Haftanın öne çıkan bilançoları: NVDA, WMT, HD, TGT, NIO, BIDU, ZIM ve daha fazlası

Haftanın öne çıkan bilançoları: NVDA, WMT, HD, TGT, NIO, BIDU, ZIM ve daha fazlası

Bu hafta bilanço takvimi görece hafif olsa da, perakende, teknoloji, yarı iletken, sağlık, sanayi ve küresel taşımacılık sektörlerinden önemli şirketlerin sonuçları öne çıkıyor.

Haftanın en çok takip edilen şirketi NVIDIA (NVDA) olacak. Şirketin sonuçları, özellikle veri merkezi talebi, hiper ölçekleyici harcamalar ve yarı iletken sektöründeki ivme açısından yapay zekâ temalı işlemler için belirleyici olacak.

Çinli teknoloji şirketleri Baidu (BIDU) ve NIO (NIO) da, Çin’de yapay zekâ ticarileştirme, otonom sürüş ve tüketici talebi trendleriyle ilgili güncellemeler için yakından izlenecek.

Tüketici tarafında ise Walmart (WMT), The Home Depot (HD), Target (TGT), Lowe’s Companies (LOW) ve The TJX Companies (TJX) bilançoları, isteğe bağlı harcamalar, konut talebi, fiyatlama davranışları ve ABD tüketicisinin dayanıklılığı hakkında önemli sinyaller verecek.

Kurumsal yazılım ve teknoloji harcamaları, Zoom Communications (ZM), Intuit (INTU) ve Workday (WDAY) sonuçlarıyla gündeme gelecek. Analog Devices (ADI) ise sanayi ve otomotiv yarı iletken talebine dair ipuçları sunacak.

Sanayi ve sağlık sektörlerinde ise Deere & Company (DE) ve Medtronic (MDT), üretim faaliyetleri, tarım talebi, sağlık hizmeti kullanımı ve medikal teknoloji harcamalarına dair yeni bir perspektif sağlayabilir. ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) ise küresel taşımacılık talebi, navlun fiyatları ve uluslararası ticaret hareketliliği açısından takip edilecek.

Ayrıca Take-Two Interactive Software (TTWO) bilançosu, oyun sektöründeki kullanıcı etkileşimi ve yaklaşan büyük oyun lansmanlarına yönelik beklentiler hakkında ek bilgi sunabilir.

Yapay zekâ liderliği, tüketici dayanıklılığı, kurumsal harcamalar, sanayi faaliyetleri ve küresel ticaretin gündemde olduğu bu haftada, açıklanacak bilançolar ekonomik ivme ve piyasa yönü açısından önemli göstergeler sunabilir.

18-22 Mayıs haftasında öne çıkan bilanço takvimi şöyle:

18 Mayıs – Pazartesi

Baidu (BIDU)

Çin’in önde gelen yapay zekâ ve arama motoru şirketi Baidu (BIDU), pazartesi günü piyasa açılışı öncesinde 2026 ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, şirketin yapay zekâ odaklı dönüşümünün, geleneksel çevrim içi reklamcılıktaki zayıflığı dengeleyip dengeleyemeyeceğine odaklanıyor.

Baidu, son çeyrekte gelirini yıllık bazda %5 artırarak yaklaşık 4,68 milyar dolara çıkardı. Bu artışta AI Cloud ve Apollo Go birimlerinin güçlü performansı etkili oldu. Şirketin hisse başına kârı ise 1,52 dolar ile 1,12 dolarlık piyasa beklentisinin %36 üzerinde gerçekleşti. Bu başarıda maliyet optimizasyonu ve üretici yapay zekâ hizmetlerindeki iyileşmeler öne çıktı.

AI Cloud altyapı gelirleri 2025’in son çeyreğinde 5,8 milyar RMB’ye ulaştı. AI hızlandırıcı altyapısına bağlı abonelik gelirleri ise yıllık bazda %143 arttı. AI Cloud’un yıllık geliri %34 artışla 30 milyar RMB’ye, AI Uygulamaları geliri ise 10 milyar RMB’nin üzerine çıktı. AI destekli çekirdek gelirler, 2025’in son çeyreğinde 11 milyar RMB’yi aşarak Baidu Genel İş Birimi gelirlerinin %43’ünü oluşturdu. Şirketin ERNIE ekosistemi de hızla büyüyor; ERNIE Assistant’ın aylık aktif kullanıcı sayısı, yıl başında tanıtılan ERNIE 5.0 ile birlikte 202 milyona ulaştı.

Otonom yolculuk platformu Apollo Go, yatırımcıların odağında kalmaya devam ediyor. Bu birim, 2025’in son çeyreğinde 3,4 milyon tam otonom yolculuk gerçekleştirdi. Toplam yolculuk sayısı yıllık bazda %200’den fazla artarken, şubat 2026 itibarıyla kümülatif yolculuklar 20 milyonu aştı. Şirket, Uber ve Lyft ile Londra’da iş birliği, Abu Dabi’de otonom operasyonlar, Dubai’de regülasyon onayları ve Güney Kore pazarına giriş gibi uluslararası adımlar attı.

Baidu, ilk kez temettü dağıtacağını ve 5 milyar dolarlık hisse geri alım programı başlattığını açıkladı. Bu adımlar, uzun vadeli nakit yaratma kapasitesine olan güveni ve temettü odaklı yatırımcılar için cazibenin artmasını gösteriyor.

Yönetim, 2026’da AI Cloud büyümesinin güçlü seyretmesini bekliyor. Şirket, zamanla AI destekli işlerin Baidu Genel İş Birimi gelirlerinin çoğunluğunu oluşturmasını hedefliyor.

Analistler hisse için ORTA DERECE AL görüşünü korurken, Seeking Alpha’nın Quant sistemi değerleme ve rekabet riskleri nedeniyle TUT notunu sürdürüyor.

Bilanço öncesi öne çıkan riskler arasında ABD-Çin ticaret gerilimi ve DeepSeek gibi yeni Çinli büyük dil modeli oyuncularından gelen rekabet yer alıyor.

Konsensüs hisse başına kâr tahmini: 1,68 dolar

Konsensüs gelir tahmini: 4,65 milyar dolar

Baidu, son 8 çeyreğin 7’sinde hisse başına kâr, 6’sında ise gelir beklentilerini aştı.

Aynı gün bilanço açıklayacak diğer şirketler: iQIYI (IQ), Niu Technologies (NIU), Compugen (CGEN), Sohu.com (SOHU), Yalla Group Limited (YALA) ve diğerleri.

19 Mayıs – Salı

The Home Depot (HD)

Dünyanın en büyük ev geliştirme perakendecisi The Home Depot (HD), salı günü piyasa açılışı öncesinde 2026 mali yılı ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, konut talebinin istikrar kazanıp kazanmadığına dair erken sinyaller arıyor.

Şirket, önceki çeyrekte üç çeyrek üst üste gelen bilanço beklenti altı performansını sonlandırarak, 2,72 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr açıkladı (beklenti: 2,54 dolar). Gelir ise 38,2 milyar dolar ile beklentilere paralel gerçekleşti. Ancak satışlar yıllık bazda yaklaşık %4 geriledi. Yüksek faiz oranları, zayıf konut devir hızı ve temkinli tüketici harcamaları, büyük ev geliştirme projelerini baskılamaya devam etti.

Yönetim, 2026 mali yılına yumuşak bir başlangıç öngörüyor. SRS entegrasyonuna bağlı olarak ilk çeyrekte hisse başına kârda orta tek haneli bir düşüş bekleniyor. Tüm yıl için toplam satışlarda %2,5–4,5 büyüme, karşılaştırılabilir satışlarda ise yatay ila %2 artış ve düzeltilmiş hisse başına kârda yatay ila %4 büyüme hedefleniyor. Brüt kâr marjında ise özellikle yılın ilk yarısında SRS entegrasyonunun etkisiyle baskı bekleniyor.

Profesyonel müteahhit segmenti, Home Depot’un uzun vadeli büyümesinde kilit rol oynuyor. Yönetim, SRS’in organik satışlarında orta tek haneli büyüme ve 2026 mali yılında yaklaşık 15 yeni Home Depot mağazası ile 40–50 ek SRS lokasyonu açmayı planlıyor.

Gümrük vergileri ve makroekonomik belirsizlikler, bilanço öncesi önemli riskler arasında. Finans direktörü Richard McPhail, yeni ithalat vergilerinin etkisinin değerlendirildiğini belirtti. Ayrıca, kalıcı mortgage faiz baskısı ve temkinli tüketici eğilimi, isteğe bağlı ev geliştirme talebini olumsuz etkiliyor. Tedarik zinciri maliyetleri ve stok yönetimi de marjlar açısından yakından izlenecek.

Şirket, profesyonel müşteri deneyimini iyileştirmek için teknoloji ve yapay zekâ tabanlı çözümlere yatırım yapmaya devam ediyor. CEO Ted Decker, yapay zekâ destekli proje yönetim araçlarının müteahhit ekosisteminde verimlilik ve etkileşimi artırdığını vurguladı.

Analistler hisse için AL notunu korurken, Seeking Alpha’nın Quant sistemi değerleme ve büyüme endişeleri nedeniyle TUT notunu sürdürüyor.

Konsensüs hisse başına kâr tahmini: 3,41 dolar

Konsensüs gelir tahmini: 41,51 milyar dolar

Home Depot, son 8 çeyreğin 6’sında gelir, %50’sinde ise hisse başına kâr beklentilerini aştı.

Aynı gün bilanço açıklayacak diğer şirketler: Amer Sports (AS), CAVA Group (CAVA), Oxford Lane Capital (OXLC), Bilibili (BILI), Eagle Point Credit (ECC), Keysight Technologies (KEYS), Toll Brothers (TOL), Ceragon Networks (CRNT), Canaan (CAN), 8×8 (EGHT), KE Holdings (BEKE), ZTO Express (ZTO), Red Robin Gourmet Burgers (RRGB) ve diğerleri.

20 Mayıs – Çarşamba

NVIDIA (NVDA)

NVIDIA (NVDA), çarşamba günü piyasa kapanışı sonrası 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Haftanın ve muhtemelen tüm bilanço sezonunun en çok beklenen bilançosu olarak öne çıkıyor. Konsensüs, yaklaşık 79 milyar dolar gelir bekliyor (şirketin kendi 78 milyar dolarlık orta nokta tahmininin üzerinde). Yatırımcılar, manşet rakamlardan çok ikinci çeyrek öngörüsü, Blackwell talep trendleri ve marj gelişimine odaklanacak.

NVIDIA, 2026 mali yılı son çeyreğinde 68,1 milyar dolar gelir (beklentilerin yaklaşık 2,5 milyar dolar üzerinde) ve 1,62 dolar hisse başına kâr ile beklentileri aştı. Veri merkezi gelirleri yıllık bazda %75 artışla 62,3 milyar dolara ulaştı. Şirket, 2027 mali yılı ilk çeyreği için de Wall Street tahminlerinin üzerinde gelir öngördü. Ancak güçlü sonuçlara rağmen, bilanço sonrası hissede %5’ten fazla düşüş yaşandı ve bu durum üç çeyrektir devam ediyor. Bu durum, yapay zekâ altyapı harcamalarına yönelik beklentilerin çok yüksek olmasından kaynaklanıyor.

Blackwell mimarisinin yaygınlaşması, bilanço öncesi en önemli katalizör olarak görülüyor. Blackwell tabanlı NVLink ve Ethernet AI çözümleri, 2026 mali yılı ilk çeyreğinde ağ gelirlerinde çeyreklik bazda %64 artış sağladı. Hiper ölçekleyici bulut sağlayıcıları, veri merkezi gelirlerinin neredeyse yarısını oluşturdu. CEO Jensen Huang, GTC 2026’da Blackwell ve gelecek Vera Rubin platformlarının 2026 ve 2027 yıllarında toplamda 1 trilyon dolara kadar gelir yaratabileceğini belirtti. Yatırımcılar, yılın ikinci yarısında devreye alınacak Rubin mimarisiyle ilgili ek açıklamaları da bekliyor.

Marjlar da yakından izleniyor. NVIDIA, 2027 mali yılı ilk çeyreği için düzeltilmiş brüt kâr marjını %75 (±50 baz puan) olarak öngörüyor. Blackwell ürün karmasının güçlenmesi veya verimlilik artışı, marjları öngörülen aralığın üst sınırına taşıyabilir ve bilanço sonrası yaşanan satış baskısını tersine çevirebilir.

Çin, şirket için en büyük belirsizlik olmaya devam ediyor. NVIDIA’nın öngörüsü, Çin’den gelen veri merkezi gelirlerini kapsamıyor. Şirket, ABD-Çin arasındaki yapay zekâ politikası tartışmalarının da merkezinde yer alıyor. DeepSeek’in Blackwell işlemcilerini ihracat kontrollerine aykırı şekilde kullanmış olabileceğine dair haberler gündemde.

Kurumsal beklentiler yüksek seyrediyor. Citi, 2027 mali yılı için GPU sevkiyat tahminini 11,2 milyon adede yükseltti (yıllık %58 büyüme) ve yıllık yaklaşık 284 milyar dolar gelir öngördü. Goldman Sachs ise ilk çeyrek gelirini 80 milyar dolar olarak öngörüyor.

Analistler genel olarak hisse için GÜÇLÜ AL notunu korurken, Seeking Alpha’nın Quant sistemi değerleme endişeleri nedeniyle TUT notunu sürdürüyor.

Konsensüs hisse başına kâr tahmini: 1,78 dolar

Konsensüs gelir tahmini: 79,17 milyar dolar

NVIDIA, son iki yılda her çeyrekte hem hisse başına kâr hem de gelir beklentilerini aştı.

Aynı gün bilanço açıklayacak diğer şirketler: Target (TGT), Lowe’s Companies (LOW), Intuit (INTU), TJX Companies (TJX), Analog Devices (ADI), ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), VF (VFC), Star Bulk Carriers (SBLK), Baozun (BZUN), Hasbro (HAS), Perion Network (PERI), Urban Outfitters (URBN) ve diğerleri.

21 Mayıs – Perşembe

NIO (NIO)

Çinli premium akıllı elektrikli araç üreticisi NIO (NIO), perşembe günü ABD piyasası açılmadan önce 2026 ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, şirketin güçlü teslimat ivmesini ve yeni elde edilen kârlılığını sürdürebilip sürdüremeyeceğine odaklanıyor.

NIO, 2026 ilk çeyrekte 83.465 araç teslim etti. Bu rakam, yıllık bazda yaklaşık %98 artışa ve şirketin 80.000–83.000 adetlik öngörüsünün üst sınırına işaret ediyor. Sadece mart ayında teslimatlar %136 artışla 35.486 adede ulaştı. 31 Mart itibarıyla toplam teslimatlar 1,08 milyonu aştı. Büyüme, amiral gemisi NIO serisi, aile odaklı ONVO ve kompakt FIREFLY platformu dahil tüm markalarda görüldü.

Şirket, 2025’in son çeyreğinde tarihinin en güçlü finansal performansını sergiledi ve ilk kez çeyreklik bazda kâr açıkladı. GAAP faaliyet kârı 810 milyon RMB, net kâr ise 300 milyon RMB oldu (bir yıl önce 7,1 milyar RMB zarar). Gelir %76 artışla 34,7 milyar RMB’ye yükseldi. Araç brüt kâr marjı %18,1’e, toplam brüt kâr marjı ise %17,5’e çıktı. Şirket, üst üste ikinci çeyrekte pozitif serbest nakit akışı ve 2025 yılı genelinde pozitif faaliyet nakit akışı elde etti.

Yönetim, ilk çeyrek gelirinin 24,48–25,17 milyar RMB aralığında olmasını bekliyor (yaklaşık %90 büyüme). Araç brüt kâr marjının ise dördüncü çeyrek seviyelerine yakın kalması öngörülüyor. Yatırımcılar, şirketin teslimatları hızla artırırken marjları %18 civarında tutup tutamayacağına odaklanacak. Yönetim, 2026’da tüm yıl için düzeltilmiş kârlılığa ulaşma hedefini yineledi.

Teknoloji tarafında NIO, akıllı sürüş ekosistemini genişletmeye devam ediyor. Yıl başında devreye alınan NIO WorldModel platformunun son sürümü, 460.000’den fazla Banyan donanımlı araca entegre edildi. Yönetim, çeyreklik Ar-Ge harcamalarının 2,0–2,5 milyar RMB aralığında kalmasını, SG&A giderlerinin ise gelirin yaklaşık %10’u seviyesinde tutulmasını hedefliyor.

Tüm bu operasyonel iyileşmelere rağmen, ABD-Çin gerilimi ve jeopolitik riskler, Çinli ADR’ler için değerleme üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Analistler hisse için AL notunu korurken, Seeking Alpha’nın Quant sistemi NÖTR notunu sürdürüyor.

Konsensüs hisse başına kâr tahmini: -0,12 dolar

Konsensüs gelir tahmini: 3,69 milyar dolar

NIO, son 8 çeyreğin sadece 2’sinde hisse başına kâr ve gelir beklentilerini aştı.

Walmart (WMT)

Dünyanın en büyük perakendecisi Walmart (WMT), perşembe günü piyasa açılışı öncesinde 2027 mali yılı ilk çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, gümrük vergisi baskıları, tüketici harcamalarının dayanıklılığı ve e-ticaret kârlılığındaki iyileşmenin sürdürülebilirliğine odaklanacak.

Walmart, son çeyrekte %12,1 artışla 0,74 dolar düzeltilmiş hisse başına kâr ve %5,6 artışla 190,7 milyar dolar gelir açıkladı. Küresel e-ticaret satışları %24 artarak toplam net satışların %23’ünü oluşturdu. ABD karşılaştırılabilir satışları ise %4,6 yükseldi. Yönetim, e-ticaretin hem ABD’de hem de küresel ölçekte kârlılığa ulaştığını doğruladı.

2027 mali yılı ilk çeyreği için şirket, sabit kurda %3,5–4,5 satış büyümesi, %4–6 faaliyet geliri artışı ve 0,63–0,65 dolar aralığında hisse başına kâr öngörüyor. Döviz kurlarındaki mevcut trendlerin, satışlara yaklaşık 150 baz puan, faaliyet gelirine ise 200 baz puan katkı sağlayabileceği belirtiliyor. Tüm yıl için hisse başına kâr tahmini 2,75–2,85 dolar, gelir büyümesi ise %3,5–4,5 aralığında. Wall Street, 2027 mali yılı için yaklaşık 2,89 dolar hisse başına kâr bekliyor.

Gümrük vergileri, bilanço öncesi en büyük kısa vadeli risk olarak öne çıkıyor. CEO Doug McMillon, artan ithalat vergilerinin, perakende marjlarının zaten dar olması nedeniyle tamamen absorbe edilemeyeceğini belirtti. Walmart’ın ABD’de sattığı ürünlerin yaklaşık üçte biri Çin, Meksika, Kanada ve Vietnam gibi ülkelerden ithal ediliyor. Ek gümrük vergisi artışları, marjlar ve fiyatlama esnekliği üzerinde baskı yaratabilir. Yönetim, gümrük vergilerindeki belirsizlik nedeniyle ikinci çeyrek faaliyet geliri öngörüsü paylaşmadı.

Walmart, geleneksel perakende dışındaki yüksek marjlı işlerini de büyütmeye devam ediyor. ABD’de Walmart Connect reklam gelirleri önceki çeyrekte %41 artarken, üyelik gelirleri %15,1 yükseldi. Bu gelişmeler, kâr kaynaklarının çeşitlenmesine ve genel marj profilinin iyileşmesine katkı sağladı.

Analistler hisse için GÜÇLÜ AL notunu korurken, Seeking Alpha’nın Quant sistemi değerleme endişeleri nedeniyle TUT notunu sürdürüyor.

Konsensüs hisse başına kâr tahmini: 0,66 dolar

Konsensüs gelir tahmini: 174,72 milyar dolar

Walmart, son 8 çeyreğin 7’sinde hisse başına kâr beklentilerini aşarken, 2’sinde gelir beklentisinin altında kaldı.

Aynı gün bilanço açıklayacak diğer şirketler: Zoom Communications (ZM), Deere & Company (DE), Workday (WDAY), Take-Two Interactive Software (TTWO), Ross Stores (ROST), NetEase (NTES), Vipshop Holdings Limited (VIPS), Advance Auto Parts (AAP), Copart (CPRT), Ralph Lauren (RL), Lightspeed Commerce (LSPD), Flowers Foods (FLO), Deckers Brands (DECK) ve diğerleri.

22 Mayıs – Cuma

Hafta, cuma günü piyasa öncesi açıklanacak birkaç bilanço ile sona erecek. Öne çıkan şirketler arasında Global Ship Lease (GSL), Booz Allen Hamilton (BAH), BJ’s Wholesale Club (BJ), So-Young International (SY) ve diğerleri yer alıyor.