Sağlık teknolojileri ve Bitcoin hazinesi alanında faaliyet gösteren H100 Group, çarşamba günü yayımladığı ara dönem raporunda, 2026’nın ilk altı ayında vergi öncesi zararının 253 milyon SEK seviyesine ulaştığını açıkladı. Şirketin faaliyet gelirleri ise dönem boyunca kaydedilen zarara kıyasla düşük kaldı.
Şirket, ikinci çeyrekte 3 milyon SEK faaliyet geliri elde etti; bu rakam, 2025’in aynı dönemiyle aynı seviyede gerçekleşti. Yılın ilk yarısında ise faaliyet geliri 6,1 milyon SEK’e yükseldi; geçen yılın aynı döneminde bu tutar 5,8 milyon SEK idi.
H100, çarşamba günü X platformunda yaptığı ayrı bir paylaşımda, ikinci çeyrekteki zararın neredeyse tamamının, raporlama döneminde Bitcoin’in (BTC) değer kaybına bağlı olarak yapılan nakit çıkışı gerektirmeyen bir değer düşüklüğü karşılığından kaynaklandığını belirtti. Bu muhasebe işlemi, şirketin nakit akışını etkilemeden raporlanan kârı azalttı.
Bitcoin, ikinci çeyrekte zorlu bir dönemden geçti. Bu süreçte, bilançolarında yüksek miktarda kripto varlık bulunduran şirketler, piyasa fiyatlarındaki düşüş nedeniyle hazine varlıklarının değerinde baskı yaşadı.
Bitcoin Değer Düşüklüğü H100 Group’un İkinci Çeyrek Zararını Belirledi
H100 için bu etkinin önemi, son bir yılda Bitcoin’in bilançodaki payının ciddi şekilde artmasıyla daha da belirgin hale geldi.
Şirket, hazine stratejisine Mayıs 2025’te yalnızca 4,39 BTC ile başladı. O dönemde yapılan ilk alım yaklaşık 490.000 dolar değerindeydi ve bu gelişmenin ardından H100 hisseleri yaklaşık %40 yükseldi.
H100, sonraki aylarda ek Bitcoin alımları için sermaye artırmaya devam etti. Temmuz 2025’e gelindiğinde, pay ve dönüştürülebilir tahvil ihracı yoluyla 54 milyon doların üzerinde kaynak sağladı. Bu kapsamda yaklaşık 173 milyon SEK tutarında bir pay ihracı ve 342,3 milyon SEK’lik dönüştürülebilir tahvil ihracı gerçekleştirildi.
Blockstream CEO’su Adam Back, bu stratejiyi destekleyen yatırımcılar arasında yer aldı. Önceki finansman turlarında Back’in sağladığı 150 milyon SEK’lik dönüştürülebilir kredi garantisi ve Back ile diğer yatırımcıların dahil olduğu 21 milyon SEK’lik faizsiz dönüştürülebilir krediler de bulunuyordu.
Bu fonlama turları sayesinde H100, 2025 yılı boyunca Bitcoin varlıklarını tek haneli seviyelerden yüzlerce BTC’ye çıkardı. Ağustos ayı sonu itibarıyla, şirketin hazinesi 46 BTC’lik ek alımla birlikte 957 BTC’ye ulaştı.
Şirket, daha sonra varlıklarını 1.051 BTC’ye yükselttikten sonra, hazine büyüklüğünü artırmak için şirket satın almalarına yöneldi.
H100, Bitcoin Varlıklarını Satın Almalar Yoluyla Artırdı
Bu büyümenin önemli bir kısmı Norveç’ten geldi.
H100, mart ayında yaptığı açıklamada, Norveçli Bitcoin şirketlerini tamamı pay karşılığında satın almayı planladığını ve bu işlemin ardından toplam Bitcoin varlıklarının yaklaşık 3.500 BTC’ye ulaşabileceğini duyurdu. O dönemde H100’ün elinde 1.051 BTC bulunurken, satın alınacak şirketler toplamda yaklaşık 2.450 BTC kontrol ediyordu.
Planlanan yapıya göre, H100 nakit ödeme yerine satıcılara pay ihraç ederek, satın alınan Bitcoin varlıklarının İsveç merkezli halka açık şirkete devrini sağladı.
Norveçli şirketlerin satın alımı ilk etapta Moonshot AS ve Never Say Die AS’i kapsıyordu ve süreç, detaylı inceleme, kurumsal onaylar ve borsa gerekliliklerine tabiydi. H100, ağustos ayında işlemi tamamlayarak Norveçli şirketleri ve kripto varlıklarını bünyesine kattı.
Gerçekleşen satın alma ile yaklaşık 2.455 BTC daha eklendi ve H100’ün toplam Bitcoin varlığı 3.506 BTC’ye yükseldi. Şirket, bu işlemi nakit yerine, pay başına 1,86 SEK fiyatla yaklaşık 790,5 milyon yeni pay ihraç ederek finanse etti.
H100, bu yapının hisse başına satoshi miktarını değiştirmediğini, ancak tam seyreltilmiş hisse başına satoshi miktarını yaklaşık %5 artırdığını belirtti. İşlem, şirketin dolaşımdaki pay sayısını da önemli ölçüde artırdı.
Norveçli şirketlerin satın alımından önce, H100 şubat ayında İsviçre merkezli Future Holdings AG’yi de bünyesine katarak, hazine faaliyetleri kapsamında İsviçre’de operasyonel varlık oluşturdu.
H100, Avrupa’nın İkinci Büyük Bitcoin Hazinesi Şirketi Oldu
Norveç işlemi sonrası 3.506 BTC’ye ulaşan H100, BitcoinTreasuries verilerine göre Avrupa’nın halka açık en büyük ikinci Bitcoin hazinesi şirketi konumuna yükseldi.
Şirketin yaklaşık 226 milyon dolar değerindeki Bitcoin varlığı, yaklaşık 3.605 BTC tutan Almanya merkezli Bitcoin Group’un hemen arkasında yer alıyor.
Bu sıralama, H100’ün 2025’te Bitcoin alımlarına başladığı döneme kıyasla önemli bir değişimi temsil ediyor. Temmuz 2025’te 370 BTC tutan şirket, o dönemde küresel halka açık Bitcoin hazinesi şirketleri arasında 49. sıradaydı.
H100’ün büyümesi, diğer hazine şirketlerinin kripto para fiyatlarındaki zayıflık nedeniyle baskı altında olduğu bir dönemde gerçekleşti. Haziran ayında yayımlanan bir rapor, Bitcoin, Ethereum ve Solana fiyatlarındaki düşüş nedeniyle birçok halka açık dijital varlık hazinesi şirketinin büyük gerçekleşmemiş zararlar taşıdığını ortaya koydu.
Bitcoin hazinesi şirketleri, kripto para fiyatlarındaki değişimlerin bilançolarındaki varlıkların piyasa değerine doğrudan yansıması nedeniyle bu tür dalgalanmalara karşı özellikle hassas. Muhasebe uygulamaları ve kâr üzerindeki etkiler ise her şirketin uyguladığı raporlama kurallarına göre değişiyor.
H100 için çarşamba günü açıklanan rakamlar, şirketin kurumsal işlemlerle Bitcoin pozisyonunu artırmaya devam etmesine rağmen, bu dalgalanmanın raporlanan kâr üzerindeki etkisini gösteriyor.
2026 İkinci Çeyrek Sonuçları Açıklandı
Şirketin açıkladığı verilere göre, ikinci çeyrekte vergi öncesi zarar −98,2 milyon SEK oldu. Bu zararın neredeyse tamamı, esas olarak Bitcoin varlıklarında yapılan değer düşüklüğü karşılığından kaynaklanan nakit çıkışı gerektirmeyen bir kalemden oluştu. Şirketin faaliyetlerinden kaynaklanan gerçek nakit tüketimi ise çeyrek bazında −5,1 milyon SEK, yılın ilk yarısında ise −12,7 milyon SEK olarak gerçekleşti. Haziran sonunda kasada 18,1 milyon SEK nakit bulunuyordu.
H100 Hisseleri 2026’da Baskı Altında Kalmaya Devam Ediyor
H100’ün hazine büyümesi, şirketin halka açık hisselerinin bu yıl baskı altında kalmasını engelleyemedi.
Şirketin hisseleri salı günü %4,2 düşerken, 2026 başından bu yana toplamda yaklaşık -%24 değer kaybetti. Bu performans, Mayıs 2025’te yapılan ilk Bitcoin alımının ardından hisselerin neredeyse %40 yükseldiği dönemin aksine bir tablo ortaya koyuyor.
H100, ilk Bitcoin alımından sonra ek alımlar için pay ve dönüştürülebilir borçlanma yoluyla kaynak sağladı ve ardından pay karşılığı şirket satın almalarına yöneldi. Temmuz 2025’te nitelikli yatırımcılara yapılan bir pay ihracıyla pay başına 9,30 SEK fiyatla yaklaşık 14,1 milyon SEK toplandı. Aynı ay içinde gerçekleştirilen daha büyük bir finansman turunda ise pay ve dönüştürülebilir tahvil ihracı yoluyla yaklaşık 516 milyon SEK kaynak sağlandı.
Mart 2026’da Norveçli şirketlerin satın alımını duyuran H100 yönetimi, bu işlemi nakit gerektirmeyen tamamı pay karşılığı bir yapı ile gerçekleştirdi. Ağustos ayında tamamlanan işlemle, H100 yaklaşık 790,5 milyon yeni pay ihraç ederek Norveçli şirketleri ve yaklaşık 2.455 BTC’yi bünyesine kattı. Böylece şirketin toplam Bitcoin varlığı 3.506 BTC’ye ulaştı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
