ye, 26H1 döneminde Çin ana karasında zorlu tüketici ortamına rağmen MINISO’nun güçlü bir performans sergilediğini, gelirlerin yüzde 26,2 arttığını ve son üç yılın en hızlı ilk yarı büyümesini kaydettiklerini belirtti. Denizaşırı pazarlarda gelir yüzde 14,9, TOP TOY’da ise yüzde 32,7 artış yaşandı.
Ye, şirketin özgün IP ve üyelik operasyonlarında da ilerleme kaydettiğini, bir yıl önce başlatılan YOYO’nun haziran ve temmuz aylarında aylık 100 milyon RMB’nin üzerinde satışa ulaştığını ve ilk uluslararası IP iş birliğini tamamladığını aktardı. Çin ana karasında üye sayısı yüzde 31 artışla yaklaşık 130 milyona, ABD’de ise yüzde 107,1 artışla 5,8 milyona yükseldi. Üyeler, Çin ana karasında satışların yüzde 77,4’ünü, ABD’de ise yüzde 60,1’ini oluşturdu. Şirket, 26Q2’de İsviçre pazarına giriş yaptı ve toplamda 113 ülke ve bölgeye ulaştı. TOP TOY ise ABD ve Tayvan pazarlarına resmen giriş yaptı.
Ye, MINISO’nun IP ve büyük formatlı mağazalara odaklanmaya devam edeceğini, IP ekosistemiyle marka değerini derinleştirmeyi ve büyük mağazalarla perakende deneyimini dönüştürmeyi hedeflediklerini belirtti.
Finans Direktörü (CFO) Eason Zhang, 26H1’de grup gelirinin yüzde 22,4 arttığını, döviz etkisi hariç düzeltilmiş faaliyet kârının yüzde 5 artışla 1,63 milyar RMB’ye ulaştığını, faaliyetlerden elde edilen net nakdin ise 1,48 milyar RMB olduğunu söyledi. Döviz etkisi hariç düzeltilmiş net kâr 1,22 milyar RMB olarak gerçekleşti.
Zhang, 26H1’de 517,6 milyon RMB’lik hisse geri alımı yaptıklarını ve bu tutarın 2025 yılının tamamındaki geri alımın yüzde 90’ından fazlasını oluşturduğunu belirtti. Haziran 2026’da yönetim kurulu, 2 milyar Hong Kong dolara kadar yeni bir hisse geri alım programını ve otomatik geri alım planını onayladı. Şirket, temettü ve hisse geri alımları yoluyla toplam 1,31 milyar RMB’yi yatırımcılara iade etti; bu tutar, 26H1 düzeltilmiş net kârının yüzde 121’ine denk geliyor ve mevcut temettü politikasındaki yüzde 50’lik dağıtım oranının oldukça üzerinde.
26H1 Finansal Sonuçları
Gelir, yıllık bazda yüzde 22,4 artışla 11,5 milyar RMB’ye (1,69 milyar dolar) yükseldi.
MINISO markasının geliri yüzde 21,6 artışla 10,51 milyar RMB’ye (1,55 milyar dolar) çıktı. Bu artışta, Çin ana karasında yüzde 26,2’lik gelir büyümesi ve denizaşırı pazarlarda yüzde 14,9’luk artış etkili oldu. Denizaşırı pazarların MINISO markası gelirindeki payı yüzde 38,6 oldu (geçen yıl aynı dönemde yüzde 40,9).
TOP TOY markasının geliri yüzde 32,7 artışla 984,6 milyon RMB’ye (145,1 milyon dolar) ulaştı.
Satışların maliyeti yüzde 22,3 artışla 6,41 milyar RMB’ye (944 milyon dolar) yükseldi. Brüt kâr yüzde 22,5 artışla 5,09 milyar RMB’ye (750,7 milyon dolar) çıktı. Brüt kâr marjı yüzde 44,3 ile geçen yıla paralel seyretti. Bu dönemde gümrük vergisi iadelerinden yaklaşık yüzde 0,6’lık bir katkı sağlandı.
Satış ve dağıtım giderleri yüzde 39,6 artışla 3,05 milyar RMB’ye (448,8 milyon dolar) yükseldi. Hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda bu giderler yüzde 36,7 artışla 2,96 milyar RMB (436,5 milyon dolar) oldu. Gelire oranla satış ve dağıtım giderleri yüzde 25,8’e yükseldi (geçen yıl yüzde 23,1). Bu artış, düzeltilmiş net kâr marjındaki yıllık düşüşün ana nedeni oldu.
Giderlerdeki artışın detayları şöyle: doğrudan işletilen mağazalar için amortisman ve kira giderlerinde yüzde 1 puanlık artış, tanıtım ve reklam giderlerinde yüzde 0,5 puanlık artış, IP geliştirme yatırımlarına bağlı olarak lisans giderlerinde yüzde 0,5 puanlık artış ve özellikle denizaşırı operasyonlardan kaynaklanan maaş giderlerinde yüzde 0,4 puanlık artış. Lojistik giderlerinin gelire oranı yüzde 1,7 ile sabit kaldı.
Genel yönetim giderleri yüzde 17,3 artışla 590,9 milyon RMB’ye (87,1 milyon dolar) çıktı. Hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda bu giderler yüzde 15,5 artışla 550,8 milyon RMB (81,2 milyon dolar) oldu. Artışın ana nedeni, şirketin büyümesine bağlı olarak personel giderlerindeki yükseliş oldu.
Diğer net gelir 196,7 milyon RMB (29 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl aynı dönemde 98,2 milyon RMB). Bu artışta, yapay zekâ sektörüne yönelik bir limited ortaklık yatırımının gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan 277,4 milyon RMB’lik (40,9 milyon dolar) gerçekleşmemiş kazanç etkili oldu. Bu kazanç, 142,4 milyon RMB’lik (21 milyon dolar) net döviz kuru zararının bir kısmıyla dengelendi (geçen yıl aynı dönemde 36,6 milyon RMB net döviz kuru kazancı vardı).
Faaliyet kârı yüzde 6,1 artışla 1,64 milyar RMB’ye (241,7 milyon dolar) yükseldi. Faaliyet kâr marjı yüzde 14,3 oldu (geçen yıl yüzde 16,5).
Düzeltilmiş faaliyet kârı 1,49 milyar RMB (219 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl 1,59 milyar RMB). Döviz etkisi hariç tutulduğunda bu rakam yüzde 5 artışla 1,63 milyar RMB (240 milyon dolar) oldu.
Düzeltilmiş faaliyet kâr marjı yüzde 12,9 oldu (geçen yıl yüzde 16,9). Döviz etkisi hariç tutulduğunda yüzde 14,2 seviyesine ulaştı.
Net finansman giderleri 212 milyon RMB (31,2 milyon dolar) oldu (geçen yıl 128,4 milyon RMB). Bu değişimde, mevduat ana parasındaki azalmaya bağlı olarak faiz gelirlerinin düşmesi ve finansman giderlerinin artması etkili oldu. Finansman giderlerindeki artış, doğrudan işletilen mağazalara yapılan yatırımlar, 2025’te ihraç edilen hisseye bağlı menkul kıymetler ve Yonghui Superstores’un pay alımına ilişkin borçlanmadan kaynaklandı.
Özkaynağa göre muhasebeleştirilen yatırımlardan elde edilen kâr payı, vergi sonrası 57,8 milyon RMB (8,5 milyon dolar) oldu (geçen yıl aynı dönemde 138,9 milyon RMB zarar). Bu iyileşmede, Yonghui’den elde edilen 60,3 milyon RMB’lik (8,9 milyon dolar) kâr payı etkili oldu. Yonghui’nin kâra geçişi, mağaza yenileme programı, özel marka ürün portföyünün güçlendirilmesi ve brüt kâr ile faaliyet gideri disiplininin artırılmasıyla sağlandı.
Tercihli hisselerden kaynaklanan itfa yükümlülüklerinin gerçeğe uygun değer değişimi 47,4 milyon RMB (7 milyon dolar) zarar olarak kaydedildi.
Diğer giderler 141,3 milyon RMB (20,8 milyon dolar) oldu. Bu tutar, hisseye bağlı menkul kıymetlerle ilgili türevlerin gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan nakit dışı bir zararı yansıtıyor.
Efektif vergi oranı yüzde 26,2 oldu (geçen yıl yüzde 24,1). Düzeltilmiş efektif vergi oranı yüzde 24,8 olarak gerçekleşti (geçen yıl yüzde 18,4).
Dönem kârı yüzde 5,6 artışla 956,6 milyon RMB’ye (141 milyon dolar) yükseldi. Bu artışta, yapay zekâ sektörüne yapılan yatırımın gerçeğe uygun değer değişiminden elde edilen 277,4 milyon RMB’lik (40,9 milyon dolar) kazanç ve Yonghui’den elde edilen 60,3 milyon RMB’lik (8,9 milyon dolar) kâr payı etkili oldu. Olumlu katkılar, satış ve dağıtım giderlerindeki artış, net döviz kuru zararı, finansman giderlerindeki yükseliş ve TOP TOY’un stratejik finansmanına bağlı olarak tercihli hisselerden kaynaklanan itfa yükümlülüklerinin değer kaybı ile kısmen dengelendi.
Net kâr marjı yüzde 8,3 oldu (geçen yıl yüzde 9,6).
Düzeltilmiş net kâr 1,08 milyar RMB (159 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl 1,28 milyar RMB). Döviz etkisi hariç tutulduğunda 1,22 milyar RMB (180 milyon dolar) oldu (geçen yıl 1,24 milyar RMB).
Düzeltilmiş net marj yüzde 9,4 oldu (geçen yıl yüzde 13,6). Döviz etkisi hariç tutulduğunda yüzde 10,6 seviyesine ulaştı (geçen yıl yüzde 13,2).
Düzeltilmiş FAVÖK yüzde 3,1 artışla 2,26 milyar RMB’ye (332,4 milyon dolar) yükseldi. Düzeltilmiş FAVÖK marjı yüzde 19,6 oldu (geçen yıl yüzde 23,3).
Hisse başına temel kâr 3,16 RMB (0,47 dolar) ile yüzde 6,8 artarken, seyreltilmiş hisse başına kâr da 3,16 RMB (0,47 dolar) ile yüzde 8,2 yükseldi. Düzeltilmiş temel ve seyreltilmiş hisse başına kâr 3,56 RMB (0,52 dolar) oldu (geçen yıl 4,16 RMB).
Nakit pozisyonu (nakit ve nakit benzerleri, kısıtlı nakit, vadeli mevduatlar ve diğer yatırımların toplamı) 30 Haziran 2026 itibarıyla 7,39 milyar RMB (1,09 milyar dolar) seviyesinde gerçekleşti (31 Aralık 2025’te 7,09 milyar RMB).
Faaliyetlerden elde edilen net nakit 1,48 milyar RMB (217,4 milyon dolar) oldu. Nakit dönüşüm oranı 1,4 olarak kaydedildi. Sermaye harcamaları 724,6 milyon RMB (106,8 milyon dolar), serbest nakit akışı ise 750,8 milyon RMB (110,6 milyon dolar) olarak gerçekleşti.
26Q2 Finansal Sonuçları
Gelir, yıllık bazda yüzde 17 artışla 5,81 milyar RMB’ye (856,4 milyon dolar) yükseldi.
MINISO markasının geliri yüzde 17 artışla 5,34 milyar RMB’ye (787 milyon dolar) çıktı. Bu artışta, Çin ana karasında yüzde 22,9 ve denizaşırı pazarlarda yüzde 9,1’lik büyüme etkili oldu. TOP TOY markasının geliri yüzde 16,9 artışla 470,1 milyon RMB’ye (69,3 milyon dolar) ulaştı.
Satışların maliyeti yüzde 14,9 artışla 3,18 milyar RMB’ye (468,8 milyon dolar) yükseldi. Brüt kâr yüzde 19,6 artışla 2,63 milyar RMB’ye (387,6 milyon dolar) çıktı. Brüt kâr marjı yüzde 45,3 oldu (geçen yıl yüzde 44,3). Bu dönemde gümrük vergisi iadelerinden yaklaşık yüzde 1,2’lik katkı sağlandı.
Satış ve dağıtım giderleri yüzde 35,7 artışla 1,57 milyar RMB’ye (232 milyon dolar) yükseldi. Hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda bu giderler yüzde 35,7 artışla 1,57 milyar RMB (230,9 milyon dolar) oldu. Gelire oranla satış ve dağıtım giderleri yüzde 27’ye yükseldi (geçen yıl yüzde 23,2). Bu artış, düzeltilmiş net kâr marjındaki yıllık düşüşün ana nedeni oldu.
Genel yönetim giderleri yüzde 12,3 artışla 293,7 milyon RMB’ye (43,3 milyon dolar) çıktı. Hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda bu giderler yüzde 13,7 artışla 286 milyon RMB (42,2 milyon dolar) oldu.
Diğer net zarar 625,2 milyon RMB (92,1 milyon dolar) olarak kaydedildi (geçen yıl aynı dönemde 77,4 milyon RMB gelir). Bu değişimde, yapay zekâ sektörüne yönelik bir limited ortaklık yatırımının gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan 597,2 milyon RMB’lik (88 milyon dolar) gerçekleşmemiş zarar ve 59,9 milyon RMB’lik (8,8 milyon dolar) net döviz kuru zararı etkili oldu.
Faaliyet kârı 118,5 milyon RMB (17,5 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl 836,2 milyon RMB). Bu düşüşte, yapay zekâ sektörüne yapılan yatırımın gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan zarar, satış ve dağıtım giderlerindeki artış ve net döviz kuru zararı etkili oldu.
Faaliyet kâr marjı yüzde 2 oldu (geçen yıl yüzde 16,8).
Düzeltilmiş faaliyet kârı 730,7 milyon RMB (107,7 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl 852,6 milyon RMB). Döviz etkisi hariç tutulduğunda yüzde 3,3 düşüşle 790,6 milyon RMB (116,5 milyon dolar) oldu.
Düzeltilmiş faaliyet kâr marjı yüzde 12,6 oldu (geçen yıl yüzde 17,2). Döviz etkisi hariç tutulduğunda yüzde 13,6 seviyesine ulaştı (geçen yıl yüzde 16,5).
Net finansman giderleri 108 milyon RMB (15,9 milyon dolar) oldu (geçen yıl 79,4 milyon RMB).
Özkaynağa göre muhasebeleştirilen yatırımlardan elde edilen zarar, vergi sonrası 20,4 milyon RMB (3 milyon dolar) oldu (geçen yıl 136,9 milyon RMB zarar).
Tercihli hisselerden kaynaklanan itfa yükümlülüklerinin gerçeğe uygun değer değişimi 25,9 milyon RMB (3,8 milyon dolar) zarar olarak kaydedildi.
Diğer giderler 90,5 milyon RMB (13,3 milyon dolar) oldu. Bu tutar, hisseye bağlı menkul kıymetlerle ilgili türevlerin gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan nakit dışı bir zararı yansıtıyor.
Efektif vergi oranı eksi yüzde 130,8 oldu (geçen yıl yüzde 21,9). Bu negatif oran, konsolide vergi öncesi zarardan kaynaklandı.
Düzeltilmiş efektif vergi oranı yüzde 24,7 olarak gerçekleşti (geçen yıl yüzde 16,5).
Dönem zararı 291,5 milyon RMB (43 milyon dolar) oldu (geçen yıl aynı dönemde 489,5 milyon RMB kâr). Bu zararda, faaliyet kârındaki düşüş ve diğer giderlerdeki artış etkili oldu.
Net zarar marjı yüzde 5 oldu (geçen yıl yüzde 9,9 net kâr marjı).
Düzeltilmiş net kâr 528,6 milyon RMB (77,9 milyon dolar) olarak gerçekleşti (geçen yıl 692,3 milyon RMB). Döviz etkisi hariç tutulduğunda 588,4 milyon RMB (86,7 milyon dolar) oldu (geçen yıl 657,3 milyon RMB).
Düzeltilmiş net marj yüzde 9,1 oldu (geçen yıl yüzde 13,9). Döviz etkisi hariç tutulduğunda yüzde 10,1 seviyesine ulaştı (geçen yıl yüzde 13,2).
Düzeltilmiş FAVÖK 1,15 milyar RMB (169,5 milyon dolar) ile yatay seyretti. Düzeltilmiş FAVÖK marjı yüzde 19,8 oldu (geçen yıl yüzde 23,2).
Hisse başına temel ve seyreltilmiş zarar 0,96 RMB (0,14 dolar) oldu (geçen yıl 1,60 RMB kâr).
Düzeltilmiş temel ve seyreltilmiş hisse başına kâr 1,76 RMB (0,26 dolar) oldu (geçen yıl 2,24 RMB).
Faaliyetlerden elde edilen net nakit 1,11 milyar RMB (163,6 milyon dolar) oldu. Nakit dönüşüm oranı 2,1 olarak kaydedildi. Sermaye harcamaları 454 milyon RMB (66,9 milyon dolar), serbest nakit akışı ise 656,2 milyon RMB (96,7 milyon dolar) olarak gerçekleşti.
Şirket Hakkında
MINISO Group, özgün IP tasarımlarına sahip çeşitli trend yaşam tarzı ürünleri sunan, küresel ölçekte hızlı büyüyen bir değer perakendecisidir. 2013 yılında Çin ana karasında ilk mağazasını açan şirket, “MINISO” ve “TOP TOY” olmak üzere iki marka oluşturdu. MINISO, dünya genelinde sık sık yenilenen ürün yelpazesiyle tanınan bir perakende markası haline geldi. Şirketin ürünleri, farklı tüketici ihtiyaçlarını karşılıyor ve trend, yaratıcı, kaliteli ve uygun fiyatlı olmalarıyla öne çıkıyor. Detaylı bilgi için https://ir.miniso.com/ adresi ziyaret edilebilir.
Döviz Kuru
Bu basın bülteninde yer alan ABD doları tutarları, aksi belirtilmedikçe yalnızca okuyucuların kolaylığı için sunulmuştur. RMB’nin ABD dolarına çevrilmesinde, 30 Haziran 2026 itibarıyla ABD Merkez Bankası’nın H.10 istatistik bülteninde belirtilen 1 ABD doları = 6,7851 RMB kuru esas alınmıştır. Yüzdelik oranlar RMB tutarları üzerinden hesaplanmıştır.
GAAP Dışı Finansal Ölçütler
MINISO, iş performansını değerlendirmek için düzeltilmiş faaliyet kârı, düzeltilmiş faaliyet kâr marjı, düzeltilmiş efektif vergi oranı, düzeltilmiş net kâr, düzeltilmiş net marj, düzeltilmiş FAVÖK, düzeltilmiş FAVÖK marjı, düzeltilmiş temel ve seyreltilmiş hisse başına kâr ve ADS başına kâr gibi ek ölçütler kullanmaktadır. Bu ölçütler, IFRS’ye uygun olarak hazırlanan finansal bilgilerin yerine geçmez. Şirket, 2026 mart çeyreğinden itibaren, yapay zekâ sektörüne yapılan limited ortaklık yatırımının gerçeğe uygun değer değişiminden kaynaklanan kazanç veya zararı bu hesaplamalardan hariç tutmaktadır. Bu ölçütler, yönetimin temel iş performansını değerlendirmesine ve iş planları oluşturmasına yardımcı olur. Ancak, bu ölçütler IFRS kapsamında tanımlı değildir ve diğer şirketlerin kullandığı benzer başlıklı ölçütlerle karşılaştırıldığında farklılık gösterebilir.
Yatırımcıların, MINISO’nun finansal bilgilerini bütünsel olarak değerlendirmesi önerilmektedir.
İletişim: MINISO Group Holding Limited, ir@miniso.com, +86 (20) 36228788 Dahili 8039
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
