Hyperliquid Foundation, Washington D.C.’de bir politika merkezi kurmak amacıyla yaklaşık 29 milyon dolar değerinde 1 milyon HYPE token’ını doğrudan ve tek seferlik bir işlemle dolaşımdaki arza ekledi. Bu hamle, piyasaya karşı talep yaratmadan önemli miktarda token ekleyerek saf bir likidite fazlası oluşturdu.
Bu adım, Hyperliquid’in yüksek hacimli işlemlerinin temelini oluşturan sürekli vadeli şlemler için düzenleyici netlik sağlanmasına yönelik stratejik bir bahis olarak öne çıkıyor. Borsa, yalnızca geçen ay 250 milyar doların üzerinde sürekli vadeli işlem hacmi gerçekleştirdi ve düzenleyici belirsizlik, büyümenin önündeki kritik bir engel olarak görülüyor. Bağış, önde gelen bir hukuk danışmanının liderliğinde, ABD’de merkeziyetsiz finans (DeFi) politikalarını şekillendirmeyi amaçlayan bir savunuculuk grubuna aktarılıyor.
Token açısından bakıldığında, bu gelişme anında baskı yaratıyor. Bağış, halihazırda yüksek olan dolaşımdaki arza ekleniyor; toplam arzın yalnızca %24,8’i dolaşımda bulunuyor. Bu yapısal seyrelme riski, politika merkezinin büyük bir kurumsal token alımının hemen ardından faaliyete geçmesiyle, uzun vadeli anlatı gücü ile kısa vadeli arz baskısı arasında bir denge mücadelesi başlatıyor.
Politika girişiminin iddialı hedefleri, kırılgan makroekonomik koşullarla çelişiyor. Kripto piyasasında aşırı korku hakim; Bitcoin’in Korku & Açgözlülük Endeksi 11 seviyesinde. Bu kötümserlik, yeni token arzı için anlatı ne kadar güçlü olursa olsun, olumsuz bir ortam yaratıyor.
Baskıyı artıran bir diğer unsur ise, Bitcoin ETF’lerinden üst üste dördüncü hafta da net çıkış yaşanması; geçen hafta 360 milyon dolar piyasadan çekildi. Bu sürekli sermaye çıkışı, kurumsal iştahın zayıf olduğunu gösteriyor ve yeni varlıkların ilgi görmesini zorlaştırıyor.
Bu ortamda, token bağışı net bir ters rüzgar oluşturuyor. 29 milyon dolarlık likidite fazlası, kırılgan piyasa duyarlılığı ve negatif fon akışlarının yaşandığı bir dönemde piyasaya ekleniyor. HYPE için olumlu bir anlatı inşa etme çabası, şu anda güçlü bir riskten kaçış ve çıkış dalgasına karşı mücadele ediyor.
Politika hamlesinin ana tetikleyicisi, Hyperliquid Policy Center’ın misyonuyla doğrudan örtüşen CLARITY Act adlı yasal düzenlemenin geçme potansiyeli. Merkezin 1 milyon HYPE token’lık kaynağıyla başlatılması, bu düzenleyici tartışmayı etkilemeyi hedefliyor. Başarı, bu etkinin merkeziyetsiz finans ve özellikle Hyperliquid’in iş modelinin temelini oluşturan perpetual türevler için somut düzenleyici yollar açmasına bağlı.
Kısa vadede en büyük risk, token bağışının yalnızca arz artışı olarak algılanması ve benimseme hızlanmazsa fiyat üzerinde baskı oluşturması. Piyasa zaten kırılgan; token, tüm zamanların en yüksek seviyesi (ATH) olan zirvesinden yaklaşık %51 aşağıda ve ekosistem genelinde çıkışlar sürüyor. Bağış, dolaşımdaki arzı daha da artırıyor; toplam arzın sadece %24,8’i dolaşımda. Bu yapısal seyrelme riski, düzenleyici ilerleme yavaş olursa uzun vadeli anlatı faydasının önüne geçebilir.
Sonuç olarak, politika ilerlemesi ile token arzı arasında bir yarış yaşanıyor. CLARITY Act, Hyperliquid’in ABD pazarındaki potansiyelini açabilecek uzun vadeli anlatı katalizörü olarak öne çıkıyor. Ancak 29 milyon dolarlık likidite fazlası, aşırı piyasa korkusunun hakim olduğu bir ortamda anlık bir ters rüzgar yaratıyor. Başarı, politika merkezinin düzenleme konusunda somut adımlar atabilme hızına bağlı olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
