Ağustos ayı istihdam raporu, faizlerin düşeceğine oynayan yatırımcılar için sürpriz oldu. Daha yüksek Hazine tahvili getirileri hisse senedi piyasasının bazı bölümlerinde baskı yaratabilse de, yükselen faiz ortamına özel olarak konumlanan ETF’ler için fırsatlar da sunabiliyor.
ABD’de bordrolu çalışan sayısı ağustosta 162.000 artarak yaklaşık 56.000 olan beklentileri açık ara aştı. İşsizlik oranı %4,1 seviyesinde sabit kaldı. Haziran ve temmuz ayı istihdam verileri ise toplamda 55.000 kişi yukarı yönlü revize edildi. Güçlü veriler, piyasaların Fed’in eylül toplantısında faiz artırma olasılığını yükseltmesine yol açtı.
Neden Yüksek Faizler ETF Stratejisini Değiştiriyor?
Yüksek faizler, borçlanma maliyetlerini artırıp gelecekteki kazançların bugünkü değerini düşürdüğü için hisse senetlerine zarar verebilir. Özellikle büyüme hisseleri, değerlemeleri daha çok gelecekte beklenen kârlara dayandığı için bu durumdan daha fazla etkilenir.
Ancak bu etki tüm sektörlerde aynı şekilde hissedilmez.
Finans sektörü, bankalar ve kredi verenler, krediler ve faiz getiren varlıklardan daha fazla kazanç elde edebileceği için yüksek faizlerden fayda görebilir. Değer hisseleri ise genellikle değerlemeleri uzak gelecekteki kazançlara daha az bağlı olduğu için daha dayanıklı olabilir.
Bu nedenle, finans, değer ve yükselen faiz ortamına özel ETF’ler, istihdam piyasasındaki güçlülük Fed’in sıkı duruşunu sürdürürse yakından izlenmeli.
EQRR ile Doğrudan Yükselen Faiz Bahsi
ProShares Equities for Rising Rates ETF (EQRR), bu görüşü yansıtmanın en doğrudan yollarından biri olarak öne çıkıyor.
EQRR, ABD’de 10 yıllık Hazine tahvili getirilerindeki artışla en güçlü tarihsel ilişkiye sahip sektör ve hisseleri belirleyen bir endeksi takip ediyor. Portföyünde genellikle finans ve enerji gibi, faizler yükseldiğinde daha dayanıklı olduğu gözlemlenen sektörlere yüksek ağırlık veriliyor.
Fonun yapısı, sadece geniş bir finans ya da değer ETF’si almaktan farklı. EQRR’ın portföyündeki hisseler, Hazine tahvili getirileriyle olan ilişkilerine göre seçiliyor. Bu da, faizlerin yüksek kalmasını bekleyen yatırımcılar için daha taktiksel bir seçenek sunuyor.
Finans ve Değer ETF’leri Daha Geniş Kapsam Sunuyor
Daha az uzmanlaşmış bir yaklaşım arayan yatırımcılar, ABD finans şirketlerine geniş erişim sağlayan State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF)’e yönelebilir.
Değer odaklı bir strateji için ise Vanguard Morningstar Value Index Fund ETF (VTV) ve iShares Russell 1000 Value ETF (IWD), büyük ölçekli değer hisselerine çeşitlendirilmiş erişim sağlıyor. Bu şirketler genellikle daha güçlü nakit akışına sahip ve yüksek iskonto oranlarının yarattığı değerleme baskısına karşı daha az hassas olabiliyor.
Bir diğer seçenek ise değişken faizli tahviller. iShares Floating Rate Bond ETF (FLOT), kuponları gösterge faiz oranlarına göre ayarlanan yatırım yapılabilir seviyede değişken faizli şirket tahvillerini portföyünde bulunduruyor. Böylece yatırımcılar, geleneksel sabit faizli tahvillere kıyasla vade riskini almadan daha yüksek getiri elde edebiliyor.
Ancak önemli bir uyarı: Sadece istihdam raporu, faiz artışını garanti etmiyor. Özellikle yaklaşan TÜFE raporu gibi enflasyon verileri, Fed’in kararında belirleyici olmaya devam edecek.
Yine de, ağustos ayı istihdam sürprizi, birçok yatırımcının göz ardı etmeye başladığı bir piyasa rejimini yeniden gündeme getirdi. Eğer yüksek faizler yeniden masadaysa, bu ortama uygun ETF’ler yeniden ilgi odağı olabilir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
