Galaxy, ABD’de uygun müşteriler için GalaxyOne Crypto Portfolio Line of Credit (PLOC) ürününü 25 Ağustos’ta kullanıma sunmaya hazırlanıyor. Bu hizmet, kullanıcıların Bitcoin, Ethereum ve Solana teminat göstererek nakit kredi almasına olanak tanıyor; böylece yatırımcılar, ellerindeki coin’leri satmak zorunda kalmadan likiditeye erişebilecek.
Kripto varlıklarını satmanın doğurabileceği vergi yükümlülükleri veya piyasa etkilerinden kaçınmak isteyen yatırımcılar için, bu model “sat ve geri al” yaklaşımından “teminat göster ve pozisyonunu koru” mantığına geçiş sağlıyor.
Kredi Hattının Koşulları ve İşleyişi
Revolver nitelikteki bu kredi hattı, %8,99 değişken yıllık faiz oranı (APR) ve %50 kredi-teminat oranı ile sunuluyor. Galaxy’nin örnek hesaplamasına göre, 100.000 dolarlık bir portföy yaklaşık 50.000 dolarlık krediye karşılık gelebiliyor.
Galaxy, her bir kripto para için ayrı kredi hattı açmak yerine, Bitcoin, Ethereum ve Solana’yı tek bir ürün altında birleştiriyor. Teminat olarak gösterilen varlıkların değeri sürekli izleniyor ve kullanıcılar, olası bir teminat çağrısı öncesinde uyarılıyor. Ürün açıklamasına göre, kredi çekimleri genellikle anında gerçekleşiyor ve ödemeler ABD doları veya USDC stablecoin olarak yapılabiliyor.
Rehypotekasyon Yok, Staking Getirileri Korunuyor
Galaxy, teminat olarak gösterilen Bitcoin, Ethereum ve Solana’nın rehypotekasyona tabi tutulmadığını, yani bu coin’lerin kredi süresince başka amaçlarla kullanılmadığını özellikle vurguluyor. Solana tarafında ise, stake edilen SOL’un çözülmesine gerek kalmadan staking getirilerinin kazandırılmaya devam edeceği belirtiliyor.
Bu yaklaşım, kripto kredi piyasasında sıkça karşılaşılan iki temel soruna çözüm getirmeyi hedefliyor: Teminatların ek risklere maruz kalması ve staking gibi getiri kaynaklarının geçici olarak kaybedilmesi endişesi.
2022’nin Gölgesi ve Regüle Edilmiş Alternatif Model
Bu adım, 2022’de yaşanan bireysel kripto kredi krizlerinin ardından şekillenen piyasa dinamikleriyle doğrudan bağlantılı. O dönemde Celsius, BlockFi ve Voyager gibi platformlar zor duruma düşmüş, müşteri varlıkları dondurulmuştu. Fiyatlardaki sert düşüşler, teminat tamamlama çağrılarına ve zorunlu satışlara yol açmış, bu da piyasadaki güveni sarsmıştı.
Galaxy, PLOC ürününü merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin dışında, kendi regüle edilmiş platformu üzerinden sunarak, teminatların platformda kalmasını sağlıyor ve daha güvenli bir yapı vadediyor.
Erişim ve Piyasa Koşulları
GalaxyOne Lending LLC, ürünün 40 ABD eyaletinde erişilebilir olduğunu belirtiyor. Kaliforniya, Delaware, Idaho, Indiana, Minnesota, Mississippi, Missouri, Nevada ve South Dakota gibi eyaletler ise kapsam dışında bırakılmış durumda. Bu eyaletler dışında yaşayan kullanıcılar, GalaxyOne hesaplarına erişimleri olsa dahi PLOC’tan yararlanamıyor.
Ürünün lansmanı, piyasa duyarlılığının “aşırı açgözlülük” seviyesine yükseldiği ve Bitcoin ile Ethereum ETF’lerine olan talebin bir hafta içinde yaklaşık 23 milyar dolar arttığı bir döneme denk geliyor. Teminatlı kripto kredilerinde volatilite ve tasfiye risklerini daha yakından incelemek isteyen bireysel yatırımcılar için, güncel bir BaFin çalışması ek risk perspektifi sunuyor.
PLOC’un, kripto teminatlı bireysel kredi modelinde kalıcı bir yapı haline gelip gelmeyeceği ise, fiyat volatilitesi, uyarı mekanizmaları ve müşteri deneyiminin stres dönemlerinde ne kadar istikrarlı kalacağına bağlı olacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptonews.com
