Bloomberg’in haberine göre, önümüzdeki hafta Japonya’da düzenlenecek iki devlet tahvili ihalesi, küresel yatırımcıların devlet borcuna yönelik taleplerini ve uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirilerini düşürme çabalarını test edebilir.
Japonya, 1 Eylül’de 10 yıllık, 3 Eylül’de ise 30 yıllık tahvil satışı gerçekleştirecek. Her iki ihalede de zayıf talep oluşması, Japonya’da tahvil getirilerinin yükselmesine ve yerel tahvillerin yatırımcılar için daha cazip hale gelmesine yol açabilir. Bu durum, ABD Hazine tahvillerinde de ek baskı yaratabilir.
Japonya ve ABD tahvil piyasaları arasındaki ilişki, her iki ülkede de artan kamu borcu ve dalgalanma nedeniyle son dönemde güçlendi. Geçen yıl Japonya’da süper uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, ABD Hazine tahvillerine de yansımış ve yeni mali endişelerin daha geniş çaplı bir “kısır döngü” yaratabileceğini göstermişti.
Nomura Holdings’in Sidney’deki kıdemli faiz stratejisti Andrew Ticehurst, piyasaların yaklaşan Japon devlet tahvili ihalelerini yakından izleyeceğini belirtti. Ticehurst, zayıf ihalelerin Japonya’da tahvil getirilerini artırabileceğini ve bu tahvilleri Japon yatırımcılar için daha cazip kılabileceğini, bunun da ABD Hazine tahvili getirileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini söyledi.
Son dönemde mali endişeler, büyük devlet tahvili piyasalarında satış dalgasına yol açtı. ABD 30 yıllık tahvil getirisi, 2007’den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken; Almanya’da uzun vadeli borçlanma maliyetleri 15 yılın, Fransa’da ise 2008’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bloomberg’e göre, Japonya’da da tahvil getirileri rekor seviyelere yaklaşıyor.
Bu gelişmeler, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in uzun vadeli tahvillerde geri alım programını genişletme planını açıklamasının ardından yaşandı. Ancak bu açıklamanın ardından yaşanan kısa süreli yükselişin ardından tahvil getirileri yeniden artışa geçti.
Japonya’nın 20 yıllık tahvil ihalesi 20 Ağustos’ta makul bir talep görmüştü. Ancak o tarihten bu yana getiriler yükselmeye devam etti ve 20 yıllık tahvil getirisi 1996’dan bu yana en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
