McCormick (MKC), ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı ve 2026 mali yılına ilişkin beklentilerini yineledi.
Yönetim Açıklamaları
Yönetim Kurulu Başkanı, Başkan ve CEO Brendan M. Foley, ikinci çeyrek sonuçlarının şirketin dinamik bir ortamda gösterdiği dayanıklılığı ve gücünü ortaya koyduğunu belirtti. Foley, toplam organik büyümenin özellikle Flavor Solutions segmentindeki ivmeyle desteklendiğini, bu segmentte hem Flavors hem de markalı gıda hizmetleri müşterilerinde artış yaşandığını vurguladı. Şirketin çeşitlendirilmiş aroma odaklı portföyünün avantajlarının öne çıktığını, yüksek enflasyon ve Ortadoğu’daki çatışmalara bağlı ek maliyetlerin ise verimlilik ve tasarruf programlarıyla yönetildiğini, böylece çeyrek bazında marjların iyileştiğini ifade etti. Ayrıca, McCormick de Mexico satın alımının da performansa katkı sağladığını ekledi.
Foley, Unilever Foods ile planlanan birleşme için entegrasyon çalışmalarının sürdüğünü, bu birleşmenin büyüme stratejilerini hızlandıracağını ve şirketin aroma odaklı liderliğini güçlendireceğini söyledi. Takımların, birleşme sonrası beklenen stratejik ve finansal faydaların elde edilmesi için disiplinli şekilde çalıştığını belirtti.
Yılın geri kalanında Flavor Solutions segmentindeki ivmenin korunması ve Tüketici segmentinde hacim ile organik satışların artırılması için yeniden yatırım yapılmasının planlandığını aktaran Foley, marj profilinin ve operasyonel disiplinin uzun vadeli değer yaratacak büyüme döngüsünü destekleyeceğini ifade etti. Şirketin güçlü temelleri ve disiplinli uygulamaları sayesinde 2026 beklentilerine ulaşma konusunda güven duyduklarını belirtti.
Son olarak Foley, çalışanların özverisine dikkat çekerek, Unilever Foods ile birleşme entegrasyonunun da dahil olduğu önceliklerin ilerletilmesinde ekiplerin iş birliğinin ve odaklanmasının önemli olduğunu vurguladı.
2026 İkinci Çeyrek Sonuçları
İkinci çeyrekte net satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre %17 artış gösterdi. Bu artışta döviz kurlarının %3 olumlu etkisi ve McCormick de Mexico satışlarının %12 katkısı öne çıktı. Organik satışlar ise fiyat artışlarının etkisiyle %2 yükseldi.
Tüketici segmentinde net satışlar, 2025’in ikinci çeyreğine kıyasla %23 artarak 1,143 milyon dolara ulaştı. Bu artışta McCormick de Mexico’nun %20’lik katkısı ve döviz kurlarının %2 olumlu etkisi bulunuyor. Organik satışlar %1 artarken, fiyatlardan gelen %3’lük artış, hacim ve ürün karmasındaki %2’lik düşüşle kısmen dengelendi.
Flavor Solutions segmentinde net satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre %9 artarak 794 milyon dolara çıktı. Döviz kurlarının %3 ve McCormick de Mexico’nun %3 katkısı oldu. Organik satışlar %3 artış gösterdi; bu artış fiyat ve hacim/ürün karması kaynaklı olarak dengeli şekilde gerçekleşti.
Brüt kâr, geçen yılın aynı dönemine göre 155 milyon dolar arttı. Brüt kâr marjı, geçen yılın ikinci çeyreğine göre 270 baz puan yükseldi. Bu artışta McCormick de Mexico satın alımı, IEEPA gümrük vergisi iadesi, fiyatlandırma ve şirketin Kapsamlı Sürekli İyileştirme (CCI) programı kaynaklı maliyet tasarrufları etkili oldu. Yüksek emtia maliyetleri ve Ortadoğu’daki çatışmalara bağlı ek maliyetler ise bu artışı kısmen dengeledi.
IEEPA gümrük vergisi iadesi, satılan malın maliyetini 28 milyon dolar azalttı ve önceki dönemlerde karşılanan IEEPA maliyetlerini tersine çevirdi. Bu iade, ikinci çeyrek brüt kâr marjında yaklaşık 140 baz puanlık artış sağladı. Temel brüt kâr marjı artışı ise 130 baz puan oldu.
Faaliyet kârı, 2026’nın ikinci çeyreğinde 276 milyon dolar olarak gerçekleşti (2025’in aynı döneminde 246 milyon dolar). Özel kalemler hariç tutulduğunda düzeltilmiş faaliyet kârı 336 milyon dolara yükseldi (geçen yıl 259 milyon dolar). Düzeltilmiş faaliyet kârı yıllık bazda %30 arttı; sabit kurda bu artış %27 oldu. Bu artışta brüt kârın yükselmesi, CCI programı kaynaklı maliyet tasarrufları ve SG&A giderlerinde yapılan iyileştirmeler etkili oldu. Ancak, satın alıma bağlı artan SG&A giderleri ile marka ve teknoloji yatırımları bu artışı kısmen dengeledi.
Tüketici segmentinde faaliyet kârı (özel kalemler hariç) yıllık bazda %33 artarak 217 milyon dolara ulaştı; sabit kurda artış %31 oldu. Artışta brüt kârın yükselmesi etkili olurken, SG&A giderlerindeki artış ve marka/teknoloji yatırımları kârı kısmen azalttı.
Flavor Solutions segmentinde faaliyet kârı (özel kalemler hariç) yıllık bazda %26 artarak 120 milyon dolara ulaştı; sabit kurda artış %22 oldu. Burada da brüt kâr artışı öne çıkarken, teknoloji yatırımlarına bağlı SG&A giderlerindeki artış kârı kısmen dengeledi.
Hisse başına kâr, 2026’nın ikinci çeyreğinde 0,56 dolar oldu (2025’te 0,65 dolar). İşlem ve entegrasyon maliyetleri gibi özel kalemler, seyreltilmiş hisse başına kârı 0,24 dolar azalttı. Özel kalemler hariç tutulduğunda düzeltilmiş hisse başına kâr 0,80 dolar oldu (geçen yıl 0,69 dolar). Bu artışta düzeltilmiş faaliyet kârındaki yükseliş ve daha düşük efektif vergi oranı etkili olurken, konsolide olmayan gelirdeki düşüş ve artan faiz giderleri kârı kısmen azalttı.
2026 Mali Yılı Finansal Beklentileri
McCormick’in 2026 mali yılına ilişkin beklentileri, şirketin hacim trendlerini sürdürmek ve uzun vadeli kârlı büyüme sağlamak için öncelik verdiği kategorilere yaptığı yatırımları yansıtıyor. Tüketici ve makro ortamda, küresel ticaret politikaları ve Ortadoğu’daki çatışmalar gibi belirsizlikler dikkate alınıyor. Şirketin CCI programı, büyüme yatırımlarını desteklerken faaliyet marjının da genişlemesini sağlıyor. Ayrıca, 2 Ocak 2026’da tamamlanan McCormick de Mexico’daki kontrol hissesinin satın alımı da beklentilere anlamlı katkı sunuyor.
Güncel Beklentiler
Net Satışlar: Geçen yıla kıyasla toplam hacim artışının ve fiyatlandırma avantajlarının sürmesi bekleniyor.
Düzeltilmiş Faaliyet Kârı: Düzeltilmiş brüt kâr marjının 2025’e göre 100-120 baz puan artması öngörülüyor. Organik satış büyümesi, McCormick de Mexico katkısı ve CCI programı olumlu etki yaratacak. IEEPA gümrük vergisi iadesinin avantajı ise artan enflasyon maliyetleri ve Ortadoğu’daki çatışmalara bağlı giderlerle dengelenecek. SG&A giderlerinde dijital dönüşüm, teşvik primlerinin yeniden yapılandırılması ve büyüme yatırımları kaynaklı maliyet baskısı bekleniyor. Ancak, CCI programı ve sadeleştirme girişimleriyle SG&A giderlerinde iyileşme öngörülüyor.
Düzeltilmiş Hisse Başına Kâr: Düzeltilmiş faaliyet kârındaki büyüme, yaklaşık %24 vergi oranı (2025’te %21,5), McCormick de Mexico işlemiyle ilişkili daha yüksek net faiz gideri ve konsolide olmayan gelirdeki değişikliklerle kısmen dengelenecek. McCormick de Mexico’daki ek hisse alımı sonrası finansal sonuçlar konsolide edildiğinden, bu şirketten elde edilen gelir artık konsolide olmayan gelir olarak yansımayacak. Ayrıca, McCormick de Mexico’daki %25 azınlık payının kaldırılmasıyla Grupo Herdez’e atfedilen net gelir de ortadan kalkacak.
Şirket, döviz kurlarının net satışlara %1, düzeltilmiş faaliyet kârına %1 ve düzeltilmiş hisse başına kâra %1 olumlu katkı yapmasını bekliyor.
2026 mali yılında, kâr ve işletme sermayesi girişimleriyle güçlü bir nakit akışı öngörülüyor ve bu nakit akışının önemli bir kısmının temettü yoluyla hissedarlara aktarılması planlanıyor.
2026 yılına ilişkin düzeltilmiş faaliyet kârı ve düzeltilmiş hisse başına kâr beklentileri, finansal sonuçların karşılaştırılabilirliğini etkileyen kalemleri hariç tutan GAAP dışı finansal göstergelerdir. Şirket, özel kalemler gibi GAAP sonuçlarında yer alan bazı kalemleri öngöremediği için GAAP bazında bir beklenti paylaşmamaktadır.
McCormick ve Unilever Foods Birleşmesi
Mart 2026’da şirket, McCormick ile Unilever’in Hindistan ve hariç tutulan diğer iş birimleri dışındaki Gıda işinin birleşmesi için anlaşmaya vardığını duyurdu. Bu birleşme, cazip ve yüksek büyüme potansiyeline sahip kategorilerde faaliyet gösteren, yaklaşık 20 milyar dolar gelir ve %21 faaliyet marjı ile güçlü nakit akışı yaratan küresel bir aroma odaklı şirket yaratacak. İşlemin, McCormick’in net satış büyüme oranı, faaliyet marjı ve düzeltilmiş hisse başına kârına olumlu katkı sağlaması bekleniyor. Birleşmenin ardından ilk 12 ayda orta-yüksek tek haneli, üçüncü yılda ise orta-yüksek çift haneli düzeltilmiş hisse başına kâr artışı öngörülüyor.
Birleşik şirketin, büyüme yatırımları sonrası yıllık yaklaşık 600 milyon dolar maliyet sinerjisi ve büyümeyi desteklemek için yeniden yatırılacak 100 milyon dolarlık ek maliyet ve gelir sinerjisi elde etmesi bekleniyor. Bu sinerjilerin sağlanması için McCormick ve Unilever Foods’un deneyimli ekipleri entegrasyon planlamasını sürdürüyor.
Şirket, önümüzdeki aylarda işlemin bazı önemli kilometre taşlarına ulaşmayı hedefliyor. Temmuz 2026 sonuna kadar Avrupa’da ikincil bir borsa kotunun yerini açıklamayı, eylül 2026 sonuna kadar ise operasyon modeli, maliyet ve büyüme sinerjileri ile Geçiş Hizmetleri Anlaşması (TSA) kapsamına dair daha fazla detay paylaşmayı planlıyor. Ayrıca, finansal raporların ve düzenleyici başvuruların ayrıştırılmasını destekleyecek iki paralel çalışma hakkında da güncelleme yapılacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
