İran’daki çatışmalar, petrol piyasasında önemli bir dalgalanma yaratarak uzun vadeli fırsat arayan yatırımcılar için görünümü belirsizleştirdi. Bu ortamda piyasa katılımcıları, sektörün alt segmentlerini ve şirket bazında riskleri yakından inceliyor. Aynı zamanda, bazı nicel göstergeler potansiyel alım fırsatlarına işaret ediyor.
Şubat ayı sonunda başlayan İran kriziyle birlikte petrol fiyatları yatırımcıların odağına yerleşti. Jeopolitik belirsizlik devam ederken, emtia fiyatları yükseldi ve zaman zaman sert dalgalanmalar yaşandı. Ham petrol, nisan ayındaki zirvesinin oldukça altında seyrediyor. Ancak varil başına 96 doların üzerindeki fiyat, 2026 için yaklaşık %67 daha yüksek bir seviyeye işaret ediyor. Şubat başında ise fiyatlar 62 doların üzerindeydi.
Bu dalgalı ortamda yatırımcılar, piyasada değer arayışını sürdürüyor. Petrol ve gaz sektörü; entegre devler, ekipman ve hizmet sağlayıcıları, depolama ve taşımacılık şirketleri ile operatör olmayan royalty modelleri gibi farklı alanlarda faaliyet gösteren halka açık şirketleri kapsıyor. Her bir segment, enerji piyasalarına farklı düzeyde maruz kalıyor.
Operatör olmayan modeller, enerji yatırımlarında alternatif bir yaklaşım sunuyor. Bu şirketler, doğrudan kuyuları işletmeden, üretim yapılan havzalarda azınlık çalışma payları ve maden hakları satın alıyor. Böylece sermaye harcamalarını sınırlarken üretim ekonomisine maruz kalmaya devam ediyorlar.
Northern Oil and Gas (NOG), büyük havzalarda operatör olmayan azınlık payları ve maden hakları edinmeye odaklanan ölçekli bir şirket olarak öne çıkıyor. Entegre devler arasında ise Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), Shell (SHEL), TotalEnergies (TTE), Eni (E) ve Petrobras (PBR) yer alıyor. Sektörde ayrıca ekipman ve hizmetlerde ProPetro Holding (PUMP), depolama ve taşımacılıkta Imperial Petroleum (IMPP), rafinaj ve pazarlamada ise Neste Oyj (NTOIY) gibi halka açık şirketler bulunuyor.
Öne Çıkanlar
– İran’daki çatışmalar sonrası petrol piyasasında yüksek oynaklık ve belirsizlik hakim.
– Petrol ve gaz sektörü; entegre operasyonlar, ekipman ve hizmetler, depolama ve taşımacılık ile rafinaj gibi farklı alt sektörlere ayrılıyor. Her segmentin risk ve getiri profili farklı.
– Northern Oil and Gas gibi operatör olmayan modeller, doğrudan operasyonel sermaye harcaması yapmadan üretimden pay almayı sağlıyor.
– Sektörde en yüksek puanlı hisseler arasında entegre devler öne çıkıyor. Bu şirketler, operasyonel ve coğrafi çeşitlilikten faydalanıyor.
Petrol ve Gaz Sektörüne Genel Bakış
Aşağıdaki liste, petrol ve gaz sektöründe halka açık şirketleri içeriyor. Şirketler, en yüksekten en düşüğe doğru sıralanıyor:
– Petrobras (PBR)(PBR.A) – Entegre petrol ve gaz
– Exxon Mobil (XOM) – Entegre petrol ve gaz
– Imperial Petroleum (IMPP) – Depolama ve taşımacılık
– Chevron (CVX) – Entegre petrol ve gaz
– Shell (SHEL) – Entegre petrol ve gaz
– ProPetro Holding (PUMP) – Ekipman ve hizmetler
– TotalEnergies (TTE) – Entegre petrol ve gaz
– Eni (E) – Entegre petrol ve gaz
– Neste Oyj (NTOIY) – Rafineri ve pazarlama
Liste, sektörün tüm ana alt segmentlerini kapsıyor ve entegre devler en büyük payı oluşturuyor. Petrobras ve Exxon Mobil listenin başında yer alırken, onları Imperial Petroleum ve Chevron takip ediyor. Shell, ProPetro Holding, TotalEnergies, Eni ve Neste Oyj ise ilk 10’da öne çıkan diğer şirketler arasında.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
