Teknoloji devi Microsoft (MSFT) mali ikinci çeyrek için analist beklentilerinin üzerinde gelir bildirse de şirketin zayıf bulut büyümesi ve ileriye dönük ılımlı tahminleri hisselerde düşüşe yol açtı.
Bu dönemde dönemde şirket, yıllık bazda %16,7 artışla 81,27 milyar dolar gelir üzerinden hisse başına 4,14 dolar düzeltilmiş kâr açıkladı. Analistler 80,27 milyar dolar gelir ve 3,97 dolar kâr bekliyordu.
Şirketin mali üçüncü çeyrek faaliyet marjı %45,1 ile StreetAccount’un %45,5’lik konsensüsün altında kaldı. Faaliyet giderleri, yapay zeka hesaplama kapasitesi ve yeteneklere yapılan yatırımları da içerecek.
Azure ve diğer bulut hizmetlerinden elde edilen gelir, mali yılın ilk çeyreğindeki %40’lık büyümeye kıyasla ikinci çeyrekte %39 arttı. StreetAccount ve CNBC tarafından ankete katılan analistler, sırasıyla %39,4 ve %38,9 büyüme bekliyorlardı.
İleriye dönük olarak şirket, mali üçüncü çeyrekte gelirinin 80,65 milyar ile 81,75 milyar dolar aralığında gelmesini bekliyor. Bu tahmin aralığının medyanı 81,2 milyar dolar seviyesinde ve LSEG konsensüsünün 81,19 milyar dolarlık tahminine paralel geldi. Şirketin Azure bulut hizmetlerinin çeyreklik büyüme tahmini sabit para birimi bazında %37 ile %38 aralığında. StreetAccount konsensüsü ise %37,1 seviyesinde.
OpenAI etkisi
Şirket, bir yıl önceki aynı çeyrekte 2,29 milyar dolarlık diğer giderlere karşılık, 9,97 milyar dolarlık diğer gelir bildirdi. Bu değişim, OpenAI’ın kâr amacı güden kolunun kamu yararına bir şirket haline gelmesini içeren yeniden yapılandırma planını açıklamasından üç ay sonra gerçekleşti.
Yıl sonunda, şirketin ticari kalan performans yükümlülüğü, yani henüz kazanılmamış gelir ve daha sonra gelir olarak muhasebeleştirilecek tutarların ölçüsü, yaklaşık %110 artışla 625 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu artış, OpenAI’ın çeyrek boyunca Microsoft ile yaptığı 250 milyar dolarlık bulut taahhüdü sayesinde oldu. Microsoft, ticari kalan performans yükümlülüğünün %45’inin OpenAI ile bağlantılı olduğunu, geri kalanının ise %28 arttığını açıkladı.
Çeyreklik faaliyetleri izleyen ticari rezervasyonlar, mali yılın ilk çeyreğinde %112’den %230’a yükseldi.
Azure bulut altyapısını içeren Microsoft’un Akıllı Bulut segmenti, 32,91 milyar dolar gelir elde etti. Bu rakam, StreetAccount tarafından ankete katılan analistlerin konsensüs tahmini olan 32,40 milyar doları yaklaşık %29 oranında aştı.
Şirketin Office üretkenlik yazılımı, Dynamics iş yönetimi yazılımı ve LinkedIn’i içeren Verimlilik ve İş Süreçleri segmenti, 34,12 milyar dolar gelir elde etti. Bu rakam, StreetAccount’un konsensüs tahmini olan 33,48 milyar doları yaklaşık %16 geride bıraktı.
Bilgisayar ve oyun birimleri düşüşte
Microsoft, ticari üretkenlik yazılımı abonelikleri için Microsoft 365 Copilot eklentisine şu anda 15 milyon lisans sunuyor. Yatırımcılar, her kullanıcıdan elde edilen geliri artırmanın bir yolu olarak Microsoft 365 Copilot’un benimsenmesine dikkat ediyor. Bu noktaya kadar Microsoft, erişimi olan kişi sayısından bahsetmemişti.
Copilot’un hâlâ büyüme potansiyeli var. Microsoft şu anda 450 milyondan fazla ücretli ticari Microsoft 365 lisansına sahip.
Windows, Xbox, Surface ve Bing’i içeren Kişisel Bilgisayar segmenti, 14,25 milyar dolar gelir sağladı. Bu rakam yaklaşık %3 düşüş gösterdi ve StreetAccount’un 14,38 milyar dolarlık konsensüsünün altında kaldı. Teknoloji sektörü araştırma şirketi Gartner, Windows 10 işletim sistemi desteğinin ekim ayında sona ermesiyle birlikte, bu çeyrekte PC teslimatlarının %9,3 arttığını söyledi.
Oyun gelirleri ise %9,5 azaldı. Microsoft, bu çeyrekte bu bölümde belirtilmeyen bir değer düşüklüğü gideri kaydettiğini açıkladı. Eski Microsoft Xbox yöneticisi Mike Ybarra, ekim ayında yayınladığı ve daha sonra sildiği bir X gönderisinde oyun biriminin stratejisini “kafa karıştırıcı” olarak nitelendirmişti.
Veri merkezi ve kapasite vurgusu
Amazon gibi bulut rakiplerine paralel olarak Microsoft da üretici yapay zeka modellerini çalıştırabilen özel amaçlı çiplerle donatılmış veri merkezleri kuruyor. Microsoft ayrıca CoreWeave ve Nebius’tan kiralama şeklinde kapasite satın alıyor.
Microsoft’un bu çeyrekteki sermaye harcamaları ve finansal kiralamaları %66 artışla 37,5 milyar dolara ulaştı. Visible Alpha tarafından ankete katılan analistler bu rakamın 34,31 milyar dolar bekliyorlardı.
Microsoft CEO’su Satya Nadella, konferans görüşmesinde “Toplamda, sadece bu çeyrekte yaklaşık bir gigawatt toplam kapasite ekledik” dedi.
CFO Amy Hood ise şirketin müşteri talebinin arzı aşmaya devam ettiğini söyledi:
“Bu nedenle, gelen arzımızın artan Azure talebini daha iyi karşılaması ihtiyacını, M365 Copilot ve GitHub Copilot gibi hizmetlerde birinci taraf yapay zeka kullanımını genişletmek, ürün yeniliklerini hızlandırmak için Ar-Ge ekiplerine ayrılan kaynakları artırmak ve ömrünü tamamlamış sunucu ve ağ ekipmanlarını sürekli olarak değiştirmekle dengelemeliyiz.”
Bu çeyrekte Microsoft, ticari Office üretkenlik yazılımı aboneliklerinin fiyatlarını artıracağını açıkladı ve Anthropic, Microsoft’tan 30 milyar dolar değerinde bulut hizmeti satın alma ve 1 gigawatt’a kadar ek bilgi işlem kapasitesi sözleşmesi yapma planlarını duyurdu.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
