Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırımlarına ilişkin beklentiler, faiz endişelerinin azalmasıyla birlikte ileri bir tarihe ertelendi. Piyasada ise şirketlere dair haberler hareketlilik yarattı; Pandion’un tahvili sert düşerken, Mutares BaFin’in denetiminden olumlu etkilendi ve BayWa’nın tahvili kısa süreli talep gördü.
Tahvil piyasalarında son günlerde, önceki haftanın tam tersi bir tablo izlendi. Geçen hafta sert şekilde gerileyen getiriler, bu hafta belirgin şekilde yükseldi. On yıllık Alman devlet tahvillerinin getirisi cuma öğle saatlerinde %2,93 seviyesine çıktı; bu oran bir hafta önce %2,84’tü. Getiri, perşembe günü Euro Bölgesi’nden gelen enflasyon verileri ve ABD’den gelen istihdam rakamları öncesinde %2,97’ye kadar yükseldi, ardından ise geri çekildi.
LBBW’den Elmar Völker, yeni verileri değerlendirirken, para politikasında sıkılaşma baskısının şimdilik azaldığını belirtti. Enflasyondaki yavaşlama nedeniyle ECB’nin yakın zamanda faiz artırmasının artık daha düşük bir olasılık olduğu ifade edildi. Bu nedenle kurum, on yıllık Alman tahvili getirisi için üç aylık tahminini %3,20’den %3’e, on iki aylık tahminini ise %3,35’ten %3,20’ye çekti. Helaba’dan Ulrich Wortberg’e göre, ECB’nin bir sonraki faiz artırımı ancak 2027 baharında tam anlamıyla fiyatlanmış olacak. Wortberg, “Bunun ötesinde, daha yüksek faiz beklentisi neredeyse kalmadı” dedi.
ABD Tahvillerine Dolar Düşüşüyle Talep
Beklentilerin altında kalan ABD istihdam verileri, dolar üzerinde baskı yarattı. ICF Bank’tan Arthur Brunner, doların değer kaybetmesinin bazı yatırımcıları ABD devlet tahvili almaya yönlendirmiş olabileceğini belirtti. Brunner, 30 yıllık bir ABD tahvilinde (0:US912810RH32=TX) birkaç alım işlemi gerçekleştiğini ve bu tahvilin döviz kuru etkisi hariç %5,07 getiri sunduğunu aktardı.
Orta ölçekli şirket tahvilleri segmentinde ise Brunner, “her iki yönde de bazı sıra dışı hareketler” gözlemlediğini söyledi. PANDION AG’nin (DE000A289YC5) 2028 vadeli tahvili, beklentileri karşılamayan finansal sonuçların ardından %40’a kadar geriledi ve şu anda %44 seviyesinde işlem görüyor. Brunner, bu seviyede yeniden alıcı ve satıcı ilgisinin oluştuğunu belirtti. Mutares’in (NO0012530965) tahvili ise olumlu haberlerle desteklendi. BaFin’in 2023 yılı finansal tabloları üzerindeki incelemeyi tamamlayıp herhangi bir sorun tespit etmemesiyle, tahvilin kısmi geri ödemeye rağmen %101 seviyesinde “hala çok iyi bir getiri” sunduğu ifade edildi. Brunner, BaFin incelemesinin önceden Mutares üzerinde bir belirsizlik yarattığını da ekledi.
BayWa Tahvilinde Kısa Süreli Yükseliş
Almanya’nın en büyük tarım ürünleri tedarikçisi BayWa, bankalar ve ana hissedarlarla uyarlanmış bir yeniden yapılandırma planı üzerinde prensipte anlaşmaya vardı. Bu gelişmenin ardından BayWa’nın (DE000A351PD9) tahvili kısa süreliğine %21’den %35’e yükseldi. Ancak hafta içinde fiyat yeniden belirgin şekilde geriledi. Daniel’e göre, ayrıca Homann Holzwerkstoffe GmbH’nin yedi yıl vadeli ve %7,4 getiri sunan tahviline de talep vardı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
