Tarihsel piyasa verileri, ilk Fed faiz artışının ardından telekomünikasyon (XTL) ve enerji (XLE) hisselerinin genellikle en güçlü performansı gösterdiğini, buna karşılık tüketici odaklı (XLY) ve gayrimenkul (XLRE) sektörlerinin en sert kayıpları yaşadığını ortaya koyuyor.
Stratejist Jeff Weniger’in hazırladığı grafikte, 1994’ten 2022’ye kadar olan sıkılaşma döngülerinin ardından üç, altı ve on iki aylık dönemlerde sektörlerin getirileri karşılaştırılıyor. Kazanan sektörlerde uzun vadeli yükseliş dikkat çekici: Enerji sektörü, Haziran 2004’teki faiz artışından sonraki 12 ayda %40,6 getiri sağlarken, telekom sektörü Mart 1997 artışının ardından bir yılda %67,6 yükseldi.
Öte yandan, grafik en zayıf sektörlerdeki kırılganlığı da gözler önüne seriyor. Mart 2022’deki faiz artışının ardından tüketici odaklı sektör üç ayda %25,1 gerilerken, yıl sonunda toplam kayıp %18,6’ya ulaştı. Gayrimenkul sektöründe ise 12 ayda %16,3’lük bir düşüş yaşandı.
Eylül ayında yeni bir faiz artışının fiyatlandığı bu dönemde, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki enflasyon uyarıları sonrası bu veriler yatırımcılara önemli bir yol haritası sunuyor. Orta Doğu’daki gerilimin petrol (USO) (BNO) fiyatlarını yukarı çekmesiyle, enerji sektörünün tarihsel gücü önümüzdeki döngü için öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
