Haziran 2026’da, Paris ve Berlin arasında şirketin yönetimi ve hissedar yapısı konusunda varılan anlaşmanın ardından KNDS’nin halka arz projesi somut bir aşamaya gelmişti. Ancak işlem, değerleme konusundaki anlaşmazlıklar nedeniyle temmuz başında askıya alındı. Şimdi ise projenin yeniden başlatılması için uygun bir zaman olabilir.
2015 yılında Fransız Nexter ile Alman Krauss-Maffei Wegmann (KMW) şirketlerinin birleşmesiyle kurulan KNDS, Avrupa’nın kara savunmasında önde gelen aktörlerinden biri haline geldi. Bu nedenle Berlin ve Paris’te gerçekleşecek olası bir halka arz yakından takip ediliyor. Yaz aylarında tartışılan modele göre, Fransız devleti GIAT Industries aracılığıyla KNDS’nin yüzde 40’ını elinde tutacak, Almanya ise devlet bankası KfW üzerinden Wegmann ailesinin hissedarlarından yüzde 40’lık payı satın alacaktı. Kalan yüzde 20’lik pay ise Paris ve Frankfurt borsalarında tamamen ikincil bir işlemle kurumsal yatırımcılara açılacaktı. Ancak halka arz, 1 Temmuz itibarıyla askıya alındı. Resmi olarak olumsuz piyasa koşulları gerekçe gösterilse de, asıl anlaşmazlık değerleme konusunda yaşandı. Erteleme sırasında basında çıkan haberlere göre, Alman aile hissedarları 12,5 milyar euronun altındaki bir değeri kabul etmezken, bazı yatırımcılar KNDS’yi 12 milyar euronun altında değerlendiriyordu. Bu süreçte, şirketin en önemli borsada işlem gören karşılaştırma değeri olan Rheinmetall hisselerinde yaşanan ani düşüş (24 Haziran’da tek bir işlem gününde yüzde 19 kayıp dahil) durumu daha da zorlaştırdı. AlphaValue’ya göre, hazırlık çalışmalarına bakıldığında, hedeflenen fiyatın artık işlem iptal edilmeden önce konuşulan hisse başına 40 euronun üzerinde olması bekleniyor. Ancak analistler, halka arz sırasında piyasada hangi fiyatın kabul göreceğinin belirsizliğini koruduğunu vurguluyor. Bloomberg ise sürecin hızla ilerleyebileceğini ve halka arzın eylül sonundan önce gerçekleşebileceğini aktarıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
