Jeopolitik gerilim ve Fed beklentileri altın fiyatlarını baskılıyor

Ortadoğu’da tırmanan jeopolitik gerilimler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımına yönelik güçlü beklentiler, değerli metaller üzerinde satış baskısını artırıyor. Spot altın, üç haftanın en düşük seviyesine geriledikten sonra ilerleyen saatlerde kayıplarının bir kısmını geri aldı. Haftanın dördüncü işlem gününde spot altın yüzde 0,1 düşüşle 4.323 dolar seviyesine indi. Gram altın da yüzde 0,1 düşüşle 6.712 TL seviyesine geriledi.

PETROL FİYATLARINDAKİ ARTIŞ ENFLASYON ENDİŞELERİNİ TETİKLEDİ

Piyasalardaki dalgalanmanın ana nedeni olarak ABD ile İran arasında yeniden şiddetlenen çatışmalar gösteriliyor. ABD’nin İran’a yönelik hava harekâtına karşılık verilmesiyle tırmanan gerilim, petrol fiyatlarının üç seans üst üste yükselmesine yol açtı. Yükselen enerji maliyetleri, küresel piyasalarda yeni bir enflasyon dalgası endişesini beraberinde getirirken ABD Hazine tahvil getirilerinin de artmasına neden oldu.

PİYASALARIN KİLİTLENDİĞİ NOKTA: ABD İSTİHDAM VERİLERİ

Altın piyasasının yönü açısından şimdi tüm gözler ABD’den gelecek istihdam göstergelerine çevrilmiş durumda. Bugün açıklanacak ADP özel sektör istihdam verisinin ardından, cuma günü Fed’in patikası için kritik önem taşıyan tarım dışı istihdam raporu takip edilecek.

KRİTİK EYLÜL AYI UYARISI

Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal, son dönemde küresel piyasalarda yaşanan gelişmelerin ons altın ve değerli emtialar üzerindeki etkilerini değerlendirdi. Bal, ABD-İran gerilimi, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Fed’in faiz politikasına dair beklentilerin altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini vurguladı.

SAVAŞ VE HÜRMÜZ BOĞAZI’NIN KAPANMASI ENFLASYON ENDİŞELERİNİ ARTIRDI

Piyasalardaki genel görünümü değerlendiren Onurcan Bal, ABD – İran arasında başlayan savaş ve Hürmüz Boğazı’nın kapanmasına bağlı olarak petrol başta olmak üzere enerji fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin küresel çapta enflasyon endişelerinin artmasına neden olduğunu belirtti. Enerji fiyatları dolayısıyla artan enflasyon endişeleri, küresel çapta merkez bankalarının daha sıkı ve temkinli bir duruş sergileyeceklerine dair beklentileri öne çıkardı.

Merkez bankalarının faiz politikalarına dikkat çeken Bal, küresel faiz artırım beklentilerinin emtialar üzerindeki baskısını şu sözlerle aktardı:

Bilindiği üzere, küresel merkez bankalarının faiz döngülerine son derece hassas olan altın başta olmak üzere değerli emtialarda mart ayından itibaren merkez bankalarına dair artış kaydeden faiz artırım beklentileri dolayısıyla satıcılı bir seyir izlendi. Ons altın, 29 Ocak’ta test ettiği 5.598 dolar seviyesinden haziran sonunda 3.945 dolar seviyesine kadar ciddi bir düşüş kaydetti.

Ağustos ayında yaşanan geçici toparlanmaya değinen Bal, ağustos ayında ABD’de tarım dışı istihdam verisinin negatif sürpriz yaparak zayıf gelmesi ve temmuz enflasyon verilerindeki görece ılımlı görünümün Fed’in eylül ayında faiz artırımına gidebileceği beklentilerini zayıflattığını söyledi. Bu gelişmelerle ons altın ve değerli emtiaların mart – temmuz dönemindeki zayıf seyrin ardından ağustos ayı içerisinde yükselişler kaydettiği görüldü. Aynı zamanda ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil alımlarını artıracağına yönelik ay içerisinde gelen açıklama da dolar ve ABD tahvil faizlerini kısa süreli olarak düşürürken, ons altındaki yükselişleri destekledi.

Fed Başkanı Kevin Warsh’un açıklamalarının piyasalardaki yönü yeniden değiştirdiğini belirten Onurcan Bal, konuşmanın detaylarını şöyle özetledi:

Ancak ayın son bölümünde Fed Başkanı Kevin Warsh’un Jackson Hole Sempozyumu’ndaki konuşmasında, mevcut finansal koşulların henüz yeterince sıkılaşmadığını, temel enflasyonun net bir şekilde ve yeterli hızda yüzde 2 hedefine doğru ilerlediğinden emin olunması gerektiğini, aksi takdirde Fed’in gerekli tedbirleri alacağını vurguladı. Warsh’un şahin tondaki açıklamaları sonrasında Fed’in eylül ayında faiz artışına gidebileceğine dair beklentiler yeniden yüzde 65’lere kadar yükselirken, doların ve ABD tahvil faizlerinin yükseliş kaydettiği görüldü. Dolardaki değer kazanımı ve Fed’e yönelik yeniden artış kaydeden faiz artırım beklentileri ons altında düşüşlerin yeniden hız kazanmasına neden oldu.

JEOPOLİTİK GERİLİMLER VE TAHVİL FAİZLERİNDEKİ YÜKSELİŞ BASKIYI SÜRDÜRÜYOR

Son günlerdeki gelişmelere dikkat çeken Bal, ABD – İran arasında saldırıların yeniden başlaması ve Hürmüz Boğazı’na yönelik süren belirsizliğin petrol fiyatlarında yükselişleri yeniden hızlandırdığını, bu durumun enflasyon endişeleriyle küresel çapta tahvil faizlerinde yükselişe ve emtialar üzerinde baskının sürmesine yol açtığını ifade etti.

TARIM DIŞI İSTİHDAM VE ENFLASYON VERİLERİ KRİTİK ÖNEMDE

Önümüzdeki günlerde açıklanacak ekonomik verilerin eylül kararları üzerindeki rolüne vurgu yapan Bal, bu hafta cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi ve 16 Eylül’deki Fed toplantısından önce açıklanacak enflasyon verilerinin son derece önemli olacağını ve Fed’in eylül kararı üzerinde etkili olacağını belirtti. Zayıf gelen bir istihdam verisinin altında tekrar toparlanmanın gözlenmesine katkı sağlayabileceğini, ancak önceki ayın aksine güçlü gelebilecek bir istihdam verisinin faiz artırım beklentilerini daha da artırarak altın üzerindeki baskıyı derinleştirebileceğini söyledi.

ONS ALTINDA TAKİP EDİLECEK DESTEK VE DİRENÇ SEVİYELERİ

Teknik seviyelere de değinen Onurcan Bal, ons altında 4.300 dolar altındaki kapanışlarda 4.230 dolar, 4.180 dolar, 4.100 dolar ve 4.000 dolar seviyelerinin destek olarak; 4.360 dolar, 4.450 dolar, 4.525 dolar, 4.630 dolar ve 4.700 dolar seviyelerinin ise direnç olarak takip edilebileceğini aktardı.

EYLÜL AYINDA YÜKSEK VOLATİLİTELİ SEYİR BEKLENTİSİ

Gedik Yatırım Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onurcan Bal, açıklamasını şu sözlerle tamamladı:

Toparlayacak olursak, son günlerde yeniden artan petrol fiyatları, tahvil faizlerindeki yükseliş ve Warsh’un konuşması sonrasında Fed’e ilişkin tekrar güç kazanan faiz artırım beklentileri ons altını baskılıyor. Önümüzdeki süreçte jeopolitik gelişmeler ve petrol fiyatlarının seyri gibi gelişmelerin yanında ABD’de açıklanacak ekonomik veriler ile Fed’in eylül toplantısındaki faiz kararı, altın başta olmak üzere emtiaların seyri üzerinde belirleyici olacaktır. Gelişmelere ve ABD’deki veri akışlarına bağlı olarak eylül ayı içerisinde ons altında volatilite yüksek seyredebilir.