Kanada Merkez Bankası (BoC), politika faizini %2,25 seviyesinde sabit tuttu. Desjardins’in değerlendirmesine göre, yüksek seyreden petrol fiyatlarının ülke ekonomisinin büyümesine veya temel enflasyon baskılarına anlamlı bir katkı sağlaması beklenmiyor.
Banka, projeksiyonlarında Brent petrol fiyatlarının 2027 ortasına kadar varil başına yaklaşık 75 dolar seviyesine gerileyeceğini öngörüyor. Yetkililer, geçmişe kıyasla yatırım ve istihdamın yüksek ham petrol fiyatlarına daha az duyarlı olacağını düşünüyor. Bu nedenle, 2026 yılında reel gayrisafi yurt içi hasılanın %1,2 artması bekleniyor; önceki tahmin ise %1,1 seviyesindeydi. Büyümenin bileşimi değişse de, enerji maliyetlerindeki artış birçok hane ve işletmeyi zorlayacak, bazı şirketler ve kamu kurumları ise bu durumdan fayda sağlayacak. Ancak ekonomideki atıl kapasitenin bu yıl da yavaş bir şekilde erimesi bekleniyor.
Olumlu bir gelişme olarak, yetkililer temel enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin sınırlı olacağı görüşünde birleşiyor. BoC, 2026 sonunda çekirdek enflasyonun %2 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Bu oran, ocak ayındaki Para Politikası Raporu’nda öngörülen %2,1’in hafif altında. Karar metninde, mart ayında BoC’nin tercih ettiği çekirdek enflasyon göstergelerinin %2’nin biraz üzerinde olduğu ve %3’ü aşan bileşenlerin oranının son aylarda azaldığı vurgulandı. Yüksek petrol fiyatlarının maliyet baskısı yarattığı kabul edilse de, temel enflasyon hedefinin etkilenmeyeceği ifade edildi.
Ayrıca, çarşamba günü yayımlanan Para Politikası Raporu’nda, petrol fiyatlarının varil başına 100 dolar civarında kalmaya devam ettiği alternatif bir senaryoya da yer verildi. Bu durumda dahi, birçok hane ve işletmenin daha yüksek maliyetlerle karşılaşacağı, petrol üreten bölgelerde ise ekonomik aktivitedeki artışın gecikmeli olacağı öngörülüyor.
Bu senaryoda manşet enflasyonun daha kalıcı ve yaygın bir şekilde yükselmesi bekleniyor. Desjardins’e göre, BoC Başkanı Tiff Macklem, böyle bir durumda politika faizinde ardışık artışların gündeme gelebileceğini ima ediyor.
Genel olarak, BoC’nin yılın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutma konusunda rahat olduğu belirtiliyor. Petrol fiyatlarının beklendiği gibi düşmesi halinde, merkez bankasının iletişimi, hedef faiz oranında yapılacak değişikliklerin sınırlı olacağına işaret ediyor.
Desjardins, ekonominin tam anlamıyla toparlanmasının ardından, merkez bankasının politika faizini kademeli olarak %2,75 seviyesine, yani tahmini nötr faiz aralığının orta noktasına yükselteceğini öngörüyor. Bu artışların ise 2027’den önce gündeme gelmesi beklenmiyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
