Future Fund’ın Yönetici Ortağı Gary Black, Tesla’nın (TSLA) yüksek piyasa değerinin “sahip olmamak için bir neden” sunduğunu, ancak bunun “açığa satış yapmak için bir neden olmadığını” vurguladı.
Black, Tesla’nın “önemli bir üretim maliyeti avantajına” sahip olduğunu belirtti. Ancak, “vizyoner bir lider tarafından yönetilen ve mühendislik yeteneklerini kendine çeken” bir otomotiv devine karşı pozisyon almanın riskli olduğunu söyledi. Black, “Pahalı değerlemeyle işlem gören harika bir şirkete asla açığa satış yapmayın” kuralını hatırlattı. Tesla’yı, “sınıfının en iyisi teknolojiye sahip, önemli uzun vadeli trendlerden faydalanan ve gerçek bir ilk hareket avantajı yakalayan harika bir şirket” olarak tanımladı.
Buna rağmen Black, Tesla’nın şu anda çok yüksek bir primle işlem gördüğünü kabul etti. Tesla’nın ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı 149,25 seviyesinde. Bu oran, sektör ortalaması olan 25,75’in yaklaşık 5,79 katı. Yani Tesla, Toyota (TM) ve General Motors (GM) gibi geleneksel rakiplerine göre çok daha yüksek bir değerlemeyle işlem görüyor.
Black, kendi analizine göre Tesla’nın “ileriye dönük kazançlarının 220 katı fiyattan işlem gördüğünü, uzun vadeli kazanç büyümesinin ise %35’in üzerinde olduğunu” belirtti. Bu durumun “yatırımcılar için hisseyi elde tutmamak için bir neden” sunduğunu, ancak “açığa satış yapmak için bir gerekçe olmadığını” ifade etti.
Black, piyasa lideri bir şirkete karşı açığa satış yapmak yerine yatırımcıların başka alanlara bakmasını önerdi. “Zayıf ürünlere veya rekabetçi konumlara sahip, önemli uzun vadeli trendlerden faydalanamayan, cazip olmayan markalara sahip, yüksek maliyetli üretim yapısı olan ya da yönetim ekibi zayıf olan birçok kötü şirket var. Ben açığa satış için bunları tercih ederim,” dedi.
Haziran ayında ünlü “Big Short” yatırımcısı Michael Burry de açığa satışın zorluklarına değinmiş ve piyasa aşırılıklarını tespit etmenin, bu aşırılıkların sonunda değer kaybetmesinden kâr elde etmekten daha kolay olduğunu savunmuştu.
Tesla’nın 2026’daki performansına bakıldığında, TSLA hissesi çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %0,22 yükseldi. Hisse, yılbaşından bu yana %20,82 gerilerken, son altı ayda yaklaşık %11,7 düşüş gösterdi. Salı günü hisse başına 356,09 dolardan kapanan TSLA, %3,22 değer kaybetti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
