Cenovus Energy (CVE) ve Magnolia Oil & Gas (MGY) hisseleri, J.P. Morgan’ın her iki petrol ve gaz üreticisi için notunu NÖTR’den YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI’na yükseltmesiyle sırasıyla %3,3 ve %2,4 değer kazandı. Banka, Cenovus için hedef fiyatı 51 dolardan 58 dolara, Magnolia için ise 32 dolardan 33 dolara çıkardı. J.P. Morgan, petrol kapsamındaki şirketler için 2026-27 FAVÖK konsensüs tahminlerinde %5 ve %3 yukarı yönlü potansiyel görürken, gaz kapsamındaki şirketler için %1 ve %5 aşağı yönlü risk öngörüyor.
JPM’den Arun Jayaram, Cenovus’un cazip değerlemesi ve güçlü varlık portföyünün, ham petrol ve rafineri marjlarındaki artıştan tam anlamıyla faydalanmasını sağladığını belirtti. Özellikle Christina Lake, Foster Creek ve Sunrise sahalarındaki güçlü üretim, şirketin planlarının önünde ilerlemesine katkı sağladı.
Jayaram, Cenovus’un mevcut değerlemesini “çekici” olarak nitelendirirken, şirketin son çeyreklerdeki başarılı operasyonlarına rağmen Kanada’daki petrol kumları rakiplerine göre önemli bir iskontoyla işlem gördüğünü vurguladı.
Analist, Cenovus’un 2027 ortasına kadar 4 milyar dolar net borç seviyesine ulaşmasını ve bu eşiğin aşılmasıyla birlikte fazla serbest nakit akışının %100’ünün yatırımcılara geri döneceğini öngörüyor.
Magnolia’daki yükseltme ise, şirketin yakın zamanda gerçekleştirdiği 4,1 milyar dolarlık WildFire satın alımının beklenen katkısına dayanıyor. Bu satın alım, Magnolia’nın Giddings bölgesindeki varlığını iki katına çıkarırken, anlaşmanın açıklanmasından bu yana Magnolia hisselerinin küçük ve orta ölçekli E&P rakiplerine göre %12 geride kaldığına dikkat çekildi.
Jayaram, WildFire’ın Austin Chalk bölgesindeki son sondajlarının üretim tahminlerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu, satın alımın ise WildFire’ın Eagle Ford’daki mevcut kuyu verimliliği baz alınarak yapıldığını belirtti. Magnolia’nın teknik uzmanlığı sayesinde bu bölgede ek potansiyel olduğu ifade edildi.
Ayrıca Magnolia, D&C sermaye harcamalarını EBITDAX’in yaklaşık %55’iyle sınırlı tutma önceliğini koruyacak ve bu yaklaşımın orta tek haneli üretim büyümesini desteklemeye devam edeceği öngörülüyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
