Dün Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği (ODMD) verileri sonrasında Ford Otosan (FROTO) hisseleri, endeksteki yükselişin de etkisiyle %5’i aşkın yükseliş gerçekleştirirken, Avrupa tarafından gelen olumlu veriler sonrasında da yatırımcılar tarafından yeni beklentiler oluşmaya devam ediyor.
Mayıs ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı geçen yılın aynı ayına göre %7,4 artarak 107 bin 730 adet oldu. Asıl büyüme ise hafif ticari araç pazarında gerçekleşti. Hafif ticari araç pazarı, geçen yılın Mayıs ayına göre %12,8 artış gösterdi. Hafif ticari araç pazarı yılın ilk 4 ayında ise geçen yılın aynı dönemine göre %5,4 daralma göstermiş ve zayıf seyretmişti. Gelen veri sonrasında hafif ticari araç pazarındaki güçlenme ile beraber dün TOASO ve FROTO hisseleri %5’in üzerinde yükseliş gösterdi.
Avrupa Araç Pazarında Büyüme Göstergeleri
Avrupa tarafında ise PMI rakamları 33 ayın en üst düzeyine çıkarken enflasyon ise %2’nin altına geriledi. Bu, hem yeni faiz indirimleri için alan tanırken hem de talepte ılımlı canlanmayı gösteriyor. Euro bölgesi manşet enflasyonu, Mayıs ayında yıllık olarak Avrupa Birliği’nin hedeflediği %2 bareminin altına inerek %1,9’a kadar geriledi. Beklentiler ise Mayıs ayında enflasyonun yıllık olarak %2 olması yönündeydi. İsviçre’de enflasyon oranı yıllık %-0,1 olarak negatif bölgeye yerleşirken haftaya ülke bazlı enflasyon rakamları da açıklanmaya devam edecek.
Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı ise yarın açıklanacak. Beklenti, dün gelen manşet enflasyon verisi sonrasında mevduat faizi oranının %2,25 seviyesinden %2,0 seviyesine indirilmesi yönünde. Son olarak Nisan ayında faizleri 25 baz puan geri çekmiş ve akabinde Avrupa yeni araç kayıtlarında da büyüme kaydedilmişti.
Avrupa Otomobil Üreticileri Birliği (ACEA) verilerine göre Nisan ayında yeni araç kayıtları geçen yılın aynı dönemine göre %1,3 artış gösterdi. Yılın ilk çeyreğinde ise Avrupa’da yeni araç kayıtları %2,2 daralmıştı.
Ford Otosan, yılın ilk çeyreğinde Avrupa otomotiv pazarındaki daralmaya karşın yılın ilk çeyreğinde yurt dışı satışları da %1,4 daraldı.
Diğer bir pozitif gelişme ise 2025 yılının ilk 4 ayında yeni araç kayıtlarında hibrid-elektrikli araç payının geçen yılın aynı dönemine göre %7 artış göstermesi ve bataryalı araçların %6 artış göstermesi oldu. Özellikle Nisan ayında elektrikli araçlara geçiş süreci hızlanmaya başladı.
Bu, Ford Otosan’ın elektrifikasyon sürecindeki gelişmeleri adına pozitiflik sağlayabilir. Şirket 1. çeyrek itibarıyla transit coursier, tourneo coursier ve puma modellerinin elektrikli araç modelini üretmeye başladı. Şirket, elektrikli kamyon projesini ise 2025 yılında hayata geçirmeyi planlıyor. Ayrıca 2025 yılında tüm araçlarının elektrikli versiyonunu da üretmeyi planlıyor.
Hisseleri Yılbaşından Bu Yana Dolar Bazlı 17% Düştü
FROTO hisseleri, yılın ilk yarısında endeksteki harekete paralel olarak yılbaşından bu yana dolar bazlı %17 değer kaybetti. Otomotiv tarafında pozitif ayrışan mali tabloya sahip olsa da şirketin hisseleri yılbaşından bu yana zayıf performans gösterdi.
Güncel olarak FROTO hisseleri, sektör ortalamalarının oldukça altında 8,2 F/K oranı ile fiyatlanırken, 9,8 FD/FAVÖK oranından işlem görüyor. Şirketin çarpanları hem sektörel rakiplerine oranla hem de tarihsel çarpanlarına oranla iskontolu olarak fiyatlanıyor.
Teknik olarak incelendiğinde, şirket dünkü hareketiyle beraber kritik direnç seviyesi olan 83,5 TL seviyesinin üstüne kırmayı başardı. Güncel olarakta 10 günlük üstel hareketli ortalamasına yakınsarken yılbaşından bu yana 3 kere test ettiği 87 TL seviyesi ana direnç noktası olarak yatırımcılar tarafından takip ediliyor.
Şirketin 2025 Hedefleri
- Ford Otosan, 2025 yılında toplam satış adetinin 700 ile 760 bin arasında gerçekleşmesini bekliyor. 2024 yılında bu rakam 661 bin adet olarak gerçekleşti.
- 2025 yılında 700 ile 750 bin adet arasında üretim gerçekleştirilmesi bekleniyor. 2024 yılında bu rakam 633 bin adet olarak gerçekleşmişti.
- Yurt dışı satış adetlerinin 610 ile 660 bin adet olarak gerçekleşmesi beklenirken, perakende satışlar tarafında 90 ile 100 bin adetlik satış gerçekleştirilmesi öngörülmüş.
- 2024 yılında 739 milyon avro olarak gerçekleşen yatırım harcamalarının, 2025 yılında 750 ila 850 milyon avroya ulaşması bekleniyor.
- Şirket, 2024 yılında yatay seyreden ciro büyümesinin 2025 yılında reel olarak yüksek tek haneli büyüme olmasını bekliyor. 2024 yılının tamamında %7,2 olarak gerçekleşen FAVÖK marjının ise 2025 yılında %7 ila %8 arasında gerçekleşmesi öngörülüyor.
%71,4’lük Potansiyel Getiri
Analistlerin son 1 ayda vermiş olduğu 12 aylık hedef fiyatlara göre güncel FROTO hisseleri güncel fiyatından %71,4 yükseliş potansiyeli taşıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: KAP, Ford Otosan Yatırımcı Sunumu, ODMD, ACEA
