Forge Global verilerine göre Ripple’ın özel piyasa değeri, yılın başında belirlenen 50 milyar dolar seviyesinden yaklaşık yüzde 68 oranında gerileyerek 15,96 milyar dolara düştü. Bu durum, kripto ödeme şirketinin manşet değerlemesi ile ikincil piyasalardaki hisse fiyatı arasında belirgin bir ayrışmaya işaret ediyor.
Forge’un güncel verileri, Ripple’ın Forge Price’ını hisse başına 97,04 dolar olarak gösteriyor. Bu fiyat, 2 Eylül itibarıyla şirketin toplam değerinin yaklaşık 15,96 milyar dolar olduğu anlamına geliyor. Mart ayında yapılan hisse geri alım teklifinde ise şirketin değeri 50 milyar dolar olarak belirlenmişti.
Bu fark, özel şirket değerlemelerinin finansman turları arasında ne kadar hızlı değişebileceğini ve hisselerin ikincil piyasalarda farklı fiyatlardan işlem görmeye başlamasıyla birlikte bu oynaklığın daha da artabileceğini gösteriyor.
Ripple’ın değerlemesi yılın başında istikrarlı bir şekilde yükselmişti. Şirket, Kasım 2025’te Fortress Investment Group, Citadel Securities, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard ve Marshall Wace’in bağlı fonlarının liderliğinde 40 milyar dolar değerleme üzerinden 500 milyon dolar fon topladı.
Sadece dört ay sonra Ripple, şirketi yaklaşık 50 milyar dolar değerlemeyle hisse geri alım programı başlattı. 750 milyon dolarlık bu geri alım, çalışanların ve yatırımcıların hisselerini Ripple’a satmasına olanak tanıdı ve bir önceki finansman turuna göre önemli bir değer artışı anlamına geliyordu.
Özel Piyasa Ne Diyor?
Değerlemedeki bu düşüş, Ripple’ın temel işinin aynı oranda gerilediği anlamına gelmiyor. Halka açık bir şirketin aksine Ripple’ın sürekli güncellenen bir piyasa değeri bulunmuyor. Forge Price, mevcut piyasa bilgilerine dayanarak özel şirket değerini göstermek için türetilmiş bir fiyat olarak kullanılıyor. Forge, Ripple’ın yüksek piyasa aktivitesine sahip olduğunu belirtse de şirket hâlâ özel statüsünü koruyor ve hisseleri yalnızca uygun yatırımcılara açık.
Yine de iki rakam arasındaki fark dikkat çekici. Ripple, ikincil piyasalardaki değerleme düşüşüne rağmen finansal altyapı işini büyütmeye devam ediyor.
Ağustos ayında Ripple Prime, banka dışı prime broker’ı olarak 275 milyon dolarlık teminatsız tahvil ihracını tamamladı. Elde edilen gelir, şirketin ABD’deki faaliyetlerini desteklemek için kullanılacak.
Şirket, ödeme, likidite ve blokzincir altyapısı alanlarındaki faaliyetleriyle genel kripto piyasasıyla da yakın ilişkisini sürdürüyor.
Özel Piyasa Değerlemeleri İçin Daha Büyük Bir Test
Ripple’ın değerlemesindeki bu dalgalanma, özel şirket değerlemelerinin ne kadar hızlı değişebileceğini bir kez daha hatırlatıyor. 50 milyar dolarlık bir değerleme, bir finansman turu veya hisse geri alım teklifiyle kesin gibi görünebilir. Ancak ikincil piyasalar, özellikle yatırımcıların likiditesinin sınırlı olduğu ve büyüme, kârlılık ile kripto piyasasına ilişkin beklentilerin değiştiği dönemlerde çok farklı bir tablo çizebiliyor.
Şu anda Ripple hâlâ özel bir şirket olduğu için tartışmayı sonlandıracak bir halka açık hisse fiyatı bulunmuyor. Ancak Forge’un güncel verileri, Mart ayında kutlanan 50 milyar dolarlık değerlemenin ikincil piyasada çok daha farklı bir görünüme sahip olabileceğini gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
