Geçtiğimiz hafta, borsalardaki işlem hacmi sadece beş gün içinde iki katına çıkarak yıllık dip seviyesinden toparlandı ve şu anda 37 milyar dolar seviyesinde işlem görüyor. Hacmin ikiye katlanması etkileyici görünse de, bu rakam hâlâ 10 Ekim tasfiyelerinin hemen ardından kaydedilen 105 milyar dolarlık son 12 ayın zirvesinin oldukça gerisinde kalıyor.
Aylık hacim de benzer bir tablo çiziyor. Ağustos ayında şu ana kadar 490 milyar dolarlık işlem gerçekleşirken, temmuzda bu rakam 670 milyar dolardı. Artık spot CEX hacminin, önceki döngülerden farklı olarak, spot ETF’lerle paylaşılması gerektiği unutulmamalı. Önceki dönemlerde tüm talep doğrudan CEX’lere yöneliyordu.
Kripto ETF’lerinin ve dijital varlık hazinelerinin yükselişi, CEX hacmi üzerinde baskı oluşturabilir. Geleneksel finans (TradFi) araçları, daha fazla türev ürün ve opsiyon sunarken, mevcut TradFi altyapısına doğrudan entegre olabiliyor.
Buna karşın, çoğu altcoin’e olan talep CEX’lere akmaya devam edecek. Listeleme hızı, işlem çiftlerinde derinlik ve küçük piyasa değerine sahip token’lar için sunulan araçlar, ETF ve dijital varlık hazinesi (DAT) yapılarının henüz sunamadığı avantajlar arasında yer alıyor. Geçtiğimiz hafta Bitcoin ve Ethereum sırasıyla %23 ve %30’un üzerinde değer kazandı. Bu, son bir yılın en sert boğa yönlü fiyat hareketlerinden biri olarak öne çıkıyor. Aynı dönemde, BTC ve ETH hariç toplam kripto piyasa değeri yaklaşık %13 artış gösterdi.
Bu döngüde CEX hacmini etkileyen üçüncü bir unsur ise merkeziyetsiz borsa seçeneklerinin, özellikle Hyperliquid ve Lighter gibi platformların hızla benimsenmesi. Bu gelişme, hacmin bir kısmının merkezi borsalardan merkeziyetsiz alternatiflere kaymasına yol açabilir. Piyasa mevcut büyüme hızını korursa, tüm enstrümanlar token biriktirme yarışından fayda sağlayacak.
Bu içerik, The Block’un Data & Insights bülteninden alınmıştır.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: theblock.co
