Piyasa değeri bakımından en büyük altcoin olan Ethereum (ETH), pazar günü 2.380 dolar civarında zirve yaptıktan sonra yükseliş ivmesini korumakta zorlanıyor. Son dört hafta içinde 2.400 dolar seviyesini aşmaya yönelik tekrarlanan başarısız girişimler, piyasadaki güveni kademeli olarak zayıflatıyor. Çeşitli türev ürünler ve zincir üstü metrikler daha fazla yükselişi desteklese de profesyonel yatırımcıların pozisyonlarını terk ediyor olabileceği düşünülüyor.
Ethereum sürekli vadeli işlemler yıllıklandırılmış fonlama oranı, bugün %5 seviyesinde gerçekleşerek %6 ile %12 arasındaki nötr aralığın biraz altında kaldı. Bu metrik çok güçlü bir iyimserliğe işaret etmese de geçen hafta görülen düşüş eğilimli negatif fonlama oranlarından uzaklaşmış durumda.
4 Mayıs tarihinden bu yana Ethereum satım opsiyonu hacimleri, eşdeğer alım opsiyonlarından daha düşük seyrediyor. Nötr ve düşüş yönlü stratejilere olan talebin üç haftadır azalması, balinaların ve piyasa yapıcıların henüz düşüş beklentisine (bearish) geçmediğini gösteriyor.
Ethereum vadeli işlemlerindeki yükseliş beklentisi eksikliği, yüksek petrol fiyatları ve enflasyon endişeleri gibi dış faktörlerle açıklanabiliyor. Artan enerji maliyetleri nedeniyle ABD Tüketici Fiyat Endeksi Nisan ayında %3,8 seviyesine sıçrayarak son üç yılın en yüksek noktasına ulaştı. Ayrıca, Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre reel ortalama saatlik ücretlerin bir önceki aya kıyasla -%0,5 oranında gerilemesi, makroekonomik baskıları artırıyor.
DeFi İhlalleri ve Ethereum Vakfı Satışları Yatırımcı Duyarlılığını Etkiliyor
Kötüleşen makroekonomik koşulların yanı sıra Ethereum ekosistemi, merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerine yönelik çeşitli siber saldırılarla da mücadele ediyor. Siber saldırganlar, Kelp DAO rsETH köprüsünü LayerZero mesaj sahtekarlığı yoluyla istismar ederek Aave dahil olmak üzere birden fazla platformdan sahte teminatla 290 milyon doların üzerinde fon çekti.
Yakın zamanda Ekubo protokolü EVM v2 takas güvenlik açıkları nedeniyle 1,4 milyon dolar kaybederken, TrustedVolumes bir protokol mantık hatası yüzünden 6,7 milyon dolarlık zarara uğradı. Bu olaylar; Ethereum ağının kendisindeki, EVM güvenliğindeki veya Katman 2 köprü tasarımlarındaki kusurlardan ziyade protokole özgü hatalardan ve erişim kontrolü eksikliklerinden kaynaklanıyor.
Ethereum Vakfı tarafından gerçekleştirilen son satışlar ve ardından 50 milyon dolarlık varlığın stake işleminden çıkarılması yatırımcılar arasında tedirginlik yarattı. Bir Ethereum ICO katılımcısının yeni bir cüzdan adresine 10.000 ETH transfer etmesiyle piyasa duyarlılığı bir darbe daha aldı. Bu hamlelerin arkasındaki temel nedenler ne olursa olsun, Ethereum tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ATH) %54 altında işlem görürken piyasadaki korku ve belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor.
Tüm bu zorluklara rağmen Ethereum ekosisteminin gücü, %53 seviyesindeki toplam kilitli değer (TVL) pazar payında ve Katman 2 ağları dahil edildiğinde merkeziyetsiz uygulama (DApp) etkinliğindeki liderliğinde yatıyor. Yönetim altındaki 11,6 milyar dolarlık Ethereum spot ETF varlıklarından da anlaşılacağı üzere, hiçbir rakip proje kurumsal benimseme açısından Ethereum seviyesine ulaşamıyor.
Ethereum vadeli işlemlerindeki yükseliş yönlü kaldıraç talebinin eksikliği, profesyonel yatırımcıların ilgisinin azaldığı şeklinde yorumlanmıyor. Bu durum, fiyatın 2.600 dolar ve üzerine çıkma potansiyelinin hala masada olduğunu gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: tradingview.com
