Avrupa’nın kripto varlık düzenlemesi MiCA kapsamında, kripto şirketlerine tanınan geçici faaliyet izni 1 Temmuz 2026’da sona eriyor. Bu durum, lisans sürecini tamamlayamayan şirketler nedeniyle doğrudan kullanıcıları etkileyen önemli bir sorun yaratıyor.
MiCA, Avrupa Birliği’nde faaliyet göstermek isteyen tüm borsa, aracı kurum ve cüzdan hizmeti sağlayıcılarının resmi bir lisans almasını şart koşuyor. Hogan Lovells’in verilerine göre, Mayıs 2026 itibarıyla AB genelinde yalnızca 194 kripto şirketi (bankalar dahil) lisans almış durumda. Oysa 2024 yılında kayıtlı kripto şirketi sayısı 3.000’in üzerindeydi.
Bu eski şirketlerin yaklaşık %75’inin, geçiş süresi sona erdiğinde faaliyet hakkını kaybetmesi bekleniyor. Yasa koyucular, düzenlemenin tüketiciyi korumak amacıyla hazırlandığını vurgulasa da, kısa vadede koruma yalnızca lisans alamayan platformlara erişimin kesilmesiyle sağlanıyor.
Geçici iznin bitmesine üç haftadan az bir süre kaldı. Ancak lisans almak, ulusal düzenleyiciler tarafından aylar süren bir inceleme gerektiriyor. Bu nedenle, henüz lisans almamış şirketlerin süresi fiilen dolmuş durumda.
Bu şirketler için önümüzdeki haftalar, faaliyetlerini düzenli şekilde sonlandırmak, müşterilerini lisanslı rakiplere devretmek veya Avrupa pazarından tamamen çekilmek anlamına geliyor. AB’nin piyasa denetim otoritesi ESMA, bu kapanış planlarının 1 Temmuz’dan çok önce hazır olması gerektiğini belirtti.
Kripto Varlık Sahipleri İçin Ne Anlama Geliyor?
Kullanıcıların durumu, kullandıkları platforma göre değişiyor. Halihazırda MiCA lisansına sahip olan veya lisanslı bir Avrupa iştiraki üzerinden hizmet veren borsalarda hesaplar, mevcut şekilde çalışmaya devam edecek.
Müşterilerini lisanslı bir kardeş şirkete devreden platformlarda ise, kullanıcılardan yeni şartları kabul etmeleri ve kimliklerini yeniden doğrulamaları istenebilir. AB, lisanslı şirketlerin mevcut müşterilerini tam kimlik ve kara para aklama kontrolleriyle devralmasını bekliyor.
Lisans alamayan platformlar ise yeni para yatırma işlemlerini durduracak ve kullanıcılarını varlıklarını cüzdanlara veya diğer lisanslı borsalara çekmeye yönlendirecek.
Hem borsalar hem de kullanıcılar açısından en büyük baskı Fransa’da hissediliyor. Ülkenin finansal düzenleyicisi AMF, lisanssız şirketlerin 1 Temmuz’dan itibaren faaliyetlerini durdurmasını zorunlu kıldı ve bu kurala uymamanın Fransız yasalarına göre iki yıla kadar hapis ve 30.000 euro para cezası gerektiren bir suç olduğunu hatırlattı.
AMF, lisanssız sağlayıcıları kamuya açık kara listeye alabilir, kamuoyunu uyarabilir ve mahkemelerden bu şirketlerin internet sitelerini engellemesini talep edebilir. 28 Mayıs’ta Paris’te düzenlenen bir basın toplantısında AMF Başkanı Marie-Anne Barbat-Layani, şirketlerin başvurularını acilen tamamlaması gerektiğini vurguladı. Reuters’ın aktardığına göre, lisanssız şekilde AB müşterilerine hizmet vermeye devam eden şirketlerin mahkemeye çıkarılabileceği uyarısında bulundu.
Borsaların aksine, çoğu kullanıcı herhangi bir sorunla karşılaşmayacak. Kullanıcılar, kullandıkları platformun kendi MiCA lisansına sahip olup olmadığını veya lisanslı bir Avrupa şirketi üzerinden faaliyet gösterip göstermediğini, ulusal düzenleyicilerin kayıtlarından veya AB’nin merkezi lisanslı şirketler listesinden kontrol edebilir.
Bir uygulamanın çalışıyor olması veya web sitesinin güncel görünmesi, şirketin hala faaliyette olduğunu gösterir. Ancak resmi kayıt, platformun yasal olarak hizmet verip veremeyeceğini belirler.
MiCA, Avrupa Kripto Piyasasını Yeniden Şekillendiriyor
MiCA’nın gerekliliklerini karşılamak maliyetli. Bu yük, avukat, sermaye ve uyum personeli bulundurabilen bankalar, büyük borsalar ve güçlü finansmana sahip platformların üzerinde kalıyor. Sonuç olarak, piyasa birkaç lisanslı oyuncuya indirgeniyor.
Sadece Polonya’da 1.400’den fazla eski kayıtlı şirket bulunuyordu. Avrupa genelinde küçük ve hafif düzenlenen bu operatörler, eski kayıtları geçersiz hale geldikçe ilk kaybolacaklar arasında yer alıyor.
1 Temmuz sonrasında ortaya çıkacak Avrupa kripto piyasası, neredeyse tamamen lisanslı kurumlar etrafında şekillenecek ve daha küçük bir yapıya bürünecek. Bu durum, düzenlemenin hedeflediği çıtayı yükseltme amacına ulaşsa da, tüketici seçeneklerinin önemli ölçüde azalmasına da yol açıyor.
Son bir yılda MiCA etrafında yaşanan siyasi gerilimin temelinde de bu vardı. MiCA, tek bir lisansla 27 AB ülkesinde faaliyet hakkı tanıyan, “passporting” olarak bilinen ortak bir pazar vaadiyle sunuldu.
Ancak bu lisanslar, 27 ayrı ulusal düzenleyici tarafından veriliyor ve süreçler hem hız hem de standart açısından farklılık gösteriyor.
Özellikle Malta, çok kısa sürede çok sayıda lisans vermesi nedeniyle ESMA’nın dikkatini çekti. Barbat-Layani, Fransa’nın güvenmediği ülkelerden alınan lisansları reddetmeye hazır olduğunu belirterek, bunun “ciddi bir kolektif başarısızlık” olacağını söyledi.
Bu nedenle, 1 Temmuz tarihi, MiCA’nın gerçekten birleşik bir pazar yaratıp yaratmadığının veya şirketlerin en esnek ülkeyi seçip onun lisansıyla tüm AB’ye açılmasının bir testi olacak.
Stablecoin piyasasında bu sürecin etkileri şimdiden görüldü. Dünyanın en büyük stablecoin’i olan Tether’in USDT’si, MiCA gerekliliklerini karşılamadığı için Coinbase, Kraken, Crypto.com ve Binance gibi platformlar tarafından Avrupa’dan çıkarıldı. Buna karşılık, Circle’ın USDC’si ve euro versiyonu EURC gibi uyumlu token’lar piyasada kalmaya devam etti.
Tether ise, USDT’yi olduğu gibi bırakıp, uyumlu Avrupa ihraççılarına yatırım yapmayı tercih etti. 2025 boyunca onaylanan şirketler listesi, kripto sektörünün en büyük isimlerinden bazılarının dışarıda kalmasına yol açtı. Euro stablecoin piyasasını dönüştüren bu baskı, şimdi borsa ve aracı kurumlara da yansıyor.
1 Temmuz civarındaki haftalarda, büyük borsaların yeni Avrupa iştiraklerine taşınma duyuruları, düzenleyicilerin uyarı ve kara listeleri, Fransa, İspanya, İtalya veya Almanya’da hizmet kesintileri, son dakika lisans onayları ve kullanıcılara gönderilen para çekme ve hesap taşıma e-postaları gibi gelişmeler dikkatle izlenmeli. Bunların her biri, piyasanın yeni dengesine dair ipuçları sunuyor.
Kullanıcıları korumak amacıyla getirilen bu son tarih, ilk günlerinde birçok kişiye kullandıkları borsanın kendilerine hizmet verip veremeyeceğini gösterecek. MiCA’nın şu anda yanıtlaması gereken temel çelişki de bu.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
