Tıbbi segmentte gelirler, ilk çeyrekteki daha zayıf performansın ardından ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 12 büyüyerek yeniden hız kazandı. Bu ivmenin arkasında, tıbbi segmentte yapısal büyüme oranının düşük çift hanelerde seyretmesi ve yüzde 10 civarının sürdürülebilir olması yatıyor. Çeyrekten çeyreğe yaşanan dalgalanmalar ise zamanlamadan kaynaklanıyor. Yazılım ve cihaz gelirleri arasındaki ayrışmanın iki temel nedeni var: ABD’deki araştırma hibelerinin azalması, akademik yazılım satışlarını olumsuz etkiledi. Ayrıca, farklı anatomik alanlara odaklanan pazar segmentlerinde geri ödeme trendleri değişkenlik gösteriyor. Yazılım tarafı, tarihsel olarak ortopedi alanında daha güçlü; ancak ABD’deki geri ödeme değişiklikleri müşterileri daha temkinli hale getirdi. Cihazlar ve hizmetler ise daha sağlam segmentlerde konumlanıyor.
2026 yılı için düzeltilmiş FAVÖK beklentisi, yılın ilk yarısında 6,4 milyon euroya ulaşılmasına rağmen, 10-12 milyon eurodan 12-14 milyon euroya yükseltildi. Tipik olarak dördüncü çeyrekte bütçe döngüsü güçlü olurken, üçüncü çeyrek daha zayıf geçiyor ve bu iki dönem birbirini dengeliyor. Yıl sonu için belirlenen 12-14 milyon euroluk beklenti, mevcut operasyonel performans ve maliyet disipliniyle uyumlu, gerçekçi bir aralığı yansıtıyor.
CO-AM Pro’nun erken benimsenmesi teşvik edilirken, CO-AM NPI ve Enterprise için erken benimseyen programlar başlatıldı ve HP ile iş birliği genişletildi. CO-AM programı, Magics kurulu tabanına üç farklı ürünle ek yetenekler kazandırmayı hedefliyor: Pro, NPI ve Enterprise. Pro, müşterileri bulut platformuna taşımak için kritik bir ilk adım. Ancak asıl büyüme, havacılık ve savunma gibi katmanlı üretimin değerinin kanıtlandığı segmentlere yönelik NPI ve Enterprise ürünlerinden gelecek. Bu segmentlerde kullanıcılar operasyonlarını ölçeklendirmek için ek yeteneklere ihtiyaç duyuyor.
Yönetim kadrosunda yapılan değişiklikler kapsamında, tıbbi segmentte güçlü performansa rağmen, bu alandaki fırsatları tam anlamıyla değerlendirmek için yeni bir lider arayışına gidildi. Koen Peters eylül ayında şirketten ayrılacak. Ayrıca, Annelies Missotten İnsan Kaynakları Direktörü olarak, Philippe Verlinde ise yeni oluşturulan Dijital ve Bilgi Teknolojileri Direktörü pozisyonunda göreve başlayacak. Bu atamalar, dijital ajandanın ve stratejinin daha etkin yürütülmesini amaçlıyor.
Üretim segmenti, RapidFit’in elden çıkarılmasına rağmen gelirlerde yaklaşık yüzde 7 artışla yeniden büyümeye geçti. Bu toparlanmada, özellikle havacılık ve savunma gibi stratejik odak segmentlerinde elde edilen ivme etkili oldu. Havacılık tarafında, Lufthansa Technik ile yürütülen projede başarısız olan bir uçak kabin parçası katmanlı üretimle yeniden tasarlandı ve şirket, Lufthansa Technik Metal Parts için resmi iş ortağı statüsü kazandı. Savunma alanında ise, Belçika Siber Kuvvetleri için STRIKE IT projesiyle Identify3D ve CO-AM teknolojileri kullanılarak yedek parça üretiminde güvenli dijital çözümler geliştiriliyor.
Yazılım gelirleri ikinci çeyrekte yüzde 3 geriledi. Bu düşüşte, sanayi ortamındaki zorluklar, müşterilerin temkinli harcama eğilimi ve uzayan satış döngüleri etkili oldu. Ancak yazılım gelirlerinin yüzde 86’sı artık tekrarlayan gelirlerden oluşuyor ve bu durum iş modelinin dayanıklılığını destekliyor. Sürekli lisanslardan abonelik modeline geçişte son aşamaya gelindi. İkinci çeyrekte düzeltilmiş FAVÖK’ün 1 milyon euroya gerilemesi, hem gelirdeki düşüşün hem de özellikle CO-AM Pro lansmanına yönelik yeni ürün yatırımlarının etkisini yansıtıyor.
RapidFit ve Eyewear’ın elden çıkarılmasıyla ilgili olarak, RapidFit’in devri 30 nisan, Eyewear’ın devri ise 1 temmuz itibarıyla tamamlandı. Bu işlemler, üretim segmentinin stratejik odağını netleştirerek, sermaye ve kaynakların temel büyüme önceliklerine yönlendirilmesini sağladı. Eyewear satışı, ikinci çeyrekte satışa hazır varlık olarak kaydedildi ve 0,7 milyon euro varlık değer düşüklüğü düzeltildi. Eyewear’da yüzde 20 azınlık payı korunarak, iş koluna olan güven devam ettirildi. Bu elden çıkarmaların gelir üzerindeki olumsuz etkisine rağmen, üretim segmenti ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 7 büyüme kaydetti.
Net nakit pozisyonu 74,2 milyon euroya yükseldi. Yıl başına kıyasla net nakitte 3,4 milyon euro artış sağlandı; bu artış, güçlü operasyonel nakit akışı ve borçların azaltılmasıyla desteklendi. İlk yarıda hisse geri alım programına 5,2 milyon euro yatırım yapılarak yaklaşık 1,1 milyon ADS geri alındı; bu, toplam hisse tabanının yüzde 1,8’ine karşılık geliyor. İlk yarıdaki serbest nakit akışı 11,4 milyon euroyu aşarak geçen yılın neredeyse iki katına çıktı. Bu durum, hem gelecekteki büyüme yatırımları hem de hissedarlara değer iadesi için esneklik sağlıyor.
Replasia’ya yapılan yatırım, tıbbi stratejiyle uyumlu şekilde açıklandı. Belçikalı medikal teknoloji girişimi Replasia, kişiselleştirilmiş 3D baskı çözümleri ve kalça koruma için anatomik analiz yazılımları geliştiriyor. Mevcut kalça portföyü, ağırlıklı olarak kalça protezine odaklanıyor. Bu yatırım, kişiselleştirilmiş kalça bakımı alanında şirketin konumunu güçlendirirken, mevcut portföyü kalça koruma çözümleriyle tamamlıyor. Pazarın daha az invaziv yaklaşımlara kaymasıyla birlikte, koruma çözümlerinin önemi artacak; bu eğilim, çene-yüz cerrahisinde minimal invaziv ortognatik cerrahiye benzer şekilde öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
