Stacks protokolü üzerinde çalışan Genesis Bond pilot programı kapsamında, Asya merkezli altyapı sağlayıcısı HashKey Cloud’un Bitcoin’i Stacks’e entegre edeceği açıklandı. Stacks kurucusu Muneeb Ali, 27 Ağustos’ta X üzerinden yaptığı paylaşımda, HashKey Cloud’un Genesis Bond için duyurulan ikinci kurum olduğunu belirtti.
HashKey, Bitcoin’i Bitcoin ağı üzerinde zaman kilitli şekilde tutacak, anahtarları elinde bulunduracak ve bu pozisyonu, taahhüt edilen Bitcoin’in yaklaşık %5’i değerinde STX ile eşleştirecek.
Ana varlığın saklama yetkisinin katılımcıda kalması, getirinin doğrudan Bitcoin’den elde edildiği anlamına gelmiyor. Stacks, madencilerinin taahhüt ettiği BTC üzerinden yıllık yaklaşık %3 getiri hedefliyor. Bu nedenle ödemeler, STX ve Stacks madenci ekonomisine bağlı olarak değişkenlik gösteriyor.
HashKey’in tahsis ettiği miktar açıklanmazken, toplam taahhüt edilen BTC miktarının, tahvilin yaklaşık 10 Eylül’de başlamasıyla zincir üstünde görünür olması bekleniyor.
BTC Bitcoin’de kalırken getiri Stacks’e bağlı
Yerel BTC protokol tahvili kapsamında, katılımcı Bitcoin’in ana katmanında zaman kilitli bir çıktı oluşturuyor ve anahtarları elinde tutuyor. Varlık, herhangi bir ödünç verme, sarılmış token veya üçüncü taraf saklama düzenlemesine dahil edilmiyor. Tahvil süresince hareket etmiyor; yalnızca erken çıkış yoluyla işlem yapılabiliyor.
Erken çıkış durumunda, BTC ana para iade ediliyor ve kalan getiri sona eriyor. Eşleştirilen STX ise vade sonuna kadar kilitli kalıyor. Böylece iki varlık farklı likidite kısıtlamalarına tabi oluyor.
Tahvil, BTC pozisyonunun yaklaşık %5’i değerinde STX gerektiriyor. Bu miktar, katılımcının Bitcoin kapasitesini belirliyor ve pozisyonu yaklaşık altı ay boyunca STX fiyat hareketlerine maruz bırakıyor.
Stacks madencileri, blok üretmek ve STX blok ödülleri almak için BTC taahhüt ediyor. Protokol tahvili sahipleri, bu BTC havuzundan hedeflenen getiriyi ilk olarak alıyor.
Yaklaşık altı aylık, 24 ödül döngüsünü kapsayan bir tahvilde, hedef gerçekleşirse kilitli BTC’nin yaklaşık %1,44’ü kadar getiri sağlanabiliyor. Ancak ödemeler, madenci ekonomisine göre değişiklik gösterebiliyor.
Ödüller için ayrılan BTC miktarı, Stacks madenciliğinin ekonomisine bağlı. Bu da STX blok ödülleri, işlem ücretleri ve ağ aktivitesine göre şekilleniyor. Madenci gelirlerinin fazla olması durumunda rezerv oluşturulabiliyor. Rezervin azaldığı ve gelirlerin yetersiz kaldığı senaryoda ise Stacks, önce yalnızca STX stake edenlerin, ardından protokol tahvili sahiplerinin getirisinin düşebileceğini belirtiyor.
Bu yapı, ana varlığın saklanması ile getiri üretimini birbirinden ayırıyor. Bitcoin anahtarları katılımcıda kalırken, getiri STX piyasasına ve Stacks protokol riskine bağlı olarak değişiyor.
Genesis Bond’un şeması, kendi kendine saklanan Bitcoin’in STX ile eşleştirilerek getiri hedeflendiğini ve kullanıcıların fiyat, madenci ve akıllı sözleşme risklerine maruz kaldığını gösteriyor.
İlk tahvil, açık artırma yerine yönetilen bir başlatma sürecinde işliyor. PoX-5 döneminde, Stacks Endowment her tahvil döneminin kapasitesini, hedef getirisini, BTC-STX oranını ve tahsis miktarını belirliyor.
Gelecekteki PoX-6 önerisiyle, bu yönetilen ayarların algoritmik ve izinsiz bir açık artırma ile değiştirilmesi planlanıyor. O zamana kadar Genesis, ürünü Endowment’ın belirlediği sınırlar içinde test ediyor.
Zincir üstü taahhütler, kurumların tahvile ne kadar BTC koyduğunu gösterebiliyor. Haftalık dağıtımlar, madenci gelirlerinin hedefi karşılayıp karşılamadığını ortaya koyarken, rezerv verileri de gelir yetersizliğinde mevcut tamponu gösteriyor.
HashKey’in yalnızca adıyla katılımı kesinleşmiş durumda. Açıklanacak tahsis miktarı ve tahvilin gerçekleşen getirileri, bu katılımın kurumsal talep açısından ne kadar anlam taşıdığını belirleyecek.
Kendi kendine saklama, sözleşme ve getiri riskini beraberinde getiriyor
PoX-5, 30 Temmuz’da Bitcoin blok 960.230’da devreye alındı. Stacks, kod tabanının Trail of Bits ve Clarity Alliance tarafından denetlendiğini, ayrıca Asymmetric Research tarafından ek inceleme yapıldığını açıkladı.
Resmi stacks-core deposunda orta düzeyde bir açık, tahvil devri yolunda bir hata olduğunu gösteriyor. Tahvilin sonuna yaklaşırken, bir katılımcı yeni bir tahvile geçerken arkasındaki teminatı çektikten sonra eski ödül paylarını almaya devam edebiliyor. Bu durumda, diğer katılımcıların son döngüdeki ödül payı azalabiliyor.
Bu açık, yerel Bitcoin’in katılımcının anahtarlarında kalmasını sağlıyor ve Genesis Bond’a normal katılımda bir başarısızlık oluşturmuyor. Ancak 4.0.1 PoX-5 sözleşme kaynağında ilgili davranış halen mevcut. Bu nedenle, devretme penceresi başlamadan önce kamuya açık bir düzeltme veya önlem alınması önem taşıyor.
Genesis Bond, borçluya veya saklama kuruluşuna bağımlılığı azaltırken, STX maruziyeti, madenci fonlu getiri riski, yönetilen program ayarları ve yeni sözleşme kodu gibi unsurları da beraberinde getiriyor. Blok 966.350 ile birlikte bu modelin performansı somut verilerle test edilmeye başlanacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
