Deutsche Telekom hisseleri, perşembe günü olası yeni bir yatırımcı haberine yükselişle tepki verdi. Bloomberg’in aktardığına göre, aktivist yatırımcı Elliott, ana şirket ile iştiraki T-Mobile US arasında gündeme gelen birleşmeyi engellemek amacıyla Bonn merkezli Telekom şirketinde önemli bir hisse pozisyonu oluşturdu. Deutsche Telekom hisseleri, gün ortasında yaklaşık yüzde 2 artışla 29 euro seviyesine yükseldi.
Bloomberg’in konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre Elliott, Deutsche Telekom’un birleşme planlarından vazgeçmesi gerektiğini belirtti. Bunun yerine, şirket değerini artırmak için özellikle hisse geri alımlarının ciddi şekilde artırılması gibi başka adımlar atılması önerildi. Ajans, tüm tarafların konuya ilişkin yorum yapmaktan kaçındığını bildirdi.
JPMorgan’dan Akhil Dattani, “Kavramsal olarak bir aktivist yatırımcının Deutsche Telekom’a ilgi göstermesi için çeşitli nedenler var” değerlendirmesinde bulundu. Dattani, hisselerin çift haneli oranda kâr büyümesine rağmen “son derece ucuz” göründüğünü belirtti. Bonn merkezli şirketin yüzde 54’üne sahip olduğu T-Mobile US ile birleşmenin ise “son derece karmaşık bir işlem” olacağını ve çoğu yatırımcının buna karşı çıkacağını ifade etti.
Aktivist bir yatırımcıdan gelen baskı, Telekom yönetimini bu tartışmayla yüzleşmeye zorlayabilir. Yönetim, ya birleşme ilgisini kabul edip arkasındaki “mantığı” açıklayacak ya da böyle bir anlaşmayı resmen reddedecek.
T-Mobile US hisseleri, Nasdaq borsasında bir dönemki “yüksek uçuş” imajını kaybetti. Geçen yıl mart başındaki 276 doların üzerindeki rekor seviyeden bu yana hisseler değerinin üçte birini yitirdi. Dattani, bu düşüşün nedenleri arasında uydu operatörlerinden gelen rekabet endişesini, mobil iletişimde artan rekabeti, fiber segmentindeki zayıflığı ve yaklaşan mobil frekans ihalelerinin uzun listesini gösterdi. Uzman, bu belirsizliklerin ana şirket ve onun hisseleri üzerinde de baskı yarattığını savundu.
T-Mobile hisselerindeki düşüş, Deutsche Telekom hisselerine de yansıdı. Şirketin neredeyse 36 euroya ulaşan çok yıllık zirvesinden bu yana hisseler yüzde 20 değer kaybetti. Deutsche Telekom’un piyasa değeri yaklaşık 140 milyar euro seviyesinde. ABD’li mobil iletişim iştirakindeki yüzde 54’lük pay ise yaklaşık 90 milyar euro değerinde. Böylece T-Mobile US, şu anda Telekom’un toplam değerlemesinin yaklaşık üçte ikisini oluşturuyor. Mart 2025’te bu oran yaklaşık yüzde 80 seviyesindeydi.
Dattani, Elliott için bunun telekom sektöründeki ilk yatırım olmadığını da ekledi. Yatırım grubu, 2018 ve 2019 yıllarında Telecom Italia ve AT&T’de de hisse pozisyonu oluşturmuştu.
Almanya’da, Deutsche Telekom’un dolaşımdaki hisselerinin yüzde 3’üne sahip olmak bildirim zorunluluğu doğuruyor. Bu oran, mevcut fiyatlarla yaklaşık 145 milyon hisse ve 4,2 milyar euroya denk geliyor. Elliott, kendi açıklamasına göre 80 milyar doların üzerinde yatırım yönetiyor. Telekom’un en büyük hissedarları ise yüzde 14’er payla Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) ve Alman devleti; onları yüzde 5,7 ile ABD’li varlık yöneticisi Blackrock izliyor.
Elliott’un Deutsche Telekom’a olası girişiyle ilgili haber, ABD piyasasında olumlu karşılandı. Nasdaq’ta geç işlemlerde T-Mobile US hisseleri yaklaşık yüzde 3 değer kazandı. Bu hafta Elliott’un olası yatırımıyla ilgili spekülasyonlar yatırımcı ilgisini ilk kez artırmıyor; salı günü de Fransız kimya şirketi Air Liquide benzer şekilde gündeme gelmişti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
