Helen of Troy (HELE), 31 Mayıs 2026’da sona eren üç aylık döneme ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin CEO’su G. Scott Uzzell, mali 2027’ye güçlü bir başlangıç yaptıklarını, ilk çeyrek net satışlar ve düzeltilmiş hisse başına kazancın beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini ve her iki segmentte de büyüme kaydedildiğini belirtti. Uzzell, bu sonuçların çok yıllı yol haritasında ilerlemenin ilk işaretleri olduğunu ve ekiplerin disiplinli uygulamalarının etkili olduğunu vurguladı.
Konsolide Sonuçlar – Mali 2027 İlk Çeyrek ve Mali 2026 İlk Çeyrek Karşılaştırması
Konsolide net satış geliri %8,2 artışla 402,1 milyon dolara yükseldi. Home & Outdoor segmentindeki büyümede teknik, yaşam tarzı ve seyahat çantalarına yönelik güçlü uluslararası talep, yeni ürün lansmanları ve geçen yılki gümrük vergisi belirsizliği nedeniyle siparişlerin öne çekilmesinin etkisi görüldü. Beauty & Wellness segmentinde ise tırnak bakımı, vantilatör ve termometre satışlarındaki artış öne çıktı.
Konsolide brüt kâr marjı, gümrük vergilerinin olumsuz etkisi, stok değer düşüklüğü ve müşteri portföyündeki değişim nedeniyle 110 baz puan azalarak %46’ya geriledi.
Konsolide satış, genel ve yönetim giderleri oranı, dağıtım tesisinin satışından elde edilen 54,9 milyon dolarlık vergi öncesi kazanç, daha düşük taşıma maliyetleri, amortisman ve itfa giderlerinin azalması ve geçen yıl CEO değişimiyle ilgili 3,5 milyon dolarlık giderin olmaması sayesinde %31’e düştü.
Konsolide faaliyet kârı 60,3 milyon dolar (satışların %15’i) olarak gerçekleşti. Bu tutara dağıtım tesisinin satışından elde edilen 54,9 milyon dolarlık kazanç dahil. Geçen yıl aynı dönemde ise 407 milyon dolar faaliyet zararı (satışların %-109,5’i) ve 414,4 milyon dolarlık varlık değer düşüklüğü gideri bulunuyordu. Faaliyet kâr marjındaki 60 baz puanlık gerilemede brüt kâr marjındaki düşüş etkili oldu.
Faiz gideri 12,2 milyon dolara geriledi (geçen yıl 13,8 milyon dolar). Bu azalışta ortalama borç bakiyesinin düşmesi etkili oldu.
Vergi gideri, 48,3 milyon dolarlık vergi öncesi kâr üzerinden 12,6 milyon dolar olarak kaydedildi. Geçen yıl ise 420,5 milyon dolarlık vergi öncesi zarara karşılık 30,2 milyon dolar vergi gideri oluşmuştu. Vergi giderindeki azalış, geçen yıl kaydedilen indirilemeyen değer düşüklüğü giderleri ve ertelenmiş vergi varlıklarına ilişkin değerleme karşılıklarının etkisinden kaynaklandı.
Net kâr 35,8 milyon dolar oldu. Geçen yıl aynı dönemde 450,7 milyon dolar net zarar açıklanmıştı. Seyreltilmiş hisse başına kâr 1,51 dolar olarak gerçekleşti; bu tutara dağıtım tesisinin satışından elde edilen 1,74 dolarlık vergi sonrası kazanç dahil. Geçen yıl ise hisse başına 19,65 dolar zarar açıklanmıştı.
GAAP dışı düzeltilmiş FAVÖK, hem mali 2027 hem de 2026 ilk çeyreklerinde 25,5 milyon dolar olarak gerçekleşti (sırasıyla satışların %6,3’ü ve %6,9’u).
Düzeltilmiş bazda (GAAP dışı), ilk çeyreklerde varlık değer düşüklüğü, CEO değişimi giderleri, dağıtım tesisi satışı kazancı, maddi olmayan varlık yeniden yapılanması, amortisman ve hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda, düzeltilmiş faaliyet kârı her iki dönemde de 16,1 milyon dolar oldu (satışların sırasıyla %4’ü ve %4,3’ü). Bu düşüşte gümrük vergilerinin olumsuz etkisi, stok değer düşüklüğü ve müşteri portföyündeki değişim etkili oldu.
Düzeltilmiş net gelir %58,3 azalarak 4 milyon dolara, düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr ise %58,5 azalarak 0,17 dolara geriledi. Bu düşüşte esas olarak düzeltilmiş vergi giderindeki artış etkili oldu.
Segment Sonuçları
Home & Outdoor
Home & Outdoor segmentinin net satış geliri %9,5 artışla 194,9 milyon dolara yükseldi. Bu artışta teknik, yaşam tarzı ve seyahat çantalarına yönelik uluslararası talep, yeni ürün lansmanları, ev ve yalıtımlı içecek kategorilerinde dağıtımın genişlemesi ve geçen yılki gümrük vergisi belirsizliği nedeniyle siparişlerin öne çekilmesi etkili oldu. Ancak ev ve yalıtımlı içecek kategorilerinde uluslararası satışlar azaldı.
Home & Outdoor segmentinin faaliyet kârı 8,2 milyon dolar (satışların %4,2’si) oldu. Geçen yıl aynı dönemde 213,8 milyon dolar faaliyet zararı (satışların %-120,1’i) ve 219,1 milyon dolarlık varlık değer düşüklüğü gideri bulunuyordu. Segment faaliyet kâr marjındaki 120 baz puanlık artışta, geçen yılki CEO değişimi giderlerinin olmaması, taşıma maliyetlerinin azalması ve operasyonel kaldıraç etkili oldu. Buna karşılık, gümrük vergilerinin olumsuz etkisi, hisse bazlı ödeme giderlerindeki artış ve müşteri portföyündeki değişim marjı olumsuz etkiledi.
Düzeltilmiş faaliyet kârı %39,2 artışla 12,3 milyon dolara (satışların %6,3’ü) yükseldi.
Beauty & Wellness
Beauty & Wellness segmentinin net satış geliri %7 artışla 207,2 milyon dolara çıktı. Bu artışta yeni ve genişleyen dağıtım sayesinde tırnak bakımı, gümrük vergisi kaynaklı doğrudan ithalat iptalleri ve Çin termometre pazarındaki geçen yılki aksaklıkların olumlu etkisiyle vantilatör ve termometre satışları ile yeni ürün lansmanları etkili oldu.
Segmentin faaliyet kârı 52,2 milyon dolar (satışların %25,2’si) olarak gerçekleşti. Geçen yıl aynı dönemde 193,2 milyon dolar faaliyet zararı (satışların %-99,8’i) ve 195,3 milyon dolarlık varlık değer düşüklüğü gideri bulunuyordu. Marjdaki artışta dağıtım tesisi satışından elde edilen 54,9 milyon dolarlık kazanç, geçen yılki CEO değişimi giderlerinin olmaması, taşıma maliyetlerinin azalması ve operasyonel kaldıraç etkili oldu. Buna karşılık, gümrük vergilerinin olumsuz etkisi, hisse bazlı ödeme giderlerindeki artış ve stok değer düşüklüğündeki yıllık değişim marjı olumsuz etkiledi.
Düzeltilmiş faaliyet kârı %48,2 azalarak 3,8 milyon dolara (satışların %1,8’i) geriledi.
Bilanço ve Nakit Akışı
Nakit ve nakit benzerleri 21,7 milyon dolar (geçen yıl 22,7 milyon dolar).
Alacak devir hızı 66,6 gün (geçen yıl 69,7 gün).
Stoklar 467,4 milyon dolar (yaklaşık 15 milyon doları ek gümrük vergisi maliyeti içeriyor, geçen yıl 484,1 milyon dolar).
Kısa ve uzun vadeli toplam borç 716,1 milyon dolar (geçen yıl 871 milyon dolar).
Mali yılın ilk üç ayında faaliyetlerden kullanılan net nakit 0,6 milyon dolar (geçen yıl aynı dönemde 58,3 milyon dolar net nakit girişi).
Mali 2027 Yılına İlişkin Beklentiler
Konsolide net satışlar: 1,759 milyar – 1,831 milyar dolar
Home & Outdoor net satışları: 859 milyon – 884 milyon dolar
Beauty & Wellness net satışları: 900 milyon – 947 milyon dolar
Yıllık beklentilerde öne çıkan varsayımlar:
Serbest nakit akışı: 85 milyon – 100 milyon dolar
Piyasa ve tüketim ortamı: Yönetim, enflasyonist baskıların devam edeceğini, isteğe bağlı kategorilerde zayıflık, perakendecilerde temkinli stok yönetimi ve rekabetin artacağını öngörüyor.
Gümrük vergileri: Haziran 2026 itibarıyla geçerli oranların mali yıl boyunca devam edeceği varsayılıyor. Şirket, yaklaşık 9,2 milyon dolarlık birinci faz gümrük vergisi iadesini dahil etti; sonraki fazlardan gelecek olası iadeler ise belirsizlik nedeniyle beklentilere dahil edilmedi.
Emtia maliyetleri, taşıma ve tedarik: Ortadoğu’daki jeopolitik riskler ve tedarik zinciri aksaklıkları, enerji ve emtia piyasalarında dalgalanma yaratıyor. Şirket, ürün maliyetlerinde artış, Çin Yuanı’ndaki olumsuz dalgalanma, taşıma maliyetlerinde yükseliş ve tedarik güvenliği için ek maliyetler bekliyor.
Stratejik yatırım: Pazarlama ve inovasyon öncelikli olmak üzere büyüme yatırımlarında 40 baz puanlık artış öngörülüyor.
Faiz ve borçluluk: Faiz gideri 45,5 – 47,5 milyon dolar aralığında bekleniyor. Nakit akışının önceliği borç azaltımı olacak. Net borç/FAVÖK oranının mali yıl sonunda yaklaşık 3,2x veya altında olması hedefleniyor.
Vergi: GAAP efektif vergi oranı %27,2 – %29,7; düzeltilmiş efektif vergi oranı %24 – %26 aralığında öngörülüyor.
Çalışma sermayesi ve yatırım: Stok azaltımına odaklanılarak çalışma sermayesi verimliliğinin sürdürülmesi planlanıyor. Sermaye harcamalarının 30 – 34 milyon dolar aralığında olması ve ürün inovasyonu ile tedarik zinciri çeşitlendirmesine öncelik verilmesi bekleniyor.
Döviz: Haziran 2026 döviz kurları yılın geri kalanında sabit varsayılıyor.
Dolaşımdaki ortalama seyreltilmiş hisse sayısı: 23,8 milyon.
Şirket, önemli veya uzun süreli bir resesyonun, olası satın alma/satış işlemlerinin, gelecekteki varlık değer düşüklüğü giderlerinin, ek faiz oranı değişikliklerinin, davaların veya hisse geri alımlarının etkisini öngörmediği için bu unsurlar beklentilere dahil edilmedi.
GAAP Dışı Finansal Ölçümler
Şirket, ABD genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uygun finansal ölçümlerle birlikte, düzeltilmiş faaliyet kârı, düzeltilmiş faaliyet kâr marjı, düzeltilmiş efektif vergi oranı, düzeltilmiş net gelir, düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç, FAVÖK, düzeltilmiş FAVÖK, düzeltilmiş FAVÖK marjı, serbest nakit akışı ve net borçluluk oranı gibi GAAP dışı finansal göstergeleri de açıklamaktadır. Bu göstergelerin detaylı mutabakatı ve açıklamaları şirketin finansal tablolarında yer almaktadır.
Helen of Troy Hakkında
Helen of Troy (HELE), OXO, Hydro Flask, Osprey, Vicks, Braun, Honeywell, PUR, Hot Tools, Drybar, Curlsmith, Revlon ve Olive & June gibi tanınmış ve güvenilir markalardan oluşan portföyüyle müşterilerine yenilikçi ürün ve çözümler sunan küresel bir tüketici ürünleri şirketidir. Tüm ticari markalar Helen of Troy’a (veya iştiraklerine) aittir ya da ilgili lisans sahiplerinden alınan izinle kullanılmaktadır.
Daha fazla bilgi için: http://investor.helenoftroy.com
İleriye Dönük Beyanlar
Şirket ve iştirakleri tarafından yapılan bazı yazılı ve sözlü açıklamalar, 1995 tarihli ABD Özel Menkul Kıymetler Davalarını Reform Yasası kapsamında “ileriye dönük beyanlar” olarak değerlendirilebilir. Bu beyanlar, gelecekteki satışlar, giderler, hisse başına kazanç ve genel finansal performans gibi beklentilere dayalıdır ve çeşitli varsayımları içerir. Şirket, bu beklentilerin makul bir temele dayandığına inansa da, gerçekleşeceğine dair garanti veremez. İleriye dönük beyanlar, yapıldıkları tarih itibarıyla geçerlidir ve çoğu şirketin kontrolü dışında olan risklere tabidir. Bu nedenle, yatırımcıların bu tür beyanlara aşırı güvenmemesi önerilir. Şirket, ileriye dönük beyanları güncelleme yükümlülüğü üstlenmemektedir.
Riskler arasında ABD’deki dağıtım tesislerinin coğrafi yoğunluğu, siber güvenlik olayları, lisanslı ticari markaların kullanımı, yenilikçi ürün geliştirme kabiliyeti, büyük müşterilere bağımlılık, Asya’daki üçüncü taraf üreticilere bağımlılık, tedarik zinciri ve lojistik riskleri, ticaret engelleri, döviz kuru dalgalanmaları, ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler, iklim değişikliği ve sürdürülebilirlik beklentileri, ürün geri çağırmaları, vergi düzenlemeleri ve finansal piyasalardaki dalgalanmalar yer almaktadır. Yatırımcıların, şirketin SEC’e sunduğu Form 10-K ve diğer belgelerde yer alan risk faktörlerine başvurması tavsiye edilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: gurufocus.com
