Grayscale Smart Contract Fund, Cardano’nun portföy ağırlığını %20,12’ye yükseltti ve ADA’yı fonun Solana ve Ethereum’dan sonraki en büyük üçüncü varlığı haline getirdi. Bu artış, yılın başlarında yaklaşık %18,5 seviyesinden başlayan bir sürecin sonucu olarak öne çıkıyor. Bu durum, tek seferlik bir yeniden dengelemeden ziyade kurumsal pozisyonlanmanın sürdüğüne işaret ediyor. Fonun yapısı gereği, periyodik yeniden dengeleme dönemlerinde daha fazla ADA alımı gerçekleşiyor ve bu da birikimi destekleyen mekanik bir sermaye akışı yaratıyor.
Bu birikim, ADA fiyatının son altı ayda %67 düşmesine rağmen devam ediyor. Grayscale’in ağırlık artırımları, derin bir düzeltme döneminde ADA’ya maruz kalımını artırdığını gösteriyor ve bu hamle, bireysel yatırımcıların satış baskısıyla tezat oluşturuyor. Fonun sabit kuralları, endeks ağırlığı yükselen her varlıktan daha fazla alım yapılmasını gerektiriyor ve bu da yeniden dengeleme takvimini sürekli bir talep kaynağına dönüştürüyor.
Özetle, Grayscale’in akışı istikrarlı ve kurallara dayalı bir alıcı profili sunuyor. Fonun toplam büyüklüğü ve token’daki volatilite zaman zaman gürültü yaratsa da, düşük fiyatlardan yapılan kademeli alımlar uzun vadeli stratejik bir tahsise işaret ediyor. Bu kurumsal akış, bireysel yatırımcıların panik satışlarının tam anlamıyla dengeleyemeyeceği bir destek zemini oluşturuyor.
ADA fiyatı, yakın dönemdeki zirvesinden bu yana %67’den fazla gerileyerek 24 Şubat itibarıyla yaklaşık 0,26 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu derin düzeltme, ciddi bir bireysel satış baskısı yaratırken, kurumsal davranışla belirgin bir ayrışma ortaya koyuyor. Küçük yatırımcılar panik yaparken, büyük portföy yöneticileri sessizce birikim yapıyor.
Zincir üstü veriler de istikrarlı bir arz emilimini destekliyor. Fiyat düşüşüne rağmen, 100.000 ADA’dan fazla tutan balina cüzdanlarının sayısı artış gösteriyor. Bu durum, büyük yatırımcıların satış tarafı likiditesini emdiğine ve aşağı yönlü hareketlere karşı tampon oluşturduğuna işaret ediyor. Sonuç olarak, klasik bir birikim evresi yaşanıyor: Fiyat düşerken, büyük oyunculardan gelen sermaye akışı ters yönde ilerliyor.
Ancak önemli bir risk, fiyat hareketinin bozulması halinde zorunlu satışların gündeme gelmesi. ADA’daki fiyat düşüşü, zincir üstü aktivitenin artmasıyla aynı döneme denk geldi; ancak fiyatın istikrar kazanamaması, kaldıraçlı bireysel pozisyonların tasfiye olmasına yol açabilir. Bu da, kurumsal akışı geçici olarak aşabilecek ek bir satış baskısı yaratabilir ve daha sert aşağı yönlü hareketlere neden olabilir.
İki yeni kurumsal kanal yakından izlenmeli. Birincisi, Grayscale’in ağırlıklarında yapılacak herhangi bir takdiren değişiklik, kurumsal inançta bir değişime işaret edebilir. İkincisi ise, beklemede olan Cardano Trust ETF başvurusu önemli bir gelişme. Onaylanıp hayata geçerse, ADA’ya kurumsal erişim için yeni ve potansiyel olarak daha büyük bir kanal açacak ve akış dinamiklerini kökten değiştirecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
