Haftanın öne çıkan yapay zekâ odaklı analist değerlendirmeleri şöyle:
🎯 Goldman Sachs, Micron (MU) için hedef fiyatını 400 dolardan 900 dolara yükseltti ve “NÖTR” notunu korudu. Banka, şirketin bu ay açıklayacağı mali üçüncü çeyrek sonuçları öncesinde 2026 ve 2027 yılları için gelir ve hisse başına kâr (EPS) tahminlerini sırasıyla ortalama %28 ve %36 artırdı. Analist James Schneider liderliğindeki ekip, Micron’un çeyrekte konsensüsün yaklaşık %9 üzerinde gelir açıklamasını bekliyor. Tahminler, 37,6 milyar dolar gelir, %83,4 brüt marj ve 22,07 dolar EPS yönünde; piyasa beklentileri ise 34,4 milyar dolar gelir, %81,9 brüt marj ve 19,74 dolar EPS seviyesinde. Ağustos çeyreği için ise Goldman, 48,8 milyar dolar gelir öngörüyor (konsensüs: 40,4 milyar dolar). 2026 yılı için gelir ve EPS tahminleri, piyasa ortalamasının %30 ve %36 üzerinde. Banka, sektördeki arz-talep dengesizliğinin 2027’ye kadar süreceğini ve bunun fiyatlar ile marjları yukarı çekeceğini belirtiyor. Ayrıca, yatırımcı ilgisinin Micron’un uzun vadeli tedarik anlaşmalarına (SCA) odaklanacağı, şirketin yüksek bant genişlikli bellek pazarındaki %20’lik payını koruması veya artırmasının beklendiği ifade ediliyor.
🎯 Wolfe Research, SpaceX için “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notu ve 175 dolar hedef fiyat ile kapsamaya başladı. Bu adım, şirketin Nasdaq’ta 135 dolardan fiyatlanan ve 75 milyar dolar gelir elde eden rekor halka arzı öncesinde geldi. SpaceX’in fırlatma maliyetlerini neredeyse sıfıra indirme hedefinin, rakiplerin kolayca aşamayacağı bir rekabet avantajı yarattığı belirtiliyor. Analistler, 2030’a kadar %70 gelir büyümesi ve FAVÖK marjının neredeyse iki katına çıkmasını öngörüyor. Değerlendirmenin temelinde, halen test aşamasında olan ve tamamen yeniden kullanılabilir Starship roketi yer alıyor. Wolfe, Starship’in başarılı olması halinde fırlatma başına maliyetin 14 milyon dolardan 5 milyon doların altına, yakıt maliyetinin ise 1 milyon dolara kadar düşebileceğini belirtiyor. Starship’in başarısız olması durumunda ise 2030 ve 2035 hedeflerinin sırasıyla %35 ve %50 azalacağı öngörülüyor. Starlink’in ise kısa vadede en güvenilir kâr motoru olacağı, 2030’da bağlantı FAVÖK’ünün 90 milyar doları aşacağı tahmin ediliyor. Yapay zekâ tarafında ise xAI’ın satın alınması ve Cursor ile yapılacak anlaşmanın, Anthropic ve Google ile yıllık 26,4 milyar dolarlık hesaplama sözleşmeleriyle desteklendiği belirtiliyor. Ancak, Starship’in henüz yörüngeye ulaşamaması ve Elon Musk’ın iddialı zaman çizelgeleri önemli riskler olarak öne çıkıyor. Analistler, SpaceX’in model geliştirmede Anthropic veya OpenAI’ı geçmesini beklemiyor ancak dikey entegrasyon ve uzay erişimiyle maliyet avantajı yaratabileceğini düşünüyor.
🎯 Bank of America, Intel (INTC) için notunu “SEKTÖR ALTI PERFORMANS”tan “AL” seviyesine iki kademe yükseltti ve hedef fiyatını 96 dolardan 135 dolara çıkardı. Bu karar, şirketin sunucu CPU ve dış dökümhane işindeki fırsatlara olan güvenin artmasından kaynaklanıyor. BofA, Intel’in 2030’da hisse başına 6 doların üzerinde kâr elde edebileceğini öngörüyor (önceki tahmin: 3-4 dolar). Analist Vivek Arya liderliğindeki ekip, önceki parça bazlı değerleme yönteminin şirketin CPU ve dökümhane potansiyelini tam yansıtmadığını belirtiyor. Sunucu CPU’larında 2030’a kadar 40 milyar doların üzerinde satış bekleniyor; bu, 170 milyar dolarlık toplam adreslenebilir pazarın yaklaşık %25’i anlamına geliyor. Agentic yapay zekâ ile CPU’nun rolünün geleneksel sunucu yönetiminden otonom yapay zekâ ajanlarının orkestrasyonuna doğru genişlediği vurgulanıyor. Dökümhane tarafında ise Apple M-Serisi, MediaTek TPU ve ARM tabanlı sunucu CPU’ları gibi potansiyel anlaşmalar öne çıkıyor. Ayrıca, Intel’in S&P 500 fonlarının sadece %16’sı tarafından tutulması, düşük kurumsal sahipliğin potansiyel bir katalizör olabileceği anlamına geliyor.
🎯 Bank of America, STMicroelectronics (STM) için notunu “NÖTR”den “AL” seviyesine yükseltti ve 86 euro/100 dolar ile sektörün en yüksek hedef fiyatını belirledi. Analist Didier Scemama liderliğindeki ekip, piyasanın şirketin önümüzdeki 2-3 yıldaki kâr potansiyelini ciddi şekilde hafife aldığını düşünüyor. Değerlendirmede dört ana unsur öne çıkıyor: veri merkezleri için optik ara bağlantılarda artan pazar payı, alçak yörüngeli uydu pazarına maruz kalma, otomotiv ve endüstriyel talepte yeni başlayan toparlanma ve yüksek kapasite sayesinde önemli operasyonel kaldıraç. Ekip, 2026, 2027 ve 2028 için sırasıyla 1,57 dolar, 3,53 dolar ve 4,63 dolar EPS öngörüyor; bu rakamlar piyasa beklentisinin %30 ila %43 üzerinde. Optik ara bağlantılar, STM’nin 300 mm silikon fotonik üretimi ve ileri paketleme yetenekleriyle destekleniyor ve 2028’e kadar gelirin 670 milyon dolardan 2,3 milyar dolara çıkması bekleniyor. STM’nin silikon fotonik pazar payının önümüzdeki üç yılda %5’ten %30’un üzerine çıkacağı, ana müşterinin ise AWS olacağı öngörülüyor. Ayrıca, STM’nin alçak yörüngeli uydu pazarında yaklaşık %90’lık payı bulunuyor ve 2026-2028 arasında toplam 3,6 milyar dolar gelir bekleniyor (şirketin kendi öngörüsü 3 milyar dolar veya üzeri). Analistler, STM’nin 2028 tahmini EV/FAVÖK çarpanında çeşitlendirilmiş rakiplerine göre %32 iskontolu işlem gördüğünü ve bu kadar derin bir iskontonun haklı olmadığını belirtiyor.
🎯 Wall Street, Adobe (ADBE) için notlarını düşürdü. Şirketin çeyrek sonuçlarının ardından, analistler freemium büyüme stratejisine geçiş ve yönetim belirsizliğini gerekçe gösterdi. Wolfe Research, notunu “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS”tan “SEKTÖRE PARALEL PERFORMANS”a çekti. Analist Alex Zukin, çeyreği “tez değiştiren” olarak nitelendirdi. Semrush hariç yeni yıllık yinelenen gelir (NNARR) 560 milyon dolar ile yıllık bazda %3 geriledi; organik ARR büyüme tahmini ise yaklaşık 480 milyon dolar düşürüldü. Wolfe, adil değer aralığını 165-210 dolar olarak belirledi. Evercore ISI, notunu “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS”tan “SEKTÖRE PARALEL PERFORMANS”a çekti ve hedef fiyatını 225 dolara indirdi. Analist Kirk Materne, Adobe’nin tam yıl organik ARR beklentisini yaklaşık 500 milyon dolar aşağı çektiğini ve toplam ARR büyüme hedefinin artık yaklaşık 480 milyon dolarlık Semrush ARR’yi içerdiğini belirtti. Materne, yeni CEO ve CFO göreve gelene ve icraat gösterene kadar yatırımcı duyarlılığında iyileşme beklemediğini ifade etti. Stifel de notunu “AL”dan “TUT”a çekti. Analist J. Parker Lane, şirketin ikinci yarı organik ARR beklentisini anlamlı şekilde düşürdüğünü ve kısa vadeli büyüme yerine aylık aktif kullanıcı artışına odaklandığını vurguladı. Ayrıca, CFO Dan Durn’un ayrılacağı açıklaması, CEO Shantanu Narayen’in yıl içinde planlanan ayrılığıyla birleşerek yönetim belirsizliğini artırdı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
