Yatırımcılar tarafından takip edilen yeni halka arzlardan Masfen Enerji A.Ş. SPK onayı aldı.
Bu yazımızda Masfen Enerji’nin halka arz özelliklerini, şirketin faaliyet alanlarını, finansal görünümünü, halka arz gelirlerinin kullanım yerlerini ve dikkat edilmesi gereken detayları inceleyeceğiz.
Masfen Enerji Ne İş Yapar?
Masfen Enerji; güneş enerjisi santralleri, çatı GES, arazi GES, yenilenebilir enerji projeleri, EPC hizmetleri ve enerji yatırımları alanında faaliyet gösteren bir enerji şirketidir.
Şirket, güneş enerjisi santrallerine yönelik proje geliştirme, tasarım, mühendislik, tedarik, kurulum, bakım ve onarım hizmetleri sunar. Masfen Enerji’nin faaliyetleri hem şirketlere yönelik çatı GES çözümlerini hem de arazi tipi güneş enerjisi santrali projelerini kapsar.
Şirketin ana faaliyet alanları şu şekilde özetlenebilir:
- Çatı GES projeleri
- Arazi GES projeleri
- Güneş enerjisi santrali kurulumu
- Proje geliştirme ve mühendislik hizmetleri
- Anahtar teslim EPC hizmetleri
- Elektrik üretimi
- Depolamalı güneş enerjisi santrali yatırımları
- Enerji depolama çözümleri
- GES ve RES-BESS tesisleri için mühendislik, tedarik ve kurulum faaliyetleri
Masfen Enerji’nin yurt içinde 105,8 MWp, yurt dışında ise 11,2 MWp olmak üzere toplam 117,0 MWp kurulu GES portföyü bulunur.
Şirketin 2026-2027 yıllarında tamamlanmak üzere 837 MW sipariş bakiyesi bulunurken, Mart 2026 itibarıyla tamamlanmış proje büyüklüğü 611 MWp seviyesindedir.
Masfen Enerji’nin ayrıca Ar-Ge tarafında güneş takip sistemi ve batarya yönetim / depolama sistemlerine yönelik çalışmaları bulunur.
Masfen Enerji Halka Arz Fiyatı Ne Kadar?
Masfen Enerji halka arz fiyatı 45,68 TL olarak açıklandı.
Halka arz sabit fiyatla gerçekleştirilecek.
Masfen Enerji Ne Zaman Halka Arz Olacak?
Masfen Enerji halka arzı 22-23-24 Temmuz 2026 tarihlerinde gerçekleşecek.
Halka arz, Sabit Fiyat ile Talep Toplama ve Satış yöntemiyle yapılacak.
Masfen Enerji Borsa Kodu Ne Olacak?
Masfen Enerji’nin Borsa İstanbul’daki işlem kodu MASFN olacak.
Masfen Enerji Halka Arz Büyüklüğü ve Halka Açıklık Oranı Ne Kadar?
Masfen Enerji halka arzında toplam 85.000.000 lot payın satışı planlanıyor.
Bu payların 55.000.000 lotu sermaye artırımı, 30.000.000 lotu ise ortak satışı yoluyla halka arz edilecek.
Ortak satışı kapsamında Mehmet Songur’a ait 10.000.000 lot, Kemal Onur Karakuş’a ait 20.000.000 lot pay halka arz edilecek.
45,68 TL halka arz fiyatı üzerinden hesaplandığında halka arz büyüklüğü 3.882.800.000 TL olacak.
Halka arz sonrası şirket sermayesinin 500.000.000 TL’den 555.000.000 TL’ye çıkması planlanıyor. Toplam halka arz edilecek 85 milyon lot pay dikkate alındığında halka açıklık oranı %15,32 olacak.
| Halka Arz Özeti | Bilgi |
|---|---|
| Halka arz fiyatı | 45,68 TL |
| Toplam pay adedi | 85.000.000 lot |
| Sermaye artırımı | 55.000.000 lot |
| Ortak satışı | 30.000.000 lot |
| Mehmet Songur ortak satışı | 10.000.000 lot |
| Kemal Onur Karakuş ortak satışı | 20.000.000 lot |
| Halka arz büyüklüğü | 3.882.800.000 TL |
| Halka açıklık oranı | %15,32 |
| Borsa kodu | MASFN |
| Dağıtım yöntemi | Bireysele eşit dağıtım |
| Yüksek başvurulu yatırımcı dağıtımı | Oransal dağıtım |
| Satış yöntemi | Sabit Fiyat ile Talep Toplama ve Satış |
| Aracılık yöntemi | En İyi Gayret Aracılığı |
| Pazar | Yıldız Pazar |
| Ek satış | Yok |
| T1/T2 bakiye kullanımı | Uygun değil |
| Katılım endeksine uygunluk | Uygun değil |
Masfen Enerji halka arzında yurt içi bireysel yatırımcılar için eşit dağıtım yöntemi uygulanacak.
Tahsisat dağılımı şu şekilde olacak:
| Yatırımcı Grubu | Tahsisat | Oran |
| Yurt içi bireysel yatırımcılar | 68.000.000 lot | %80 |
| Yüksek başvurulu yatırımcılar | 8.500.000 lot | %10 |
| Yurt içi kurumsal yatırımcılar | 8.500.000 lot | %10 |
| Toplam | 85.000.000 lot | %100 |
Masfen Enerji Kimin?
Masfen Enerji’nin halka arz öncesi ortaklık yapısında Mehmet Songur ve Kemal Onur Karakuş yer alır.
Şirketin halka arz öncesi ortaklık yapısı şu şekildedir:
| Ortak | Pay Tutarı | Pay Oranı |
| Mehmet Songur | 250.000.000 TL | %50 |
| Kemal Onur Karakuş | 250.000.000 TL | %50 |
| Toplam | 500.000.000 TL | %100 |
Halka arzda sermaye artırımıyla birlikte mevcut ortak satışı da yapılacak.
Ortak satışı kapsamında Mehmet Songur’a ait 10.000.000 TL nominal değerli, Kemal Onur Karakuş’a ait 20.000.000 TL nominal değerli B grubu pay halka arz edilecek.
Halka arz sonrası ortaklık yapısının şu şekilde oluşması bekleniyor:
| Ortak | Pay Tutarı | Pay Oranı |
| Mehmet Songur | 240.000.000 TL | %43,24 |
| Kemal Onur Karakuş | 230.000.000 TL | %41,44 |
| Halka açık kısım | 85.000.000 TL | %15,32 |
| Toplam | 555.000.000 TL | %100 |
Masfen Enerji Finansal Bilgileri
Masfen Enerji’nin finansal verileri, 2023, 2024, 2025 ve 2026’nın ilk üç aylık dönemine ilişkin özel bağımsız denetimden geçmiş konsolide finansal tablolara göre aşağıdaki gibidir.
| Finansal Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/3 |
| Hasılat | 2,81 milyar TL | 4,38 milyar TL | 3,86 milyar TL | 1,21 milyar TL |
| Brüt kâr | 988,0 milyon TL | 2,22 milyar TL | 1,69 milyar TL | 291,7 milyon TL |
| Esas faaliyet kârı | 1,05 milyar TL | 2,22 milyar TL | 1,55 milyar TL | 268,5 milyon TL |
| Net dönem kârı | 828,2 milyon TL | 2,26 milyar TL | 1,80 milyar TL | 335,2 milyon TL |
Masfen Enerji Nereden Para Kazanıyor?
Masfen Enerji’nin gelirleri ağırlıklı olarak EPC gelirleri ve elektrik satış gelirlerinden oluşur.
Şirketin ana gelir kalemleri şu başlıklarda toplanabilir:
- EPC gelirleri
- Güneş enerjisi santrali kurulum hizmetleri
- Proje geliştirme ve mühendislik hizmetleri
- Elektrik satış gelirleri
- GES yatırımları
- Bakım, onarım ve işletme hizmetleri
- Enerji depolama ve yenilenebilir enerji projeleri
Şirketin hasılat kırılımı şu şekildedir:
| Gelir Kalemi | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/3 |
| EPC gelirleri | 2,29 milyar TL | 3,59 milyar TL | 2,92 milyar TL | 1,08 milyar TL |
| Elektrik satış gelirleri | 525,6 milyon TL | 786,4 milyon TL | 939,3 milyon TL | 129,4 milyon TL |
| Toplam | 2,81 milyar TL | 4,38 milyar TL | 3,86 milyar TL | 1,21 milyar TL |
Masfen Enerji Halka Arz Gelirlerini Nerede Kullanacak?
Masfen Enerji halka arzdan elde edeceği net geliri iki ana başlıkta kullanmayı planlıyor:
| Fon Kullanım Yeri | Planlanan Oran |
| Güneş ve rüzgar santralleri ile müstakil elektrik depolama tesisleri başta olmak üzere yenilenebilir enerji yatırımları | %75 |
| Yurt içi ve yurt dışında EPC ana mühendislik ve proje geliştirme faaliyetleri için işletme sermayesinin güçlendirilmesi | %25 |
Yenilenebilir enerji yatırımları kapsamında güneş ve rüzgar enerji santralleri, müstakil elektrik depolama tesisleri, depolamalı GES ve depolamalı RES projeleri ile enerji depolama yatırımlarına kaynak ayrılması planlanıyor.
İşletme sermayesi tarafında ise yurt içi ve yurt dışındaki EPC, mühendislik, proje geliştirme, teknik danışmanlık, bakım-onarım, pazarlama, insan kaynağı ve proje finansmanı süreçlerinin desteklenmesi hedefleniyor.
Şirket, fon kullanımında belirtilen kategoriler ve tahsisat oranları arasında şirket menfaatleri doğrultusunda toplam halka arz gelirlerinin %10’una kadar geçiş yapabilecek.
Masfen Enerji Halka Arz Taahhütleri ve Fiyat İstikrarı
Masfen Enerji halka arzında, payların Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlamasının ardından 15 gün süreyle fiyat istikrarı işlemleri yapılması planlanıyor.
Fiyat istikrarı işlemleri Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından yürütülebilecek. Fiyat istikrarı işlemlerinde brüt halka arz gelirinin %34,1’i kadar kaynak kullanılması planlanıyor.
Ayrıca şirket ve mevcut ortaklar için 1 yıl boyunca satmama taahhüdü bulunuyor.
Bu kapsamda şirket, payların Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlamasından itibaren 1 yıl boyunca dolaşımdaki pay miktarını artıracak şekilde yeni satış veya halka arz gerçekleştirmeyeceğini taahhüt ediyor.
Mevcut ortaklar Mehmet Songur ve Kemal Onur Karakuş da 1 yıl boyunca sahip oldukları şirket paylarını borsada veya borsa dışında satmama taahhüdünde bulunmuştur.
Masfen Enerji Halka Arzı Eşit mi, Oransal mı?
Masfen Enerji halka arzında yurt içi bireysel yatırımcılar için eşit dağıtım yöntemi uygulanacak.
Yüksek başvurulu yatırımcılar için ise oransal dağıtım yöntemi uygulanacak.
Yurt içi kurumsal yatırımcılar için tahsisat süreci halka arz dokümanlarında yer alan dağıtım esaslarına göre yürütülecek.
Masfen Enerji Katılım Endeksine Uygun mu?
Masfen Enerji halka arzı katılım endeksine uygun değildir.
Bu nedenle katılım endeksi hassasiyeti olan yatırımcıların halka arz dokümanlarını ve ilgili değerlendirmeleri ayrıca incelemesi önemlidir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
