Major Drilling, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde 277,3 milyon Kanada doları ile rekor çeyreklik gelir açıkladı. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 22,4 artış anlamına geliyor. Şirket, sondaj hizmetlerine yönelik güçlü talebin, enflasyon baskısı ve artan eğitim maliyetlerini dengelediğini belirtti. Hisse başına kâr 0,18 Kanada doları olarak gerçekleşti ve analistlerin 0,19 Kanada doları olan beklentisinin hafif altında kaldı. Gelir ise 232 milyon Kanada doları olan tahminin yaklaşık yüzde 20 üzerinde gerçekleşti. Hisseler, piyasa kapanışı sonrası işlemlerde 16,47 dolar seviyesinde, önceki kapanışa yakın ve 52 haftalık zirvesi olan 18,70 doların altında işlem gördü.
Şirketin Gelişimi
Major Drilling, bu çeyreğin 2027 mali yılına güçlü bir başlangıç olduğunu açıkladı. Gelir, geçen yılki 226,6 milyon Kanada dolarından 277,3 milyon Kanada dolarına yükseldi. Kanada ve ABD, Güney ve Orta Amerika, Avustralasya ve Afrika bölgelerinde artış kaydedildi. Şirket, bu büyümeyi yeni sözleşmeler, mevcut projelere ek sondaj ekipmanlarının dahil edilmesi ve büyük madencilik şirketlerinden gelen sürekli talebe bağladı.
Ayrıca, yaklaşık 8 milyon Kanada doları tutarında olumlu kur etkisi de gelirleri destekledi. Ancak yönetim, asıl itici gücün operasyonel faktörler olduğunu vurguladı: daha yüksek kapasite kullanımı, daha iyi fiyatlandırma ve uzmanlaşmış sondaj işlerinin payının artması. Uzmanlık gerektiren sondajlar, toplam gelirin yüzde 59’unu oluştururken, yeraltı sondajlarının payı yüzde 24 oldu.
Kârlılıkta da iyileşme görüldü. FAVÖK yüzde 15,9 artışla 37,2 milyon Kanada dolarına, net kâr ise yüzde 43,6 artışla 14,5 milyon Kanada dolarına yükseldi. Şirket, personel, sarf malzemeleri ve eğitim maliyetlerinin yüksek kalmasına rağmen operasyonel kaldıraçtan faydalanıldığını belirtti.
Finansal Göstergeler
Gelir: 277,3 milyon Kanada doları, geçen yılki 226,6 milyon Kanada dolarına göre yüzde 22,4 artış.
Net kâr: 14,5 milyon Kanada doları, geçen yılki 10,1 milyon Kanada dolarına göre yüzde 43,6 artış.
Hisse başına kâr: 0,18 Kanada doları, geçen yıl 0,12 Kanada dolarıydı.
FAVÖK: 37,2 milyon Kanada doları, geçen yılki 32,1 milyon Kanada dolarına göre yüzde 15,9 artış.
Düzeltilmiş brüt marj: Yüzde 24,0, geçen yılki yüzde 25,2’nin altında ancak 2026 mali yılının dördüncü çeyreğindeki yüzde 22’nin üzerinde.
Genel yönetim giderleri: 23,8 milyon Kanada doları, geçen yıl 21,4 milyon Kanada dolarıydı.
Diğer giderler: 6 milyon Kanada doları, geçen yıl 3,3 milyon Kanada dolarıydı.
Net nakit pozisyonu: 15,7 milyon Kanada doları, 2026 mali yılının dördüncü çeyreği sonunda 20,6 milyon Kanada dolarıydı.
Kullanılabilir likidite: Yaklaşık 160 milyon Kanada doları.
Yatırım harcamaları: 13,5 milyon Kanada doları, beş yeni sondaj makinesi ve ek ekipman dahil.
Beklentilerle Karşılaştırma
Major Drilling, hisse başına 0,18 Kanada doları kâr açıkladı ve analistlerin 0,19 Kanada doları olan beklentisinin 0,01 Kanada doları veya yüzde 5,26 altında kaldı. Gelir ise 277,35 milyon Kanada doları ile 232 milyon Kanada doları olan tahmini 45,35 milyon Kanada doları veya yüzde 19,55 oranında aştı.
Bu karışık tablo, yatırımcıların hisse başına kârda hafif bir sapmayı, güçlü gelir artışıyla dengelemeye çalıştığını gösteriyor. Özellikle gelirdeki artış dikkat çekici; tüm bölgelerde çift haneli büyüme ve rekor çeyrek performansı elde edildi. Net kâr ve FAVÖK de geçen yıla göre yükseldi ve artan maliyetlere rağmen talebin güçlü olduğunu gösterdi.
Piyasa Tepkisi
Hisse, açıklamanın ardından yatay bir seyir izledi. Major Drilling’in fiyatı son olarak 16,47 dolardan işlem gördü ve önceki kapanışa göre neredeyse değişmedi; son fiyat sadece yüzde 0,24 artış gösterdi. Hisse, 52 haftalık zirvesi olan 18,70 doların yaklaşık yüzde 11,9 altında ve 52 haftalık en düşük seviyesi olan 9,24 doların ise yüzde 78,4 üzerinde bulunuyor.
Sınırlı fiyat hareketi, yatırımcıların güçlü gelir artışını, beklentinin hafif altında kalan kâr ve marj baskısıyla birlikte değerlendirdiğini gösteriyor. Piyasada genellikle belirgin kâr sürprizleri ödüllendirilirken, bu çeyrekteki güçlü gelir tek başına hissede sert bir yükseliş için yeterli olmadı.
Gelecek ve Beklentiler
Yönetim, 2027 mali yılı boyunca sondaj makinelerinin kademeli olarak daha yüksek fiyatlarla devreye alınmasını bekliyor. Ayrıca, yeni projelerin ve personel alımlarının maliyetleri devam etse de, marjlarda gelir artışına kıyasla daha yavaş da olsa iyileşme öngörülüyor.
Beklentiler, sektör dinamiklerine bağlı kalmaya devam ediyor. Altın fiyatları, büyük madencilik şirketlerinin bütçelerini ve küçük ölçekli şirketlerin finansman faaliyetlerini destekliyor. Bakır fiyatları ise yakın zamanda rekor seviyelere ulaştı ve yönetim, yılın ilerleyen dönemlerinde bakır madenciliği ve projelerinde hareketliliğin artmasını bekliyor. Ayrıca, uzak ve teknik açıdan karmaşık projelere yönelik uzman sondaj taleplerinin de devam edeceği öngörülüyor.
Major Drilling, filo optimizasyonunu da sürdürüyor. Çeyrek boyunca beş yeni sondaj makinesi ve ek ekipman alındı, on eski makine ise devreden çıkarıldı. Yönetim, büyümeyi desteklemek için ekipman ve insan kaynağına yatırım yapmaya devam edeceklerini açıkladı.
Yönetim Açıklamaları
Şirketin başkanı ve CEO’su Denis Larocque, çeyreği “yeni mali yıla güçlü bir başlangıç” olarak nitelendirdi ve rekor gelirin geniş tabanlı talebin göstergesi olduğunu söyledi.
Larocque, büyümenin Kanada ve ABD’nin öncülüğünde gerçekleştiğini, bu bölgelerde yeni işler alındığını ve mevcut projelere ek sondaj makineleri sağlandığını belirtti.
Finans direktörü Ian Ross, şirketin düzeltilmiş brüt marjının önceki çeyreğe göre iyileştiğini, ancak personel, sarf malzemeleri ve eğitim maliyetlerinin sonuçları baskılamaya devam ettiğini ifade etti. Ross, fiyat ayarlamalarının etkisinin görülmeye başladığını ve marjların zamanla daha da destekleneceğini ekledi.
Larocque ayrıca, sektördeki en büyük zorluğun deneyimli sondaj personeli bulmak olduğunu vurguladı. Major Drilling’in, gelecekteki büyümeyi güvence altına almak için işe alım, çalışan bağlılığı ve eğitim konularına odaklandığını belirtti.
Riskler ve Zorluklar
Marj baskısı: Personel, sarf malzemeleri ve başlangıç maliyetlerindeki artış, kâr büyümesini sınırlamaya devam edebilir.
Nitelikli sondaj personeli eksikliği: Şirket, deneyimli iş gücü eksikliğinin sektörün en büyük engeli olduğunu ve büyümeyi kısıtlayabileceğini belirtiyor.
İşletme sermayesi ihtiyacı: Sondaj makinelerinin daha yüksek kapasiteyle çalışması, şirketin sermayesini bağlayabilir.
Emtia bağımlılığı: Talep, altın ve bakır fiyatları ile madencilik sektörünün genel bütçelerine bağlı.
Operasyonel risk: Yeni sondaj makinelerinin devreye alınması ve yeni personelin eğitimi, geçici olarak verimliliği azaltabilir.
Soru-Cevap
Bilanço görüşmesinde yalnızca bir analist sorusu yöneltildi. Arcadia Advisors’tan James Hill, 573 bin Kanada doları tutarındaki satış kârını sordu ve şirketin ikinci el sondaj makinelerini piyasada satıp satmadığını merak etti. Hill, rakiplerin bu tür eski makineleri alarak daha basit sondaj işlerinde rekabet edebileceğini belirtti.
Ross, Major Drilling’in sondaj makinesi satışını bir iş modeli olarak benimsemediğini, eski ekipmanın yalnızca yeni alımların finansmanına destek olmak amacıyla zaman zaman elden çıkarıldığını söyledi. Larocque ise kullanım ömrünü tamamlayan makinelerin genellikle parçalanarak piyasaya geri dönmediğini ekledi. Hill, bu açıklamadan memnun kaldığını ve şirketin operasyonel performansını övdüğünü belirtti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
