Ons gümüş, haftanın son işlem gününü 68,99 dolar seviyesinde tamamladı. Değerli metal, son üç işlem gününde yüzde 9,7 oranında yükselirken, hafta içinde 70,0182 doları test ederek haziran ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Gümüşün aylık bazdaki değer kazancı yüzde 17’yi aşarken, ağustos başından bu yana yükseliş yüzde 20’ye yaklaştı. Böylece haziran ayında yaşanan yüzde 22,7’lik sert kaybın önemli bir kısmı geri alınmış oldu.
Gümüşteki bu hareketliliğin arkasında ABD tahvil piyasasındaki gelişmeler de etkili oldu. ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırması dolar üzerinde baskı oluştururken, bu durum değerli metallere olan talebi destekledi.
Altının 4 bin 600 dolar seviyesinin üzerine çıkması da gümüş fiyatlarına olumlu yansıdı. Gümüş piyasasının altına kıyasla daha küçük olması ise fiyat hareketlerinin daha sert olmasına neden oluyor.
Kısa vadede piyasada en çok takip edilen seviye 70 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin kalıcı şekilde aşılması durumunda 72,50, 75 ve 76,95 dolar seviyeleri gündeme gelebilir. Gümüşün 77 doların üzerine çıkması halinde ise 80 dolar seviyesi yeni hedef olarak izlenebilir. Olası bir geri çekilmede ilk destek 67 dolar civarında bulunuyor. Satışların güçlenmesi halinde 64-65,50 dolar bandı, daha aşağıda ise 63 dolar seviyesi takip edilecek.
Gümüşteki hızlı yükselişe rağmen büyük bankaların 2026 beklentileri aynı yönde değil. JPMorgan, daha temkinli bir görünüm ortaya koyuyor. Banka, gümüşün 2026 yılı ortalamasını 70,60 dolar olarak tahmin ederken, yılın son çeyreğinde fiyatın 63 dolara gerileyebileceğini öngörüyor.
Bu beklentide özellikle sanayi talebine ilişkin endişeler etkili oluyor. Güneş paneli üreticilerinin maliyetleri azaltmak amacıyla daha az gümüş kullanmaya yönelmesi önemli bir risk olarak değerlendiriliyor. JPMorgan, güneş enerjisi sektörünün gümüş talebinin bu yıl yüzde 30 azalabileceğini tahmin ediyor.
Commerzbank ise 2026 sonu beklentisini 80 dolardan 67 dolara çekti. Buna karşın banka, daha uzun vadede fiyatların yeniden toparlanmasını bekliyor ve 2027 sonunda 80 dolar seviyesini öngörüyor.
UBS, gümüşün 2026 sonunda 80 dolara ulaşmasını bekliyor. Banka, sanayi talebindeki olası zayıflama ve maden üretimindeki artışın daha sonraki dönemde yükselişi sınırlayabileceği görüşünde.
Daha iyimser tahmin ise Citi tarafından geliyor. Banka, 75 dolarlık kısa vadeli hedefini korurken, yatırımcı talebinin güçlü kalması halinde gümüşün önümüzdeki 6-12 ay içinde 90 dolara ulaşabileceğini düşünüyor.
Bank of America ise altın fiyatlarındaki yükselişin sürmesi halinde gümüşün 100 doların üzerine çıkabileceği ihtimalini değerlendiriyor. Ancak banka, bu seviyelerde kalıcılığın zor olabileceği uyarısında bulunuyor.
Gümüş fiyatlarının önümüzdeki dönemdeki seyrinde ABD doları, tahvil faizleri ve Fed’in para politikası belirleyici olacak. ABD’de enflasyonun hız kesmesi ve faiz artışı beklentilerinin zayıflaması, değerli metallere olan talebi destekleyerek gümüş fiyatlarına yukarı yönlü katkı sağlayabilir.
Buna karşılık doların güç kazanması ve reel faizlerin yükselmesi, son dönemde hızlı değerlenen gümüş üzerinde baskı oluşturabilir. Bu senaryoda değerli metalde kısa vadeli bir düzeltme ihtimali öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ekonomim.com
