Endekste son 1 senede yüksek faiz ortamı nedeniyle mevduat ve para piyasası fonlarına akan para, iç siyaset gündemi, tarife kararları sonrasında küresel belirsizlik durumu ve jeopolitik gelişmelerle beraber satış baskıları hızlandı. Ayrıca yüksek kredi maliyetlerinin etkisiyle zayıf iç talep, işletme sermayesi ihtiyacındaki artış ve yüksek finansman giderleri şirketlerin kârlılığını baskılayarak değerlemeler üzerinde negatif etki oluşturmaya devam ediyor.
BIST 100 endeksi son 1 senedir volatil hareketlerle dolar bazlı kayıplarına devam ederken toplam yıllık dolar bazlı düşüş 29% oldu. Bu dönemde para piyasası fonları dolar bazlı 28,5% getiri sağlamayı başarırken ons altın ise 41,2% yükseliş gösterdi.
Halka açık şirketlerin piyasa değeri son 1 senede 23% düşüş göstererek 443,6 milyar dolardan 341,1 milyar dolara kadar geriledi. Yani endeksteki şirketlerin toplam piyasa değeri yaklaşık olarak 100 milyar dolar eridi.
Küresel Piyasalarla Olan Korelasyon Düşüyor
Trump tarifeleri sonrasında tüm küresel piyasalar sallansa da, son dönemde yumuşayan ticari gerilimlere karşı küresel endeksler de tepki yükselişleri gerçekleştirirken BIST 100 endeksi son 1 senedeki dip seviyelerini koruyor. S&P500 endeksi yılbaşından bu yana 1% yükseliş kaydederken Avrupa endeksleri ise 10% yükseliş kaydetti. Benzer bir şekilde MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksinde de 10%’a yakın yükseliş gözlemlendi. MSCI Asya bu süreçte 7% yükseldi.
Küresel tarafta Trump tarifeleri ile gelen tahvil faizlerindeki yükseliş konjonktürel riskleri artırsa da küresel endekslerde ılımlı-pozitif seyrin devamı gözlemleniyor.
BIST 100 endeksinde ise yılbaşından bu yana dolar bazlı 15%’lik bir kayıp söz konusu. Bu süreçte endeksin küresel piyasalara olan betası bağımsız hale gelirken küresel piyasalarla olan korelasyon ise zayıflamış durumda.
Yatırımcılar Para Piyasası Fonlarına Yöneldi!
2024 yılının sonunda rekor portföy büyüklüğüne ulaşan para piyasası fonlarından 2025 yılının ilk çeyreğinde faizlerin geriye gelmesiyle beraber bir miktar çıkış yaşansa da, para piyasası fonlarının büyüklüğü son 1 senede 3 kat artış gösterdi ve 1,7 trilyon TL’nin üzerine çıktı. Özellikle Mart ayının son döneminde yaşanan kur şoku ile beraber piyasanın gecelik faizlerle TCMB’nin üst marj limitiyle fonlanmaya başlaması para piyasası fonlarına yeniden girişi tetikledi. Son dönemde Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranında (TLREF) anlık düşüşler gerçekleşse de, TCMB açtığı ihalelerde faiz oranını yeniden 49%’a kitledi.
Yüksek faiz ortamı, para piyasası fonları ile mevduata para kayışlarını artırırken, şirketlerin yatırım iştahını köreltmeye ve yüksek finansman giderleri nedeniyle kârlılığı baskılamaya devam ediyor.
Son 1 Ayda En Fazla Kazandıran Para Piyasası Fonları
(TP2) TERA PORTFÖY PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,28
(PRY) PUSULA PORTFÖY PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,23
(HVT) ALLBATROSS PORTFÖY BİRİNCİ PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,23
(PPN) NUROL PORTFÖY PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,23
(PPP) PERFORM PORTFÖY PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,20
(FIL) FİBA PORTFÖY PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,20
(ZBJ) ZİRAAT PORTFÖY BAŞAK PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,19
(FSK) QNB PORTFÖY İKİNCİ PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,19
(IJV) İSTANBUL PORTFÖY BİRİNCİ PARA PİYASASI (TL) FONU 👉 %4,18
(PSE) ATLAS PORTFÖY PARA PİYASASI SERBEST FON 👉 %4,17
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: TEFAS
