FMC Corporation, ilk çeyrekte beklenti aralığının ortasını aşan sonuçlar açıkladı. Şirket, 2026 yılında yaklaşık 1 milyar dolarlık borç ödemeyi hedeflemeye devam ediyor ve Hindistan ticari biriminin satışı için Mayıs ayında kesin bir anlaşma imzalamayı bekliyor. Ayrıca, yüksek maliyetli tesislerden Asya’daki daha düşük maliyetli kaynaklara üretim kaydırılacak ve bu geçişin 2027’nin ilk çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.
Rynaxypyr için patent sonrası strateji ilerletiliyor; fiyatlandırma değişikliğine olumlu tepkiler alındı ve yüksek yüklü formülasyonlar ile farklılaştırılmış karışımlarda güçlü hacim artışı görüldü. Bu ürünlerin satışları, ilk çeyrekte yıllık bazda iki katına çıktı. Ayrıca, Isoflex aktif maddesi için AB’den yeni bir onay alındı.
İlk çeyrekte satışlar 762 milyon dolar, FAVÖK 72 milyon dolar ve düzeltilmiş hisse başına zarar 0,23 dolar olarak gerçekleşti. Dönem sonunda brüt borç yaklaşık 4,5 milyar dolar, net borç ise yaklaşık 4,1 milyar dolar oldu. Son 12 aylık FAVÖK’e göre brüt borç oranı 5,7 kat seviyesinde.
Şirket, ikinci çeyrekte 850-900 milyon dolar arası gelir ve hisse başına düzeltilmiş kazancın 0,16-0,26 dolar aralığında olmasını bekliyor. Yıl geneli için ise 3,6-3,8 milyar dolar satış, 670-730 milyon dolar FAVÖK ve 1,63-1,89 dolar aralığında düzeltilmiş hisse başına kazanç öngörülüyor. Şirket, İran’daki çatışma ve gümrük vergilerine ilişkin artan belirsizliğe rağmen yıl geneli beklentilerini koruyor; bu iki unsurun maliyet ve fayda açısından birbirini dengelemesi bekleniyor.
İlk çeyrekte satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %4 geriledi; Hindistan hariç tutulduğunda ise %1 artış kaydedildi. Hacim %2 büyürken, döviz kurları %5 olumlu etki yaptı. İlk çeyrekte faiz gideri 64,8 milyon dolar ile geçen yıla göre 14,7 milyon dolar arttı. Yıl genelinde faiz giderinin 255-275 milyon dolar aralığında olması bekleniyor. Serbest nakit akışı ise ilk çeyrekte eksi 628 milyon dolar oldu; yıl genelinde ise eksi 65 milyon dolar ile artı 65 milyon dolar arasında değişmesi öngörülüyor.
Yılın ikinci yarısında iyileşmenin, 150-200 milyon dolar ile çekirdek ürünlerden, 50-80 milyon dolar ile Rynaxypyr’den ve 175-200 milyon dolar ile yeni aktif maddelerden gelmesi bekleniyor. Brezilya’da ikinci yarı doğrudan satışların %32’si için şimdiden sipariş alındı.
2025’te Rynaxypyr satışları yaklaşık 800 milyon dolar olarak gerçekleşti; bunun 600 milyon doları markalı, 200 milyon doları ise partner satışlarından geldi. 2026’da ise toplam satışın 700 milyon dolara gerilemesi, partner satışlarının ise 100 milyon doların altına düşmesi bekleniyor.
Şirket, bu çeyrek içinde 500 milyon dolarlık tahvilin geri ödenmesi için yüksek getirili tahvil ihracına çıkmayı planlıyor. Ayrıca, aktif olarak yürütülen görüşmelerden yaklaşık 700 milyon dolarlık gelir elde edilmesi hedefleniyor.
Müşteriler ve çiftçilerde zorlu marjlar ve likidite baskısı, jenerik ürünlere yönelimi ve bazı önleyici uygulamaların atlanmasını artırdı. Gümrük vergileri ve İran’daki çatışma nedeniyle artan belirsizlik, enerji, ulaşım ve petrokimya maliyetlerinin ürün maliyetlerine yansımaya başlamasına yol açtı.
Yönetim, ilk çeyreği kendi iç hedeflerinin üzerinde tamamladı ve yıl geneli beklentilerini değiştirmedi. Kısa vadede hisseyi etkileyebilecek gelişmeler arasında Hindistan biriminin satışı ve lisans/varlık gelirleriyle borç azaltımı, Rynaxypyr’de yüksek katma değerli formülasyonlara geçiş ve İran ile ABD ticaretine bağlı maliyet ve gümrük vergisi belirsizliği öne çıkıyor. Yönetim, bir sonraki bilanço döneminde güncellenmiş bir görünüm sunmayı planlıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
