Ekonomist ve trader Alex Kruger, sektördeki yıllara yayılan büyüme ve blok zinciri benimsenmesine rağmen kriptonun bir varlık sınıfı olarak büyük ölçüde başarısız olduğunu belirtiyor. Kruger’in değerlendirmeleri, Bitcoin’in 67.000 dolar civarında işlem gördüğü ve 2025’teki 126.000 dolarlık zirvesinin yaklaşık %50 altında seyrettiği bir döneme denk geliyor. Şu anda Bitcoin yatırımcılarının yaklaşık %15 ila %25’i, varlıklarını gerçekleşmemiş zararda tutuyor.
Kripto Neden Bir Varlık Sınıfı Olarak Başarısız Oldu?
Kruger, son paylaşımında, sektördeki büyümeye rağmen birçok kripto varlığın yatırımcılara anlamlı bir değer sunamadığını ifade etti.
Ona göre, token’ların önemli bir kısmı gerçek bir kullanım alanına sahip değil, zayıf değer yakalama modelleriyle öne çıkıyor veya kurucuları piyasaya sürekli token satışı gerçekleştiriyor. Kruger, son dönemdeki memecoin furyasının da bireysel yatırımcılardan hem sermaye hem de güven çekerek döngüsel bir kayıp yarattığını vurguladı.
Bir diğer endişe ise merkeziyetsiz finans (DeFi) alanındaki artan saldırılar. Sadece Nisan 2026’da 600 milyon doların üzerinde kayıp yaşandığı bildiriliyor. Bu durum, güvenlik ve yatırımcı koruması konusundaki kaygıları güçlendiriyor.
Token seyrelmesi, spekülasyon ve saldırıların birleşimi, yeni kullanıcıların genel kripto piyasasına güvenmesini zorlaştırıyor.
Gizlilik ve Yapay Zekâ Token’ları Öne Çıkıyor
Kruger, sermaye çekmeye devam eden birkaç sektörün altını çiziyor. Gizlilik odaklı ağlar, özel ve saklama kuruluşu gerektirmeyen değer saklama çözümlerine olan talebin artmasıyla önemini koruyor. Özellikle Zcash’in, genel piyasa zayıflığına rağmen son dönemde Bitcoin’den daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekiyor.
Ayrıca, yapay zekâ ile ilişkili kripto projelerinin de aktif büyüme alanlarından biri olduğunu belirtiyor. Ancak bu projelerin çoğunun hâlâ anlatı odaklı ilerlediğini, temellere dayalı olmadığını vurguluyor. Kruger’e göre, istisna olarak öne çıkan Venice projesi, token değerini doğrudan iş performansına bağlıyor.
Blok Zinciri Benimsemesi Genişliyor
Kruger, kripto varlıklara yönelik eleştirilerine rağmen blok zinciri teknolojisinin kendisinin büyümeye devam ettiğini savunuyor.
Stablecoin arzı yaklaşık 322 milyar dolara ulaşırken, tahmin piyasalarında bu yıl 60 milyar dolara yakın işlem hacmi oluştu. Geleneksel finans kuruluşları ise tokenlaştırmaya giderek daha fazla ilgi gösteriyor. BlackRock’ın tokenlaştırılmış fonu yaklaşık 2,5 milyar dolara yükseldi.
Kruger, günümüzde blok zincirinin en güçlü kullanım alanlarının spekülatif token’lardan ziyade finansal altyapıya dayandığını belirtiyor. Stablecoin’ler, tokenlaştırılmış varlıklar, sürekli vadeli işlemler ve tahmin piyasaları gibi alanlar hem kullanıcı hem de kurumsal ilgi çekmeye devam ediyor.
Bitcoin’de Düşüş Beklentisi Güçleniyor
Diğer yandan, Polymarket ve Kalshi gibi büyük tahmin platformlarında işlem yapan trader’lar, Bitcoin’in kısa vadeli görünümü konusunda daha temkinli. Bitcoin’in yıl sonuna kadar 50.000 doların altına inme olasılığı %30’a yükseldi.
Buna karşılık, popüler trader Michael van de Poppe, 66.000 doların altındaki seviyelerin uzun vadeli alıcılar için fırsat sunabileceğini belirtiyor. Ayrıca, 61.000 dolar civarındaki 200 haftalık hareketli ortalamanın önemli bir destek seviyesi olduğunu ifade ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coinpedia.org
