MiMedx Group, yılın başında yeni geri ödeme dinamikleriyle karşı karşıya kaldı ve büyüme fırsatlarını değerlendirmeye devam etti. CEO Joseph Capper, yara bakım biriminin olumsuz etkilendiğini, ancak Cerrahi iş kolunun ilk çeyrekte güçlü performans gösterdiğini belirtti. Capper, Medicare cilt ikamesi değişikliğini bir piyasa reseti olarak tanımlayarak, yaşanan zorlukların ve pazar daralmasının öngörülemez olduğunu söyledi. Şirketin güçlü bilançosu ve çeşitlendirilmiş gelir yapısı sayesinde bu zorlu süreci diğer şirketlere göre daha iyi yönetebileceğini vurguladı.
Şirket, EPIEFFECT randomize kontrollü çalışmasında hasta alımını tamamladı, PRP ürününün tam pazar lansmanını gerçekleştirdi ve yeni lisanslı cerrahi ürünlerinin satışına başladı. Ayrıca, yönetim kurulu tarafından onaylanan hisse geri alım programının artık uygulanabilir olduğu belirtildi.
Finans Direktörü Douglas Rice, ilk çeyreğin cerrahi odaklı geçtiğini ve şirket tarihinde ilk kez cerrahi satışların yara bakımı satışlarını geçtiğini açıkladı. Rice, bu eğilimin yılın geri kalanında da devam etmesini beklediklerini ifade etti. Capper ise, önümüzdeki birkaç ay içinde plasenta kaynaklı ürünler için ilk iki 510(k) başvurusunu yapmayı planladıklarını belirtti.
Rice, yıl geneli için net satış beklentisini 260 milyon ila 290 milyon dolar aralığına çekti. Cerrahi segmentte çift haneli büyümenin yıl boyunca süreceği öngörülüyor. Yara bakımında ise her çeyrek kademeli bir hacim toparlanması beklenirken, yıl genelinde yara bakımındaki düşüşün ilk çeyrekteki orana paralel olacağı belirtildi. Şirket, yılın ilk yarısında düzeltilmiş FAVÖK bazında zarar beklerken, üçüncü çeyrekten itibaren tekrar kârlılığa dönmeyi hedefliyor.
İlk çeyrekte net satışlar 59 milyon dolar olarak gerçekleşti. Cerrahi iş kolu geçen yıla göre %13 artarken, yara bakımı %60 geriledi. Düzeltilmiş brüt kâr marjı %72, düzeltilmiş FAVÖK zararı ise 12 milyon dolar oldu. Dönem sonunda nakit bakiyesi 142 milyon dolar olarak açıklandı. Konsolide net satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %33 azaldı; cerrahi satışlar 36 milyon dolar, yara bakımı satışları ise 23 milyon dolar oldu. GAAP brüt kâr marjı %71 ile geçen yılki %81’in altında kaldı. Bu düşüşte, yara bakımında Medicare fiyat tavanı ve artan üretim maliyetleri etkili oldu.
Şirketin yeniden yapılanma programının yıllık yaklaşık 40 milyon dolar tasarruf sağlaması bekleniyor. Bu kapsamda iş gücünde %15 azaltıma gidilecek ve ikinci çeyrekte yaklaşık 4 milyon dolarlık tek seferlik gider oluşacak. GAAP net zarar 11 milyon dolar (hisse başına 0,07 dolar), düzeltilmiş net zarar ise 7 milyon dolar (hisse başına 0,05 dolar) olarak gerçekleşti. İlk çeyrek serbest nakit akışı 1 milyon dolar olurken, net nakit bakiyesi geçen çeyreğe göre 148 milyon dolardan 142 milyon dolara geriledi.
Soru-cevap bölümünde, analistler yara bakımında toparlanma olup olmadığını ve operasyonel darboğazları sorguladı. Capper, çeyrek boyunca hacim artışı görülmediğini, Mart ve Nisan aylarının da önceki aylara benzer geçtiğini belirtti. Rice, yara bakımında kademeli ve mütevazı bir toparlanma beklediklerini söyledi. Capper, Medicare’in ilk çeyrekte ödemelerde %90-95 oranında azalma yaşadığını tahmin ettiğini ifade etti. Ayrıca, kanal stok fazlasının yılın ilk yarısında önemli bir olumsuzluk yaratmaya devam edeceği belirtildi.
Sonuç olarak, yönetim ilk çeyreği, yara bakımında geri ödeme kaynaklı sert bir daralma ve aylar arası sınırlı iyileşme ile tanımladı. Bu nedenle, yıllık maliyetlerde 40 milyon dolarlık azaltıma gidildi ve yıl geneli net satış beklentisi aşağı çekildi. Şirket, cerrahi odaklı büyüme stratejisini sürdürürken, üçüncü çeyrekten itibaren kârlılığa dönmeyi ve 100 milyon dolarlık hisse geri alım programını başlatmayı planlıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
