2024’ün en popüler Bitcoin yatırımlarından biri, 2025’e ekside başladı.
Dün itibariyle MicroStrategy’nin (MSTR) hisse fiyatı, kasım ayındaki zirvesinden 45% düşerek yaklaşık altı hafta önceki 543 dolarlık rekor fiyatından 300 dolara geriledi.
Virginia merkezli yazılım şirketi geçen yıl adeta Bitcoin’e hücum etti, öz sermaye ve borç kullanarak milyarlarca dolar değerinde kripto para satın aldı. Pazartesi günü şirket, 43 milyar dolar değerindeki 446.400 Bitcoin’lik zulasını 200 milyon dolarlık bir Bitcoin alımıyla daha da doldurdu.
MicroStrategy’nin hisse fiyatının zirve yapmasından bu yana, Bitcoin satın alan dev beş farklı işlemle BTC satın aldı ancak her satın alma daha da küçüldü. Örneğin 25 Kasım’da 5,4 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldıktan sonra, pazartesi günkü alım ağustos ayından bu yana en düşük rakamı temsil ediyordu. Ancak bunun hissenin uzun süreli düşüşünü durdurmak için yeterli olmadığı ortaya çıktı.
MicroStrategy, 2020’de bilançosunu güçlendirmenin yeni bir yolu olarak varlığı benimseyerek dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olma statüsünü sağlamlaştırdı ancak şirket, son zamanlarda Wall Street’te potansiyel olarak riskli bir kaldıraçlı Bitcoin yatırımı olarak da dikkat çekti.
Şirket, daha sonra hisseye dönüştürülebilen bir borç türü olan 7,3 milyar dolar değerinde dönüştürülebilir senet ihraç ederek, başka türlü satın alabileceğinden daha fazla Bitcoin satın alabildi. Aynı zamanda şirketin değerlemesi, mevcut 73,2 milyar dolarlık piyasa değeri ile 43 milyar dolarlık Bitcoin varlıklarının değerini aştı.
MSTR Tracker’a göre yatırımcılar, MicroStrategy’nin şu anda Bitcoin varlıklarının 1,6 katından işlem gören hisseleri söz konusu olduğunda Bitcoin’e maruz kalmak için bir prim ödüyorlar. Yatırımcılar spot ETF’ler gibi ürünler aracılığıyla ya da sadece varlığın kendisini satın alarak Bitcoin’e yatırım yapabilirken, bu prim kasım ayında 3,4 katına ulaştı.
MicroStrategy’nin hisse fiyatı geçtiğimiz yıl 334% artarak Bitcoin’in aynı dönemdeki 116%’lık yükselişini geride bıraktı. Bu durum Bernstein analistlerinin MicroStrategy’nin hisse başına Bitcoin varlıklarını artırma konusundaki kanıtlanmış becerisinin yanı sıra primi için “bir sav oluşturduğunu” söylemesine yol açtı.
Ancak, 10X Research bir notta, “hisse senedi yatırımcılarının artık MicroStrategy’yi Bitcoin varlıklarına göre şişirilmiş” bir hisse senedi fiyatıyla desteklemeye istekli olmadıkları görülüyor.
10X Research, “Bu değişim, daha önce MicroStrategy’nin ‘kaldıraçlı bir Bitcoin oyunu’ olarak resmi olmayan anlatısını satın alan yatırımcılar arasında artan bir rasyonelliğin altını çiziyor.” diye ekledi.
Yatırımcıların bir varlık ya da kıyaslama ölçütüne karşı daha fazla piyasa riski elde etmesini sağlayan kaldıraçlı yatırım ürünleri mevcut. Ancak MicroStrategy’nin değerlemesi geçen yıl yükselirken, şirketin Bitcoin varlıklarına göre değeri bazıları tarafından sürdürülemez olarak işaretlendi.
Kasım ayında Citron Research, Bitcoin’de uzun bir pozisyonu korurken MicroStrategy’de kısa bir pozisyon açıkladı. Daha önce MicroStrategy’yi desteklemiş olan Citron, şirketin Bitcoin temellerinden “tamamen koptuğunu” söyledi.
MicroStrategy’nin primiyle ilgili söylentilere rağmen, firma geçen ay Nasdaq-100’e eklendi ve en iyi teknoloji şirketlerini takip eden borsa endeksi içinde yeni bir yer buldu. Analistler, bu hamlenin MicroStrategy’nin hisselerine milyarlarca dolar akmasına neden olabileceğini söyledi.
MicroStrategy’nin endekse dahil edilmesi, birkaç gün sonra varlığın fiyatının 108 bin dolar ile zirve yaptığını gören Bitcoin meraklıları tarafından övgüyle karşılandı. O zamandan bu yana Bitcoin’in fiyatı 10% düştü.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Decrypt
