Hava kalitesi çözümleri alanında küresel faaliyet gösteren Madison Air Solutions (MAIR), ebm-papst’ı satın almak üzere kesin bir anlaşmaya vardığını duyurdu. Satın alımın toplam işletme değeri 5,4 milyar dolar olarak belirlenirken, gelecekteki vergi avantajları düşüldüğünde efektif işletme satın alma bedeli 5 milyar dolar seviyesinde olacak. Bu rakam, ebm-papst’ın 2026 yılı için öngörülen düzeltilmiş FAVÖK’ünün 14,6 katına, tahmini sinerjiler dahil edildiğinde ise 10 katına denk geliyor.
Almanya’nın Mulfingen kentinde merkezi bulunan ve 1963’te kurulan ebm-papst, yüksek performanslı hava akışı teknolojileri ve entegre elektronik komütatörlü (EC) fan ve motor sistemlerinde öncü bir tedarikçi konumunda. Şirketin Hava Teknolojileri birimi kapsamında dünya genelinde 250 milyondan fazla fan kurulumu bulunuyor. Yüksek mühendislik gerektiren ürünleri, HVAC/R tasarım süreçlerinin erken aşamalarında tercih ediliyor ve müşterilerin enerji verimliliğini artırmasına, güvenilirliği yükseltmesine ve toplam yaşam döngüsü maliyetlerini düşürmesine katkı sağlıyor. Yaklaşık 40 ülkede faaliyet gösteren ebm-papst, 2026 yılında yaklaşık 2,8 milyar dolar gelir ve 343 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi hedefliyor.
Madison Air Başkanı ve CEO’su Jill Wyant, bu satın alımın müşteriler, çalışanlar ve hissedarlar için yeni fırsatlar yaratacağını belirtti. Wyant, uzun süredir ebm-papst müşterisi olduklarını ve şirketin entegre hava akışı teknolojisi, özel mühendislik uzmanlığı ve yetenekli ekibinin, Madison Air’ın kritik uygulamalardaki uzmanlığı ve pazar erişimiyle uyumlu olduğunu vurguladı.
Wyant, fanların müşterilerin her gün ihtiyaç duyduğu hava akışı performansını sağladığını, ebm-papst’ın farklılaşan teknolojisinin Madison Air’ın uygulama uzmanlığı, müşteri ilişkileri ve kanıtlanmış iş modeliyle birleşmesiyle, daha fazla müşterinin verimlilik, uyumluluk ve üretkenliğini artırmasına yardımcı olacaklarını ifade etti. Satın alımın, şirketin hitap ettiği pazar büyüklüğünü neredeyse iki katına çıkaracağını, satış sonrası ve hizmet fırsatlarını genişleteceğini ve uzun vadeli büyüme profilini güçlendireceğini ekledi.
Madison Air Yönetim Kurulu Başkanı ve Kurucusu Larry Gies, şirketin daha iyi hava ile insanların daha güvenli, sağlıklı ve üretken yaşamalarına katkı sağlama vizyonuyla kurulduğunu belirtti. Gies, ebm-papst’ın portföye eklenmesinin bu amacın doğal bir uzantısı olduğunu ve bu birleşmenin Madison Air’ı daha güçlü bir şirket haline getireceğine inandığını söyledi.
ebm-papst CEO’su Klaus Geiβdörfer ise, şirketin altmış yılı aşkın süredir mühendislik mükemmeliyeti, inovasyon ve müşteri güveniyle tanındığını, Madison Air’ın da bu felsefeyi paylaştığını ve girişimci işletmeleri destekleme konusunda uzun vadeli bir taahhüt gösterdiğini ifade etti. Geiβdörfer, çalışanlarına, kültürlerine ve teknolojilerine değer veren bir organizasyona katılmaktan memnuniyet duyduklarını belirtti.
Stratejik ve Finansal Gerekçeler
Dikey entegrasyonu derinleştiriyor ve teknoloji portföyünü genişletiyor: Satın alımla birlikte, 1.200’den fazla patente sahip ebm-papst’ın entegre hava akışı teknolojisi Madison Air’ın portföyüne ekleniyor ve şirketin hava teknolojileri değer zincirindeki yetkinlikleri artıyor. Bu sayede, birleşik şirket inovasyonu hızlandıracak ve ürün yaşam döngüsünün tamamında daha bütüncül çözümler sunabilecek.
Daha dayanıklı bir büyüme platformu oluşturuyor: İşlem, Madison Air’ın hitap ettiği pazar büyüklüğüne yaklaşık 30 milyar dolar ekliyor ve daha geniş bir kurulu taban, müşteri ilişkileri ve kanal varlığıyla ticari, satış sonrası ve hizmet fırsatlarını artırıyor.
Değer yaratımını hızlandıracak ve anlamlı sinerjiler sağlayacak: Madison Air, üçüncü yıl itibarıyla yıllık 160 milyon dolar maliyet sinerjisi elde etmeyi bekliyor. Bu hedef, şirketin 80/20 iş modeli, ölçek avantajı, tedarik tasarrufları ve operasyonel verimliliklerle destekleniyor. Ayrıca, çapraz satış, ortak inovasyon ve daha derin müşteri ilişkileriyle ek büyüme fırsatları oluşacak.
Tamamlayıcı yetkinlik ve kültürleri bir araya getiriyor: ebm-papst’ın teknolojik liderliği ve dijital yetkinlikleri, Madison Air’ın girişimci kültürü, ticari erişimi ve operasyonel kabiliyetleriyle uyumlu. Her iki şirket de müşterilere farklılaşan hava çözümleri sunmaya uzun vadeli odaklanıyor ve bu da başarılı entegrasyon ve sürdürülebilir büyüme için sağlam bir temel oluşturuyor.
Finansal açıdan cazip bir profil sunuyor: Satın alımın, kapanışı takip eden ilk tam yılda düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) üzerinde artırıcı etkisi olması bekleniyor. Güçlü serbest nakit akışı ve disiplinli borç azaltma planı bu beklentiyi destekliyor.
İşlemin Zamanlaması ve Detaylar
Efektif işletme satın alma bedeli 5 milyar dolar olarak belirlendi. Madison Air, işlemi mevcut nakit, borç ve özkaynak finansmanı kombinasyonuyla finanse etmeyi planlıyor. Şirket, kapanışta proforma net borçluluğun 4,0x’in altında olmasını, iki yıl içinde ise bu oranın son 12 ay bazında yaklaşık 2,5x’e düşmesini hedefliyor.
Satın alım sözleşmesi kapsamında, şirket UniCredit ve Wells Fargo’dan borç finansmanı için tam teminatlı taahhüt mektupları aldı. Bu finansman kaynaklarının borç sağlama yükümlülükleri, çeşitli olağan koşullara tabi olacak. Satın alım işlemi herhangi bir finansman koşuluna bağlı değil.
İşlemin, gerekli düzenleyici onayların alınması ve olağan kapanış koşullarının sağlanmasının ardından yıl sonuna doğru tamamlanması bekleniyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
