Lighter, merkeziyetsiz finans alanında faaliyet gösteren bir platform olarak, mevcut türev ürünler, hisse senetleri ve döviz işlemlerinin yanına spot işlemleri de ekleyerek ürün yelpazesini genişletiyor. Platform, ilk olarak Ethereum transferleriyle faaliyete başladı ve önümüzdeki günlerde yeni piyasalara açılmayı planlıyor. Ocak ayında özel beta sürümüyle tanıtılan ve ekim ayında mainnet üzerinde halka açılan Lighter, kısa sürede zincir üstü sürekli vadeli işlemler borsaları arasında en büyüklerden biri haline geldi. Lighter, merkeziyetsiz borsa alanında Hyperliquid’e gerçek anlamda rakip olabilen nadir platformlardan biri olarak öne çıkıyor.
Ekim ayında Lighter’ın işlem hacmi 272,5 milyar dolara ulaşırken, aynı dönemde Hyperliquid 308,5 milyar dolar ve Aster 259 milyar dolar hacim kaydetti. Kasım ayında ise Lighter, 292,5 milyar dolarlık hacimle en yüksek işlem hacmine sahip sürekli vadeli işlemler protokolü oldu. Son haftalarda platform, COIN ve Robinhood gibi hisse senetleriyle sürekli vadeli işlemleri başlattı ve döviz ürünlerini genişletti. Ayrıca, Chainlink entegrasyonu ile gerçek dünya varlıkları alanında da adımlar attı.
Lighter Neden Sektörün Üzerinde Performans Gösteriyor?
LIT token’ı, ABD’de sürekli vadeli işlemlerin açılacağı beklentisiyle %13 yükselerek 4,21 dolara çıktı ve son 30 günde değerini ikiye katladı. Sürekli vadeli işlemler sunan merkeziyetsiz borsalarda toplam hacim son yedi günde %30,13 düşerek günlük 20,85 milyar dolara geriledi. Lighter’da ise Robinhood kaynaklı emir akışı artış gösteriyor. Ancak bu ürün ABD’li kullanıcılara kapalı.
Lighter’ın kurucusu Vladimir Novakovski, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) İnovasyon Danışma Komitesi’nde 43 üyeden biri olarak yer alıyor. Komite, 2026 yılında oluşturuldu ve ilk toplantısını 20 Ağustos’ta gerçekleştirdi. Toplantı özetinde kripto regülasyonunun evrimi, yapay zeka ve türev piyasalarında hesaplama konuları yer aldı. Sürekli vadeli işlemler ise gündeme alınmadı.
CFTC’nin kamuya açık hiçbir dosyasında Lighter ismi geçmiyor ve borsa, belirlenmiş sözleşme piyasası olarak kayıt başvurusu yapmadı. Komite üyeliği herhangi bir işlem yetkisi sağlamıyor. Sektördeki açılım ise gerçek; CFTC, haziran ayında sürekli vadeli işlemlerin listelenmesine ilişkin bir politika açıklaması yayımladı. Ardından gelen 26-19 numaralı personel mektubu ile kayıtlı borsaların sürekli vadeli dijital emtia kontratlarını gerçek sürekli vadeli işlemlere dönüştürmesine izin verildi.
Robinhood, 1 Temmuz’da kendi zincirinin mainnet’ini başlattı ve Robinhood Wallet içinde Lighter altyapısıyla sürekli vadeli işlemleri devreye aldı. Bu ürün, Robinhood Chain için özel olarak geliştirilen ve USDG’yi fiyatlama varlığı olarak kullanan bir Lighter sürümü üzerinde çalışıyor. Robinhood, topluluğa 11 milyon LIT tahsis etti ve Wallet kullanıcılarına Lighter’ın web uygulamasına kıyasla iki kat puan veriyor.
Bu sürümde 24 saatte 240 milyon dolar, yedi günde ise 1,735 milyar dolarlık işlem hacmi gerçekleşti. Toplam hacmin %98’i son bir ayda kaydedildi. Robinhood sürümündeki mevduatlar 20 Temmuz’da 10,4 milyon dolardan perşembe günü itibarıyla 57,5 milyon dolara yükseldi. Lighter’ın toplam kilitli değeri (TVL) ise 5 Ağustos’ta 524,6 milyon dolardan %24,9 artışla 655,4 milyon dolara ulaştı.
Lighter, 244 sürekli vadeli işlem piyasası sunuyor ve bu piyasalarda sıfır maker ve taker ücreti uyguluyor. Borsanın kendi verilerine göre, 24 saatte 2,03 milyon işlemde toplam 1,547 milyar dolarlık hacim oluştu. Bunun 816,6 milyon doları BTC, 301,2 milyon doları Ethereum, 55,5 milyon doları LIT ve 48,2 milyon doları altın işlemlerinden geldi.
Son 30 günde Lighter, 4,41 milyon dolar ücret topladı ve bunun 3,26 milyon dolarını protokol geliri olarak tuttu. 2,64 milyon dolar ise token sahiplerine dağıtıldı. Bu, %0,0098’lik bir komisyon oranına karşılık geliyor. Aynı dönemde Hyperliquid, 209,814 milyar dolarlık hacim üzerinden 68,91 milyon dolar gelir elde ederek %0,0328’lik bir oran yakaladı.
Lighter Rakipleriyle Nasıl Karşılaştırılıyor?
Hyperliquid, 2023 yılında faaliyete geçerek zincir üstü sürekli vadeli işlemler borsalarının sürdürülebilir büyüme sağlayabileceğini gösterdi. Platformun başarısı, kasım 2024’te kendi token’ı HYPE ve HyperEVM’in piyasaya sürülmesiyle hız kazandı. Ancak Hyperliquid’in aylık sürekli vadeli işlem hacmi, Binance’in yaklaşık onda biri seviyesinde.
Son 30 günde LIT %99,5, HYPE ise %50,8 yükseldi. Bitcoin aynı dönemde %26,9 artış kaydetti. edgeX’in EDGE token’ı 24 saatte %47,5, yedi günde ise %60,4 yükseldi. Aster’in ASTER token’ı ise %1,5 düşüşle 0,7274 dolara geriledi ve gruptaki tek kayıp yaşayan varlık oldu.
Lighter’ın merkeziyetsiz borsası, Ethereum üzerinde uygulamaya özel bir zk-rollup olarak inşa edildi. Kurucu Vladimir Novakovski, eski bir Citadel quant’ı ve olimpiyat madalyalı bir matematikçi olarak, Hyperliquid’in aksine Katman 2 odaklı bir DEX geliştirmeyi tercih ettiğini ve Ethereum’un sunduğu güvenlik avantajlarını öne çıkardığını belirtiyor.
Kasım ayında Founders Fund ve Ribbit Capital liderliğinde 68 milyon dolarlık bir yatırım turu tamamlayan Lighter, 1,5 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Platform, işlem ücreti gelirleriyle LIT geri alımı yapıyor ve günlük 24 saatlik ağırlıklı ortalama fiyat (TWAP) üzerinden bu işlemleri gerçekleştiriyor. Ayrıca, stake edenlere üç günlük kilit süresiyle yıllık %6 sabit getiri sunuyor. Son 30 günlük ücret akışı yıllıklandırıldığında yaklaşık 53,7 milyon dolara ulaşıyor ve bu, 4,21 milyar dolarlık tam seyreltilmiş piyasa değerine karşılık geliyor.
Sektördeki yükseliş, ağırlıklı olarak Lighter ve edgeX’te yoğunlaşıyor. Bu hareketin arkasında, ABD’de sürekli vadeli işlemlerin açılacağı beklentisiyle oluşan regülasyon temelli bir talep bulunuyor. Borsa henüz ABD’de resmi bir kayıt başvurusu yapmamış olsa da, bu beklenti fiyatlamaları destekliyor. ABD operasyonları için herhangi bir resmi başvuru veya dosya bulunmuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
