JPMorgan analisti Jeremy Tonet, Venture Global LNG (VG) için büyük bir fırsat görüyor ve şirket için “YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI” notuyla 25 dolar hedef fiyat belirliyor. Bu hedef fiyat, 56,6%’lık bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
VG hisseleri cuma günü 15,96 dolardan 4,38% artışla kapandı. Ancak hisse, 24 Ocak’ta NYSE’de işlem görmeye başladığı 25 dolarlık halka arz fiyatının 36% altında seyrediyor.
LNG duyarlılığı, Rus gazının Avrupa pazarına yeniden girmesi korkusuyla sarsılsa da Tonet, VG’nin son geri çekilmesinin abartılı olduğunu ve sabırlı yatırımcılar için cazip bir giriş noktası sunduğunu savunuyor.
Zorlu Bir Sektörde Yıkıcı Bir Model
Gecikmeler ve maliyet aşımlarıyla boğuşan birçok LNG geliştiricisinin aksine Venture Global, “bir kez tasarla, çok kez inşa et” modüler yaklaşımıyla sektörde lider bir hıza ulaştı. Bu standartlaştırılmış, prefabrik sistem, paralel inşaat faaliyetlerine olanak tanıyarak VG’nin sermayeyi geleneksel yöntemlerden daha hızlı kullanmasını ve daha verimli bir şekilde ölçeklendirmesini sağlıyor.
Tonet, rakiplerin projeleri altı veya daha fazla yılda hayata geçirirken VG’nin sadece 2,5 yılda ilk LNG üretimine ulaşmayı başardığının altını çiziyor.
LNG Fiyat Farkı Dalgasına Binmek
VG’nin ABD ve küresel piyasalar arasındaki sıvılaştırılmış doğal gaz fiyat farklarına maruz kalması, yüksek kaldıraçlı bir yatırım fırsatı yaratıyor. Spot LNG fiyat farklarının şu anda yaklaşık 10 dolar/mmbtu civarında olduğunu belirten Tonet, VG’nin nominal kapasitenin üzerinde optimizasyon yapabilmesi ve mevcut tesislerde genişleme gerçekleştirebilmesi nedeniyle önemli bir FAVÖK artış potansiyeli görüyor.
JPMorgan, LNG fiyat farklarındaki her 1 dolar/mmbtu değişimin yaklaşık 9 milyar dolarlık bir piyasa değeri duyarlılığına eşdeğer olduğunu tahmin ediyor. Bu da hissenin küresel enerji trendlerine olan kaldıracını vurguluyor.
Riskler ve Piyasa Duyarlılığı
Avantajlarına rağmen VG risksiz değil. Tonet, LNG fiyatlandırma oynaklığı, devam eden müşteri tahkimi, yüksek kaldıraç ve daha iyi sermayeye sahip rakiplerden artan rekabetin hisse üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtiyor.
Ayrıca, JPMorgan’ın emtia stratejistleri sağlıklı fiyat farkları öngörmesine rağmen, LNG vadeli işlem eğrisi konusundaki endişeler yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkiledi. Bununla birlikte, VG’nin devreye alma kargolarından elde edilen gelirleri hızla gelecekteki genişlemelere yeniden yatırma kabiliyeti, onu sektörde benzersiz bir konuma getiriyor.
Geri Çekilme Asimetrik Bir Risk-Getiri Fırsatı mı?
Oynaklığı kucaklamaya istekli yatırımcılar için Tonet, VG’nin geri çekilmesinin asimetrik bir risk-getiri fırsatı sunduğuna inanıyor.
Yıkıcı bir iş modeli, güçlü uygulama ve olumlu LNG fiyat farklarına maruz kalma ile Venture Global, güçlü bir geri dönüş için hazır olabilir. Analistin tahminlerine göre bu geri dönüş, hisselerin mevcut seviyelerden 56%’dan fazla yükselmesini sağlayabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: AI generated
