Guidewire Software (GWRE), yazılım sektöründe bu çeyreğin en sert bilanço tepkilerinden birini yaşadı. Hisseler, 5 Eylül 2026 Cuma günü gün içinde %20,8’e varan düşüş gördü ve 157,05 dolara kadar geriledi. Sonrasında 160-166 dolar aralığında dengelendi. Bu, bir önceki günün 202,86 dolarlık kapanışının oldukça altında. Satış dalgası, tek seansta şirketin piyasa değerinden 2 milyar dolardan fazla silinmesine yol açtı.
Buna rağmen şirket, gelir ve kârda analist beklentilerini aştı. Ancak yatırımcılar, ilk çeyrek için açıklanan zayıf beklentiye ve ARR (yıllık yinelenen gelir) büyümesindeki yavaşlama sinyallerine odaklandı. Bu düşüş, yazılım sektöründe bu sezon sıkça görülen bir tabloya işaret ediyor.
Guidewire’ın 2026 mali yılı 4. çeyrek sonuçlarına ilişkin rakamlar şöyle:
🎯 Düzeltilmiş hisse başına kazanç 0,99 dolar ile 0,93 dolarlık beklentinin üzerinde gerçekleşti.
🎯 Gelir 411,1 milyon dolar ile yaklaşık 402,7 milyon dolarlık tahmini aştı ve yıllık bazda %23 arttı.
🎯 ARR 1,242 milyar dolara yükseldi, yıllık bazda %19 artış gösterdi ve şirketin öngörüsünün üzerinde gerçekleşti.
🎯 Bulut ARR yıllık bazda %35 artarak toplam ARR’nin %84’üne ulaştı.
🎯 Faaliyet kârı 340 milyon dolar ile yıllık bazda %63 artış kaydetti.
🎯 Şirket genelinde brüt ARR kaybı %1,5’in altında kaldı.
CEO Mike Rosenbaum, bulut teknolojilerine geçişin beklendiği gibi ilerlediğini ve özellikle marjlar ile nakit akışında artış yaşandığını belirtti. Ayrıca PricingCenter’ın Nationwide ile yaptığı yeni anlaşmaya da değindi.
Düşüşün nedenleri:
🔹 2027 mali yılının ilk çeyreği için açıklanan gelir beklentisi 372-378 milyon dolar aralığında. Bu, analist tahminlerinin yaklaşık %3,3 altında.
🔹 ARR büyümesi yavaşlıyor: 2027 mali yılı için ARR büyüme beklentisi %18. Bu oran, 2026 mali yılındaki %19’luk büyümenin altında. Yönetim, bunun kısmen normalleşen kayıp oranlarından kaynaklandığını belirtiyor.
🔹 Lisans gelirlerinde 46 milyon dolarlık düşüş öngörülüyor. Bu da abonelik tabanlı bulut sözleşmelerine geçişin sürdüğünü gösteriyor.
Değerleme ve makro baskılar da tabloyu ağırlaştırdı. Şirket, bilanço öncesinde 120 katın üzerinde F/K oranıyla işlem görüyordu. Bu nedenle, “beklentiyi aşmak ve korumak” yeterli olmadı; Wall Street “beklentiyi aş ve artır” görmek istiyordu. Ayrıca güçlü ABD istihdam verileri, Fed’in faiz politikası tartışmalarını yeniden alevlendirdi ve yüksek çarpanlı yazılım hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.
Wall Street’in tepkisi ise karışıktı. Analistlerin çoğu olumlu notlarını korudu ancak hedef fiyatlarda güncellemeye gitti:
📌 Oppenheimer “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notunu koruyup hedef fiyatı 210 dolara yükseltti.
📌 DA Davidson “AL” notunu yineleyip hedef fiyatı 222 dolar olarak belirledi.
📌 Baird “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notunu koruyup hedef fiyatı 235 dolar olarak bıraktı.
📌 Goldman Sachs “AL” notunu korurken hedef fiyatını 255 dolardan 225 dolara çekti.
Genel olarak, piyasa beklentisi “ORTA DÜZEY AL” yönünde. Ortalama hedef fiyatlar hâlâ Cuma günkü seviyenin üzerinde bir potansiyel sunuyor. Yavaşlama gerçek ancak sınırlı görünüyor. Ayrıca, gelecek yılın yeni ARR’sinin yarısından fazlası şimdiden sözleşmeye bağlanmış durumda ve rekor düşük kayıp oranı, şirketin temel işinin sağlam kaldığını gösteriyor.
GWRE, şu anda 52 haftalık zirvesi olan 272,60 doların %40’tan fazla altında işlem görüyor. Ancak hâlâ 52 haftalık en düşük seviyesi olan 102,30 doların üzerinde. Hisse, son bir yılda %5’ten fazla hareket ettiği yaklaşık 40 seans yaşadı. Yine de Cuma günkü düşüş dikkat çekiciydi. Sonuç olarak, Guidewire’daki bu düşüş, “çok iyi” beklentilerin bile mükemmel fiyatlanan bir hisse için yeterli olmadığını gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
