Ethereum (ETH), 27 Ağustos’ta gün içi en yüksek seviyesi olan 2.558 dolara ulaştıktan sonra %3,7 gerileyerek 2.463 dolar civarında işlem görüyor. Bu düşüş, altın gibi değerli metallerin de etkilendiği genel piyasa gerilemesiyle aynı döneme denk geliyor. Son geri çekilme, ağustos ayındaki yükselişin sona erip ermediği sorusunu gündeme taşıyor.
Kısa Vadeli Sinyaller: ETH Talebinde Soğuma
Kısa vadeli veriler, Ethereum’a olan talebin zayıfladığını gösteriyor. Spot Ethereum ETF’leri, 27 Ağustos’ta 234,5 milyon dolarlık girişle 2026’daki en yüksek tek seans girişini kaydetti. Ancak iki gün sonra bu rakam 102,2 milyon dolara, 31 Ağustos’ta ise 87,7 milyon dolara geriledi.
Ürünlerdeki işlem hacmi de girişlerle birlikte azaldı. SoSo Value verilerine göre, 28 Ağustos’ta 1,37 milyar dolar olan işlem hacmi, 31 Ağustos’ta 742 milyon dolara düştü.
Coinbase Premium Endeksi de benzer bir tablo çiziyor. Mayıs ayından bu yana ilk kez ağustos sonunda pozitif bölgeye geçen endeks, kısa süre sonra yeniden negatif seviyeye, yaklaşık -0,014’e geriledi.
Balina hareketleri de kısa vadeli baskıyı artırıyor. Blok zinciri analiz platformu Lookonchain, büyük ETH sahiplerinin varlıklarını borsalara taşıdığını tespit etti.
Bir balina, farklı cüzdanlardan toplam 167.855 ETH (yaklaşık 408 milyon dolar) aldıktan sonra bu varlıkları borsalara aktardı. Son iki günde 70.739 ETH (yaklaşık 174 milyon dolar) borsalara gönderilirken, balinanın elinde hâlâ yaklaşık 97.115 ETH (237 milyon dolar) bulunuyor.
Makroekonomik koşullarda da aynı dönemde değişim yaşandı. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) şahin mesajları, faiz artışı beklentilerini yükseltti ve getiri sağlamayan varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.
Yapısal Pozisyonlarda Değişim Yok
Uzun vadeli görünüm ise farklı bir tablo sunuyor. CryptoQuant verilerine göre, borsalardaki Ethereum rezervleri ocak ayında yaklaşık 16,9 milyon ETH seviyesindeyken, şu anda 14,92 milyon ETH’ye geriledi. Yaklaşık 2 milyon ETH’lik bu azalma, ağustos rallisinden önce başlamış olup, son fiyat hareketlerinden ziyade yıl boyunca devam eden bir eğilimi yansıtıyor.
ETF talebinde ise uzun vadede keskin dalgalanmalar yaşandı. Spot Ethereum fonları, ocak-temmuz döneminde toplam 1,12 milyar dolarlık net çıkış kaydetti. Ağustos ayında ise 1,852 milyar dolarlık girişle, Ağustos 2025’ten bu yana en güçlü aylık performans görüldü. Böylece 2026 yılı toplam net girişleri 734 milyon dolara yükseldi.
Ağustos’un 17’sinden 31’ine kadar 11 gün üst üste net giriş serisi devam etti. Toplam kümülatif net girişler 13,06 milyar dolara ulaştı.
Türev ürünlerdeki pozisyonlanma da soğuma eğiliminde. CryptoQuant yazarı Arab Chain, Binance’in Ethereum için Tahmini Kaldıraç Oranı’nın haziran başında 0,99’dan 0,647’ye gerilediğini aktardı. Analiste göre, kaldıraç oranındaki bu düşüş, ani piyasa düşüşlerinde yaygın ve zincirleme tasfiyelerin yaşanma olasılığını azaltıyor.
Sonuç olarak, momentuma ilişkin göstergeler zayıflarken, genel pozisyonlanmada önemli bir değişiklik görülmüyor. ETF’lerdeki giriş serisinin eylül ayında sürüp sürmeyeceği, hangi zaman diliminin daha etkili olacağını gösterecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
