Goldman Sachs’e göre, hedge fonları yapay zekâ temalı yatırımlarda hâlâ daha yüksek pozisyona sahip olsa da, ikinci çeyrekte hedge fonları ile yatırım fonları arasında AI hisselerine yaklaşımda belirgin farklılıklar görüldü.
Hedge fonlarının portföyleri yapay zekâ temasına sıkı şekilde bağlı kalırken, yatırım fonları hâlâ düşük portföy ağırlığıyla ilerliyor. Yatırım fonları bu yıl AI altyapı hisselerindeki pozisyonlarını artırsa da, endeks ağırlıklarını yakalayabilmiş değil.
En büyük teknoloji şirketlerinde bu ayrışma daha net ortaya çıktı. İkinci çeyrekte hedge fonları Microsoft (MSFT) ve Amazon (AMZN) hisselerini alırken, yatırım fonları bu iki şirkette pozisyon azalttı. Öte yandan hedge fonları, Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Lam Research (LRCX), Marvell Technology (MRVL), Cisco Systems (CSCO), Hewlett Packard Enterprise (HPE) ve Applied Materials (AMAT) gibi diğer büyük AI hisselerinde pozisyonlarını azalttı.
Yatırım fonları ise bazı yarı iletken ve bellek hisselerinde ters yönde hareket etti. Çeyrek boyunca Advanced Micro Devices (AMD), Micron Technology (MU) ve Sandisk (SNDK) hisselerinde alım yapan yatırım fonları, hedge fonlarının bu hisselerdeki pozisyonlarını azalttığı bir dönemde hareket etti.
Her iki fon türünün de ortak hareket ettiği alanlar da vardı. Goldman Sachs, hem hedge fonlarının hem de yatırım fonlarının aldığı 12 AI altyapı hissesini şöyle sıraladı: American Electric Power (AEP), AXT (AXTI), Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), Flex (FLEX), Legence (LGN), NiSource (NI), Sanmina (SANM), SiTime (SITM), Seagate Technology (STX), Talen Energy (TLN) ve Xcel Energy (XEL).
Ayrıca, Viavi Solutions (VIAV), Digital Realty Trust (DLR), Argan (AGX), MasTec (MTZ), Corning (GLW) ve EQT (EQT) gibi AI bağlantılı hisselerde her iki grup da pozisyon azalttı. Comfort Systems USA (FIX) ise yatırım fonlarının alım yaptığı, hedge fonlarının ise daha zayıf pozisyon aldığı hisseler arasında yer aldı.
Goldman Sachs, hedge fonlarının genel olarak AI ile daha güçlü bir bağlantı sürdürdüğünü belirtti. Son aylarda hedge fonlarının ve en çok tercih edilen hisselerinin getirileri, AI temalı hareketlerle yüksek korelasyon gösterdi. Buna karşılık, yatırım fonlarının yüksek portföy ağırlığı verdiği hisseler AI temasına daha az maruz kaldı.
Goldman’ın analizinde, toplam 991 hedge fonunun 5,4 trilyon dolarlık brüt hisse pozisyonu ve 504 büyük ölçekli aktif yatırım fonunun 4,6 trilyon dolarlık hisse varlığı incelendi. Bu da üçüncü çeyrek başında yaklaşık 10 trilyon dolarlık kurumsal pozisyon anlamına geliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
