Wall Street halihazırda rekor seviyelere yakın olsa da Goldman Sachs, rallinin hâlâ devam edebileceğine inanıyor. Düşük getiriler, büyük şirketlerin momentumu ve Fed’in faiz indirimine geri dönmesi sayesinde banka, S&P 500’ün önümüzdeki 12 ayda 6.900 seviyesine ulaşacağını öngörüyor.
Goldman Sachs’ın baş ABD hisse senedi stratejisti David J. Kostin pazartesi günü yayınlanan yeni bir notta, S&P 500’ün – Vanguard S&P 500 ETF (VOO) tarafından takip edilen – üç ay içinde 6.400’e (3% artış), yıl sonunda 6.600’e (6% artış) ve 12 ay içinde 6.900’e (11% artış) yükseleceğini beklediklerini belirtti.
Bu, önceki 5.900, 6.100 ve 6.500 hedeflerine göre önemli bir artış ve 5.975 olan medyan tahmininin oldukça üzerinde.
Goldman’ın tahmin değişikliği üç temel varsayıma dayanıyor: Fed’in daha erken ve derin faiz indirimleri, daha düşük tahvil getirileri ve büyük şirketlerin kazançlarının kalıcılığı.
Banka artık Fed’in eylül ayında başlayarak bir yıl içinde üç kez faiz indireceğini ve 2026’da iki kez daha indireceğini bekliyor. Goldman’ın faiz ekibi, 10 yıllık Hazine getirisinin 2025 sonunda 4,2%’ye düşeceğini öngörüyor (önceki tahmin 4,5% idi).
Goldman’a göre, “reel getirilerdeki her 50 baz puanlık düşüş, S&P 500’ün ileriye dönük fiyat/kazanç oranında yaklaşık 3%’lük bir artışla ilişkili”.
Büyük şirketlerin güçlü ilk çeyrek sonuçları, Goldman’a teknoloji liderlerinin “yatırımcıların uzun vadeli büyüme beklentilerini sürdürebilecekleri” konusunda daha fazla güven verdi.
Rekor seviyelere rağmen, çoğu hisse senedi hâlâ geride kalıyor.
Goldman, “medyan bileşenin hâlâ 52 haftalık zirvesinin 10%’dan fazla altında” olduğunu belirterek, piyasa genişliğinin son derece dar olduğuna işaret etti.
Ancak Goldman, bir düzeltme yerine potansiyel bir liderlik değişimi öngörüyor:
“Önümüzdeki aylarda geride kalanlar toparlanmaya başladıkça bir ‘yakalama’ olasılığının ‘düşüş’ olasılığından daha yüksek olduğuna inanıyoruz.”
Goldman, 2025 ve 2026 için 7%’lik kazanç büyümesi tahminlerini koruyor. Yine de Kostin, kâr marjlarını baskılayabilecek değişen gümrük vergisi ortamıyla ilgili belirsizliğe işaret etti.
Goldman, büyük şirketlerin ötesine genişleyen bir ralli için pozisyon alıyor. Firma üç temel yatırım fikri öne sürdü:
1. Yazılım ve Hizmetler, Malzemeler, Kamu Hizmetleri, Medya ve Eğlence ile Gayrimenkul sektörlerinde aşırı ağırlıklı dengeli sektör maruziyeti.
2. Toparlanmakta olan sermaye piyasalarına rağmen geride kalan alternatif varlık yöneticileri.
3. Düşük faiz oranlarından faydalanması beklenen yüksek değişken faizli borcu olan şirketler.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: AI generated
