Gelişmekte olan piyasa hisseleri, bu yıl Orta Doğu’daki çatışmalar ve artan enerji maliyetlerinin petrol ithalatına bağımlı ekonomileri olumsuz etkileyeceği beklentilerine rağmen rekor seviyelere ulaştı.
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, 2026 yılında yaklaşık %14 yükselerek S&P 500’ün (SP500) yaklaşık %5,6’lık artışını geride bıraktı. Endeks, son dönemde 2022’den bu yana en güçlü aylık performansını kaydetti.
Bu yükselişte küresel üretici yapay zekâ dalgası önemli rol oynadı. Samsung ve Taiwan Semiconductor Manufacturing gibi büyük yarı iletken ve teknoloji tedarikçilerine ev sahipliği yapan Güney Kore ve Tayvan, yatırımcı talebinden en çok yararlanan ülkeler oldu. Güney Kore’nin Kospi endeksi bu yıl %57 artarken, Tayvan’ın Taiex endeksi %34 yükseldi.
Brezilya da bu yükselişe katıldı. Petrol üreticisi olması ve Orta Doğu petrolüne daha az bağımlılığı sayesinde Brezilya borsası %16 değer kazandı. Ayrıca yatırımcılar, yaklaşan seçimler sonrası daha piyasa dostu bir siyasi tablo ve faiz oranlarında düşüş beklentisiyle pozisyon alıyor.
Fon akışları da bu iyimserliği yansıtıyor. ABD’de işlem gören en büyük Brezilya hisseleri ETF’i (EWZ), son bir yılda yatırımcıların emtia ve Latin Amerika’ya yönelmesiyle hızlı büyüme gösterdi.
Buna rağmen riskler devam ediyor. Gelişmekte olan piyasalar, dalgalanma, siyasi belirsizlik ve emtia fiyatlarına bağlı ani yükseliş-düşüş döngüleriyle biliniyor. Bazı stratejistler, son yükselişlerin ABD hisselerinde olduğu gibi yapay zekâ temasına daha fazla bağlı hale geldiğini ve bu durumun çeşitlendirme avantajını azaltabileceğini belirtiyor.
Yine de değerlemeler cazip kalmaya devam ediyor. Gelişmekte olan piyasa hisseleri, ABD hisselerine kıyasla çok daha düşük hisse başına kâr çarpanlarıyla işlem görüyor ve pahalı Amerikan piyasasının ötesine bakmak isteyen yatırımcılar için cazibesini koruyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
