JPMorgan, Türk tüketici odaklı hisse senetleri için yeni değerlendirme ve hedef fiyatlar yayımladı.
Kurum yaptığı değerlendirmede, dezenflasyon sürecinin tüketiceye yönelik faaliyet gösteren şirketler üzerindeki etkisini incelerken, 2025’te enflasyonun 26%’ya gerileyeceğini öngördü.
JPMorgan’a göre Türkiye’de 2025’te birçok şirket zorlu bir tüketici manzarasında yol alacak ve sınırlı fiyat artışlarıyla büyümeyi dengelemeye çalışacak. Raporda tüketici odaklı şirketlerin, enflasyonun düşüş sürecinde istikrarlı marjları sürdürmekte zorlanacağını ifade edildi. JPMorgan, gerçek kârlılık artışı fırsatlarının, Bim (BIMAS), Migros (MGROS), Ford Otosan (FROTO) ve Tofaş (TOASO) gibi şirketlerle sınırlı olmasını bekliyor.
Raporda şirketlerin hisse fiyatlarının hâlâ düşük olduğu, 10 yıllık ortalamalara göre yaklaşık 40% ve 2026 için JPM’nin F/K ve FAVÖK tahminlerine göre uluslararası emsallerine kıyasla 30% iskonto sunduğundan, kazanç fırsatlarının var olduğuna inanıldığı belirtildi.
Raporda gıda perakendecileri “güvenli liman” olarak görülürken, sektörde Bim ve Migros öne çıkarıldı. Değerlendirmede Şok (SOKM) için yatırım tavsiyesi “Nötr”e düşürüldü.
Raporda Arçelik’e (ARCLK) ilişkin olarak ise yeniden yapılandırma çabalarının karşılığını almaya başlaması, faiz indirimleri başlarken nakit akışı finansmanının iyileştirilmesi ve özellikle Avrupa’da devam eden hacim büyümesiyle en önemli dönüşüm hikayesine sahip olduğu belirtildi. JPMorgan yeni dönemi ihracatçılar için bir büyüme evresinin başlangıcı olarak gördüğünü bildirdi.
Raporda ayrıca Ford Otosan için yıllık 14% ihracat hacmi büyümesi tahmin edilirken, kâr marjlarının azalan envanter etkisi nedeniyle toparlandığına dikkat çekildi.
Yeni Hedef Fiyatlar
JPMorgan yaptığı değerlendirmede, Arçelik, Bim, Ford, Hepsiburada (HEPS), Koç Holding (KCHOL) Migros (MGROS), ve Türk Hava Yolları (THYAO) için tavsiyesini “Ağırlığını artır” olarak belirledi.
Kurum, Coca-Cola (CCOLA), Şok ve Tofaş için ise tavsiyesini “Nötr” olarak belirledi.
JPMorgan’ın Türk hisseleri için verdiği yeni hedef fiyatlar aşağıdaki gibi:
ARCLK 👉 243 TL (Eski 223,60 TL)
BIMAS 👉 985 TL (Eski 436 TL)
CCOLA 👉 79 TL (Eski 71,50 TL)
FROTO 👉 2240 TL (Eski 1303 TL)
HEPS 👉 4,85 dolar
KCHOL 👉 325,20 TL (Eski 210 TL)
MGROS 👉 982 (Eski 432 TL)
SOKM 👉 73 TL (Eski 123 TL)
TOASO 👉 278,80 TL (Eski 326 TL)
THYAO 👉 494 TL
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Bloomberg HT
