ABD Hazine Bakanlığı’nın yeni stablecoin kuralları, hangi dolar tabanlı token’ların yasal olarak ABD’li kullanıcılara sunulabileceğini belirleyecek. Halihazırda lisanslı dolar ile çalışan zincirler avantajlı konumda bulunurken, altı altcoin bu kritere en yakın projeler arasında yer alıyor.
Henüz hiçbir karar kesinleşmedi. Hazine Bakanlığı, 60 günlük bir kamuoyu görüşü süreci başlattı. Zorunlu geçiş tarihleri ise Ocak 2027 ve Temmuz 2028 olarak belirlendi.
Yeni Stablecoin Kuralları Zincirleri Nasıl Sıralıyor?
ABD Kongresi, Temmuz 2025’te ABD Stablecoin’leri için Ulusal İnovasyonu Yönlendirme ve Kurma Yasası’nı (GENIUS Act) kabul etti. Temel prensip, bir dolar token’ının ABD’li kullanıcılara ulaşabilmesi için ABD lisansına sahip olması gerekliliği.
İki önemli tarih öne çıkıyor. Ülkede lisanssız stablecoin ihracı 18 Ocak 2027’de sona erecek. 18 Temmuz 2028’den itibaren ise platformlar genel olarak ABD’li kişilere ödeme stablecoin’i satamayacak. Sadece lisanslı ihraççılar bu süreçten geçebilecek.
Şu anda hiçbir ihraççı bu lisansa sahip değil; lisans başvuruları 2027’de açılacak. Ancak başvuru kuyruğu şimdiden oluşmuş durumda.
ABD Para Denetleme Ofisi (OCC), geçen aralık ayında beş tröst bankasına şartlı olarak faaliyet izni verdi. Circle, Ripple, Paxos, Fidelity Digital Assets ve BitGo bu listede yer aldı. Circle, Temmuz ayında nihai onayı alarak bir adım öne geçti.
Hazine Bakanı Scott Bessent, hedefin düzenleyici netlik sağlamak olduğunu vurguladı.
Bessent, pazartesi günü yaptığı açıklamada, “Hazine, Amerika’da inovasyon ve büyüme için işletmelerin ihtiyaç duyduğu düzenleyici kesinliği sağlamak amacıyla paydaşlardan gelecek görüşleri memnuniyetle karşılıyor…” ifadelerine yer verdi.
Bu, Hazine Bakanlığı’nın sektörden görüş istediği üçüncü süreç. Geçen eylül ayında ikinci bir kamuoyu görüşü penceresi açılmıştı.
.@POTUS ve Kongre, ödeme stablecoin’leri için çerçeve ve net kurallar getiren GENIUS Act’i hayata geçirdi. Hazine Bakanlığı da bu çerçeveyi hızla uygulamaya koyuyor. @USTreasury, düzenleyici süreçte paydaşlardan gelecek katkıları bekliyor.
Avrupa Bu Deneyimi Zaten Yaşadı
ABD bu alanda ilk değil. Avrupa’nın Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemeleri benzer bir sınav getirdi ve sonuçları kayda geçti.
Bir borsa, 3 Mart 2025’te Avrupalı kullanıcılara sekiz token’ın listeden çıkarılacağını bildirdi. USDT de bu listede başı çekti. Marjin pariteleri 27 Mart’ta kaldırıldı ve otomatik olarak USDC’ye dönüştürüldü.
Spot pariteler ise 31 Mart’ta kaldırıldı. Borsa, kullanıcıları USDC’ye yönlendirdi.
Şimdi GENIUS Act, ABD için benzer bir modeli, ancak çok daha büyük bir pazar ölçeğinde gündeme getiriyor.
Tekliften Faydalanabilecek 6 Altcoin
DefiLlama verilerine göre stablecoin’lerin toplam piyasa büyüklüğü zincirler genelinde yaklaşık 300 milyar dolar seviyesinde.
Aşağıdaki sıralama, her zincirdeki stablecoin arzının ne kadarının halihazırda lisanslı bir ihraççıda bulunduğuna göre yapıldı.
Hyperliquid (HYPE)
Hyperliquid zincirinde 6,18 milyar dolarlık stablecoin bulunuyor. Bunun %97,8’i Circle tarafından ihraç edilen USD Coin (USDC) ile temsil ediliyor. Hiçbir büyük zincir, tek bir lisanslı ihraççıya bu kadar bağımlı değil. HYPE, 59,34 dolardan işlem görüyor ve son 12 ayda %26,3 artışla bu listede yıllık bazda artıda olan tek altcoin konumunda.
Arbitrum (ARB)
Arbitrum’un 3,5 milyar dolarlık stablecoin tabanının %63,5’i USDC’den oluşuyor. Yabancı ihraççılı token’lar daha sıkı denetime tabi olacağı için bu dağılım avantaj sağlıyor. ARB, 0,0749 dolardan işlem görüyor ve artıda seyrediyor.
Polygon (POL)
Polygon’da 3,03 milyar dolarlık stablecoin bulunuyor; bunun %53,3’ü USDC. Böylece, arzın hafif çoğunluğu lisanslı bir ihraççıda tutuluyor. POL, %3,8 yükselişle 0,0781 dolardan el değiştiriyor.
Solana (SOL)
Solana, 15,33 milyar dolarlık stablecoin tabanıyla tüm zincirler arasında üçüncü sırada. USDC, %43,5 ile Tether’ın (USDT) önünde yer alıyor. SOL, 75,84 dolardan işlem görüyor ve hafif artıda.
Ethereum (ETH)
Ethereum, 146,57 milyar dolarlık stablecoin barındırıyor ve bu, küresel toplamın neredeyse yarısına denk geliyor. Ancak, bunun %50,4’ü USDT’de. Kalan yaklaşık 73 milyar dolarlık kısım ise Tether dışındaki en büyük stablecoin havuzunu oluşturuyor. ETH fiyatı ise 1.904,24 dolarda ve %1,4 artış gösteriyor.
XRP
Ripple, Ripple USD (RLUSD) ihraç ediyor ve şartlı tröst lisansına sahip. Yarım milyar dolardan fazla RLUSD arzı XRPL ağına taşındı. Bu ağ, Haziran ayında RLUSD’nin ana mutabakat platformu olarak Ethereum’u geride bıraktı. XRP, 1,002 dolardan işlem görüyor ve hafif artıda.
Tron Ters Yönde En Büyük Bahsi Oynuyor
Tron, Ethereum’dan sonra en büyük stablecoin tabanına sahip zincir olarak 92,04 milyar dolarlık hacim taşıyor. Bunun %97,9’u USDT’den oluşuyor. Zincirde neredeyse hiç lisanslı alternatif bulunmuyor.
Mart ayında bir haber kaynağı, Tron’daki USDT bakiyesinin Ethereum’u geçtiğini bildirdi. TRX, 0,3313 dolardan işlem görüyor ve yatay seyrediyor.
Tether ise hareketsiz kalmıyor. Ocak ayında Anchorage Digital Bank aracılığıyla ABD merkezli USAT token’ını piyasaya sürdü. Şirket, USDT’nin GENIUS Act uyumluluğu için çalıştığını belirtiyor.
Ancak tüm bu gelişmeler, fiyatlarda bir ralli garantisi sunmuyor. HYPE hariç listelenen tüm altcoin’ler son bir yılda %58 ile %86 arasında değer kaybetti. Pazartesi günkü fiyat hareketleri de %4’ün altında kaldı. Kamuoyu görüşü dosyası, Federal Register’da yayımlandıktan 60 gün sonra kapanacak. Asıl tartışma da bu süreçte yaşanacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
